遇見以色列“政府首席財務官”：管理加沙戰爭的財政衝擊 - 彭博社
Galit Altstein
以色列士兵於11月22日從加沙地帶返回。
攝影師：Christopher Furlong/Getty Images
當一個自稱“政府首席財務官”的以色列技術專家團隊掃視着與哈馬斯的戰爭已經進行了近七個星期時，他們看到的是一張財務賬冊，上面堆滿了數十億的借方。
他們的工作是找到資金來幫助支付這一切。
隨着以色列軍隊深入加沙，目標是在哈馬斯於10月7日發動襲擊後將其連根拔起，財政部的總會計師部門正在微調預測，並通過記錄每個導彈攔截器、每次飛行和每天預備役部隊的部署成本，實時更新政府的運行表。
以色列士兵於11月2日在加沙內展開地面行動。來源：以色列國防軍/AP照片這些開支正在迅速累積，儘管一項人質交易現在有望暫停這場致命衝突四天。
財政部估計，這場戰爭每天給經濟造成約2.7億美元的損失，根據以色列金融諮詢巨頭Leader Capital Markets的估計，2023-2024年的財政價格標籤預計為1800億謝克爾（480億美元）。
以色列可能需要承擔總成本的三分之二，領導人表示，美國將支付其餘部分。
以色列的財政狀況意味着政府將主要通過借貸方式度過已經是半個世紀以來最嚴重的武裝衝突。負責管理以色列3000億美元債務的人士對風險心存憂慮。
以色列財政部總會計師亞里·羅森伯格在接受採訪時表示：“我們正在按照一個基本情景前進，這個情景涉及數月的戰鬥，並已考慮了額外的緩衝。”“即使是比當前戰鬥更極端的情況，我們也有能力為以色列國家提供資金。”
以色列的戰爭努力給其經濟帶來了類似於新冠疫情的衝擊
以色列財政部總會計師亞里·羅森伯格。來源：以色列財政部財政衝擊正在經濟中蔓延，該經濟不得不在幾天內轉向戰爭狀態。在哈馬斯出其不意地襲擊以色列並引發報復性打擊以及對加沙的地面進攻之後，情況變得如此。
儘管政府已通過沃爾街銀行（如高盛集團）進行了日元、歐元和美元的國際債務私人發行，但它指望國內市場吸納其大部分融資需求。自10月7日以來，財政部已經出售了187億謝克爾的本地債券，而截至9月份的月均銷售額僅略高於50億謝克爾。
其證券的需求保持得足夠強勁，以至於在最近的一些拍賣中，超過了供應量的六倍以上。穆迪投資者服務公司估計，政府今年的總借款需求約佔經濟產出的10%，而2022年為5.7%。
以色列國內利率上漲幅度比許多發達經濟體小，這使得政府在國內借款相對便宜。自衝突開始以來，該國10年期謝克爾債券的收益率略有上升，但週三收盤時為4.2% —— 低於類似期限的美國國債。
部分歸功於中央銀行的史無前例的干預，以色列貨幣在戰爭開始後完全收復了損失，現在兑美元的匯率接近自8月以來的最高點。
羅森伯格説：“如果我們看看戰前的情況，謝克爾相對疲弱，當地資本市場表現不佳。也許現在以色列經濟存在一個有趣的投資點。”
由於衝突迫使政府打開財政閘門，10月的預算赤字比一年前大了七倍多，目前赤字佔國內生產總值的2.6%。羅森伯格表示，預計未來兩年累積預算赤字約為9%左右。
彭博經濟學如下所述…
“對以色列來説，財政成本不太可能構成障礙。該國擁有1910億美元的外匯儲備，足以支持大約兩年的戰爭。它還可以從美國獲得進一步援助。它正在從金融市場借款來填補赤字。結束戰爭的不是經濟因素，而是國內或國際壓力以及戰場上的發展。”
— 齊亞德·道德，首席新興市場經濟學家。更多信息，請點擊 這裏。
財政部長貝薩萊爾·斯莫特里奇提出了修訂後的2023年剩餘預算，支出增加了350億謝克爾，這將主要由債務資助。以色列還將不得不彌補2023年預計損失的150億謝克爾收入，然後明年重新填補一項政府税收補償基金，該基金在戰爭爆發後被用盡了180億謝克爾來支付開支。
國內債券發行佔總額的80%以上，官員們預計這一比例不會有太大變化，這將使以色列免受外國投資流動的波動影響。
更具風險的提議
以色列在國外市場面臨着更不友好的局面。自戰爭開始以來，保險以色列主權債券免除違約的成本大約翻了一番。
對於總會計師部門來説，這種不安意味着它正在加強與評級機構以及外國和本地市場製造商的聯繫，提供最新數據並解釋事態的發展。它還試圖通過與潛在投資者和尋求資金的公司交談來促進資金流入高科技行業。
“我們是一個處於戰爭狀態的國家，但我們在軍事行動和戰爭之後總是有着非常顯著的反彈，”羅森伯格説。
除了自10月7日以來依賴國內債務外，政府還使用了一個與財政部分開但有關聯的美國註冊實體。它出售了價值超過10億美元的債券，這些債券由以色列在世界各地的支持者購買。
該國還通過私下協商的方式在海外借款，避開公開市場的審查，自戰爭開始以來共籌集了54億美元。
羅森伯格表示，以色列最近的國際債券發行是面向大型機構投資者的，“即使在戰爭狀態下，他們真的相信以色列。”“這是他們發出的一個強烈信息。”
戰爭風險
以色列財政突然受到壓力，使得政府成為三大評級機構關注的焦點，這三大評級機構在戰爭開始幾周後將其前景展望下調為負面。但以色列迄今為止避免了可能是其有史以來的首次降級。
羅森伯格認為，決定可能取決於以色列能否控制預算赤字，以支持債務與國內生產總值之比的中期下降 —— 這一比例預計將增長到目前約60%的水平以上。
儘管債務引起了很多關注，但以色列正在圍繞着本雅明·內塔尼亞胡政府的五個政黨的自由支出命運展開一場緊張的預算辯論。
不願意取消或轉移資金已經引起了爭議，並且在批評者看來，這種做法威脅到了政府的信譽。
羅森伯格表示，隨着以色列起草明年的新經濟計劃，“特別撥款應該成為討論的議題。”“隨着世界在10月7日發生了變化，優先事項需要改變，”他説。