Adobe和Figma在監管衝突後終止200億美元交易 - 彭博報道
Brody Ford, Leah Nylen, Samuel Stolton
Adobe公司在與歐洲和英國監管機構發生衝突後，放棄了對初創公司Figma Inc.的200億美元收購。
兩家公司在週一的一份聲明中表示，Adobe將向Figma支付10億美元的終止費。他們認為從歐洲委員會和英國競爭與市場管理局獲得監管批准的“道路並不明確”。
Adobe是多年來在諸如Photoshop和Illustrator等創意軟件領域的主導力量，於2022年9月宣佈收購Figma。
這筆收購原本將是有史以來對私人軟件製造商的最大收購之一，這是一項巨大的賭注，即更多的創意工作將在網絡上完成，而Figma已迅速佔領了這一市場。儘管Adobe推出了價格較低、簡化的產品以吸引這一受眾羣體，但其大部分產品仍然是面向專業人士的桌面程序。
但是，多個司法管轄區的監管機構表示，這筆交易是科技巨頭扼殺新興競爭對手的又一個例子。英國監管機構建議採取極端措施以批准這筆交易，但Adobe拒絕了。與此同時，美國監管機構則在今年早些時候準備提起訴訟阻止收購。
Adobe首席執行官Shantanu Narayen在聲明中表示，兩家公司“對最近的監管結果強烈不同意，但我們相信獨立前行符合我們各自的最佳利益。”
Adobe股價週一上午在紐約上漲了2.2%。
“沒有Figma，沒有問題，”Evercore ISI分析師柯克·馬特恩（Kirk Materne）在一份報告中寫道。馬特恩表示，由於Adobe在生成式人工智能方面的投資，目前Adobe的處境比交易宣佈時要強大得多，放棄這筆交易將為股票回購釋放資金。
彭博智庫分析師阿努拉格·拉納（Anurag Rana）表示，這一終止“並不改變Adobe在創意軟件市場上的主導地位”。富國銀行分析師邁克爾·圖林（Michael Turrin）指出，由於Adobe最近的股價上漲，這筆交易的總成本將接近265億美元。
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華爾街對這筆交易的反應大多是冷淡的，因為價格過高。儘管Figma本可以幫助Adobe吸引新客户，但一些人認為這一估值 揭示了嚴重的競爭壓力。這家創意軟件巨頭此前曾在2020年和2021年試圖 收購Figma，因為這家初創公司迅速崛起，根據一份詳細介紹了合併過程的文件。最終，Figma接受了一份是其估值的兩倍的報價，而在此期間，許多同行都在看到估值下降。
Figma主要用於設計應用程序或網站界面。近年來，它在競爭對手Adobe的XD產品上取得了壓倒性優勢，而現在Adobe已經 正在逐步淘汰這款產品。Adobe辯稱這筆交易並不具有反競爭性，因為Figma並沒有推出與其重要產品（如用於照片編輯的Photoshop或用於視頻剪輯的Premiere）競爭的工具。
儘管如此，這項計劃引發了與 Meta Platforms Inc. 2012年收購Instagram的比較，這也是對一個小但崛起的競爭對手的收購。英國競爭與市場局（CMA）認為，如果Figma保持獨立，它很可能會不斷壯大，直接與Adobe展開更直接的競爭。
將這兩個明顯的市場領導者合併，用於應用設計和其他媒體編輯，比如照片和標誌，“將終結它們之間所有現有的並阻止所有未來的競爭，”歐盟競爭事務負責人瑪格麗特·維斯塔格（Margrethe Vestager）在一份聲明中表示。“我們的深入調查顯示，這將導致更高的價格、降低的質量或者顧客的選擇減少。” CMA在一份聲明中表示，這項交易可能會減少選擇、創新和新產品的開發。
Adobe和Figma上週與美國司法部高級官員會面，討論了美國對這項交易的擔憂。司法部沒有立即置評。
“這不是我們所希望的結果，”Figma首席執行官迪倫·菲爾德（Dylan Field）在博客文章中寫道。“但儘管我們在全球與監管機構進行了數千小時的詳細討論，詳細説明了我們業務、產品和市場之間的差異，我們不再看到交易獲得監管批准的可能途徑。”