英國經濟在聖誕節前並不那麼糟糕-彭博社

倫敦：人山人海。

攝影師：約瑟·薩門託·馬託斯/彭博社歡迎來到 金融精釀*。我是約翰·斯特佩克。每個工作日，我都會關注市場和經濟中的重大新聞，並解釋這一切對你的財務意味着什麼。*

聖誕派對指標看起來不錯

新一集的梅琳談金錢已經發布了，內容精彩紛呈 —— 皮帕·馬爾姆格倫博士談論了小行星採礦、寒冷地區的熱戰和熱地區的冷戰、大擁抱以及不明飛行物等等。這一集足夠讓你整個週末都有東西可以思考。

昨晚下班後我出去喝了一杯啤酒，可以説 倫敦“人山人海”（這是一個蘇格蘭詞，可以把它當作提前的聖誕禮物）。正如我剛剛鏈接的那篇文章中我的同事艾莉指出的那樣，這不僅僅是個人的經驗數據 —— 聖誕派對季節進行得很順利。

這是個好消息，不僅僅對餐館、酒吧和出租車司機來説。畢竟，如果公司正在仔細研究賬本，想知道從哪裏開始裁員，它們通常不會計劃奢華的聖誕派對。

這也是對英國經濟的一種信心投票，尤其是在 那些相當陰鬱的十月GDP數據之後。而且這並不是唯一的跡象。

今天早上我們得到了英國消費者信心指數。它繼續緩慢上升，這是你所期望的，因為正如彭博經濟團隊的聰明人之前告訴我的那樣，消費者信心在很大程度上與“實際”工資相關。

至少在我看來，關注信心的一個原因是因為勞動力市場數據目前異常不確定。擁有另一個基本充當檢驗的數據點是很有用的。在這方面，令人欣慰的是，我們得到了一些證實，即人們確實對自己的經濟狀況感覺好了一些。

當然，我們仍然處於負面領域，但這已經是漫長的幾年了。至少現在人們感覺比2008年最糟糕的幾個月、全面封鎖爆發（2020年）、歐元區主權債務危機（2010年代初期的大部分時間）以及母親級別的LID/迷你預算混亂（2022年）時感覺好一些。

這並不是我們今天得到的唯一令人振奮的數據點。來自標普全球/CIPS的英國經濟活動最新快照出爐了。製造業採購經理人指數調查低於預期（46.4比預期的47.5）並且仍處於衰退領域（即低於50）。

但服務業正處於擴張模式，並且比預期強勁得多（52.7比51）。要明確，整體情況是複雜的。商品部門的通貨膨脹現在不再是一個真正的問題，但通貨膨脹壓力——特別是工資膨脹——對服務企業來説仍然存在。

據Pantheon Macroeconomics的Samuel Tombs指出，調查還表明，“企業仍然只是謹慎地招聘”，而且儘管價格仍在上漲，但漲幅遠遠低於2023年大部分時間的水平。長話短説，數據表明通貨膨脹速度持續下降，但並沒有出現實際的衰退。

我意識到，對於一些人來説，明年英國經濟穩步、儘管令人沮喪地緩慢的改善的想法仍然幾乎是不可想象的。是的，我覺得有點驚訝的是，我們的利率上漲幅度如此之大，卻沒有更大的戲劇性後果。

與此同時，我已經強調了家庭資產負債表比上次主要衰退時更加有韌性。雖然我們可能只是在延遲某些行業的痛苦，但延遲時間越長，準備時間就越多。

真正的威脅是沒有人預見到的。它們可能仍然潛伏在那裏，但正如我們今年早些時候在美國的小型銀行危機和去年在英國的國債危機中所看到的那樣，央行已經制定了應對這類“未知未知”的策略（主要涉及印鈔）。

總的來説，我認為2024年大多數引人注目的恐慌時刻可能來自政治世界（有很多選舉正在進行），而不是市場、央行或經濟，事實上，它們可能比我們習慣的要平靜得多。但我們拭目以待。

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我今天早上讀了什麼

• 不要錯過Merryn關於股東民主及其複雜性的新專欄。
• 我對房價的無盡迷戀毫不道歉，因為我知道你也分享這種情感 —— 葡萄牙的首都顯然已經忍受了太多的好事。
• (另外，如果你在里斯本、雅典或其他任何地方購買了退休或度假屋，歡迎與我分享你的外國居住經驗和建議 [email protected] —— 畢竟，這是許多人的夢想，如果我們收到足夠的回應，可能會是一個有趣的新年專題。事實上，這是你的任務簡介 —— **給我一個你希望在你着手搬遷之前有人告訴你的最重要建議。**我會假設你願意我打印任何內容，除非你另有説明)。
• 現在已經足夠接近聖誕節了，可以公佈緊急禮籃清單。
• 我通常不贊成觸發警告，但在這種情況下，我會做個例外。通常我會説這種事情必須標誌着某種市場頂部，但誠實的事實是我太震驚和困惑，無法正確分析它。慎看。

準備以全新的視角看待這個人。攝影師：克里斯·拉特克利夫/彭博社### 午間市場

觀察更廣泛的市場——富時100指數下跌約0.4%，報7,610點。黃金上漲0.3%，報每盎司2,040美元，布倫特原油價格也上漲0.3%，報每桶76.80美元。英鎊對美元持平，報1.276美元。

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每日語錄

“我認為我們無法明確地説利率已經達到頂峯。我希望我們處於週期的頂端。”

安德魯·貝利

英國央行行長

貝利（輕輕地）反對市場預期認為利率只會下降。

給…渴望的高昂代價下一個定義

• £3,270 保險一輛攬勝的平均年費。根據比較網站Confused.com的數據，截至10月，這個價格已經翻了一番多，因為該品牌已成為汽車賊特別青睞的目標。

在你離開之前…

我們生活在一個政治和政治干預比2008年前的共識、全球化和選民冷漠時期更加重要的世界。因此，請務必閲讀我的同事阿萊格拉·斯特拉頓的每日簡報，《The Readout》，以便跟上時事。

下週需要關注的主要新聞包括：

• 在經濟新聞中，最新的英國通脹數據是本週最重要的國內新聞，而在海外，日本銀行宣佈了最新的利率調整。
• 在公司新聞中，報告的公司包括保齡球館經營商好萊塢保齡球集團和貨幣印刷商德拉魯。

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