意大利債券風險因穆迪展望提升而減弱-彭博社

投資者持有意大利債券而非更安全的德國債券所要求的額外收益率降至自9月初以來的最低水平，此前穆迪投資者服務公司將意大利的信用評級從瀕臨垃圾級別上調。

週一，意大利和德國10年期債券利差收窄了5個基點，降至172個基點，幾乎比最近高點低了40個基點。穆迪對意大利的評級為Baa3，即投資級別的最低級別，將其信用評級展望從負面調整為穩定。

如果下調為垃圾級別，將會導致意大利的風險溢價飆升，但這種舉措並不被普遍預期。策略師們現在預計利差將繼續收窄，降至160個基點。

“穆迪的決定改變了利差的局面，”Natixis的利率策略師Theophile Legrand表示。他補充説，看到“外國投資者的新流入”並不會讓人感到意外。

穆迪在15個多月前的喬治亞·梅洛尼當選之前的2022年8月實施了負面展望。上週五在一份聲明中表示，該決定反映了意大利經濟實力、銀行業健康狀況和政府債務動態的穩定。

意大利擺脱穆迪垃圾級別危險區，梅洛尼大獲全勝

儘管如此，對意大利債務的謹慎態度可能會持續。梅洛尼政府在9月份公佈了一項預算，其中包括更寬鬆的財政立場，這讓投資者感到不安，引發了與布魯塞爾的新緊張關係的擔憂。預計2023年的赤字佔國內生產總值的比例為5.3%。

羅馬預計赤字將在2025年縮減至3.6%，但仍高於歐盟設定的限制，而歐洲委員會預測赤字將達到4.3%。委員會還預計債務佔產出的比例將在未來兩年內超過140%。

儘管穆迪的結果好於預期，但根據傑富瑞國際的董事總經理莫希特·庫馬爾的説法，赤字數據可能會被修訂，這是押注意大利債務的理由。

庫馬爾在一份備忘錄中寫道：“我們不會改變對意大利的看法。”如果利差在170個基點以下，“將為12月份做空意大利利差提供良好機會”。