Uber的12億美元可轉換債券表明了對其的信心-彭博社

優步科技公司的信用評級尚未達到投資級，但這家叫車巨頭正試圖定價其計劃中的12億美元可轉換債券發行，就好像它已經達到了投資級一樣。

受益於優步自10月底以來股價上漲了27%，以及上週強於預期的第三季度收益，該公司報導稱，正在以0.75%至1.25%的票面利率和27.5%至32.5%的轉換溢價範圍發行為期五年的可轉換債券。對於一個長期評級為BB-且展望積極的發行方來説，以這些條件借款將會比預期中便宜得多。

有利的定價出現在美國可轉換債券的發行量雖然已接近疫情前的正常水平，但令那些期待今年迎來複興的人感到失望的情況下。

戴華美國戰略顧問公司的董事總經理Brandon Way表示：“無論是絕對還是相對來看，可轉債的新發行都遠低於預期。當這種情況發生時，通常第一個行動的人會獲得有吸引力的定價。此外，這是一個人人都知道並個人使用的品牌，這也增加了需求。”

可轉換債券吸引少數投資級發行方

2023年發行超過10億美元的公司中有一些投資級名單

來源：彭博社

相比之下，維舍國際科技公司，一家電子元件製造商，標普給予其BB+評級，於9月發行了7年期債券，票面利率為2.25%，轉換溢價為20%。維舍發行可轉換債券時支付給投資者的利率不僅比優步高，觸發轉換的門檻也相對較低。

投資級公司，如公用事業所有者南方公司在二月份以3.875%的利率定價了其17.3億美元的兩年期債券，而PPL Capital Funding Inc.的9億美元、五年期票據發行在同一個月則攜帶了2.875%的票息。

優步抓住樂觀情緒

以1130億美元的市值，優步是今年最大的一家進入可轉債市場的公司。其最新舉措利用了最近利率下降的機會，因為市場越來越相信美聯儲的加息週期已經結束。

此舉還抓住了市場對該公司的樂觀情緒，因為該公司在本月初報告了連續第二個盈利季度。

如果最新發行成功，公司在當前利率環境下籌集額外融資的能力，並將用所得款項贖回攜帶7.5%票息的17.5億美元2025年到期票據，將進一步改善其信用前景。

儘管對優步評級的升級潛力更傾向於2025年而不是明年，“這似乎只是時間問題，而非是否會發生”，彭博智庫高級信用分析師羅伯特·希夫曼週一寫道。

公司的流動性、獲取低成本資本和改善的基本面表明，Uber的信用評級可能在未來12至24個月內繼續上升，他在8月份表示。

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現在是在美國可轉換債券領域發行規模較大的時機，這是股本市場中唯一一個看起來有望實現正常年份的領域。今年迄今為止，除了Uber之外，發行規模達476億美元，約為去年籌集金額的1.6倍，並且正在逼近疫情前平均每年籌集的500億美元。

預期的投資級公司從高收益債券和貸款轉向可轉換債券的浪潮基本上未能出現。今年只有七筆定價交易籌集了超過10億美元，包括電動汽車製造商Rivian Automotive Inc.在3月和10月發行的債券，共籌集了32.3億美元。