美元，受降息預期打擊，預計將迎來自2020年以來最糟糕的一年 - 彭博社

美元在疫情爆發以來可能迎來最糟糕的一年，因為華爾街預計美聯儲將在成功控制通貨膨脹後降低利率。

在被一系列錯誤的開始預示美聯儲加息週期結束的情況搞得暈頭轉向後，彭博對美元的衡量指標自1月以來下跌了近3%，這是自2020年以來美元年度跌幅最大的一次。虛假的開始很大程度上導致了這種下跌，因為市場越來越看好美聯儲明年將大幅放鬆政策，而美國經濟也在放緩。這削弱了美元的吸引力，因為其他央行可能會將利率維持更長時間。

美元的大部分下跌發生在第四季度，因為市場越來越看好美聯儲將大幅放鬆政策，而美國經濟也在放緩。這削弱了美元的吸引力，因為其他央行可能會將利率維持更長時間。

美元可能迎來自疫情開始以來最疲弱的一年

來源：彭博

利率互換交易商現在正在預計美聯儲將至少降息150個基點，首次降息可能在3月就會到來。這比11月中旬的不到100個基點高出很多，也是決策者在最近一次會議上所預期的兩倍。在投機交易員中，自美聯儲12月會議以來，美元頭寸已經變得更加悲觀。

閲讀更多： 在美聯儲大轉變後，做空美元越來越受歡迎

“市場預期出現了這種‘好事多磨’的情景，即美聯儲將降息足夠刺激經濟，而不會重新點燃通貨膨脹壓力，”斯德哥爾摩SEB AB的固定收益和外匯策略師阿曼達·桑斯特羅姆表示。“這推動了美元的表現。”

Sunstrom表示，隨着美國數據疲軟，軟美元可能會在2024年持續下去，但不足以引發對避險資產（如美元）的拋售需求。

然而，最近美元急劇下跌表明至少存在暫時反彈的空間。彭博美元現貨指數的14天相對強度最近跌破30，這對一些人來説意味着美元現在“被賣空”，準備出現反轉。

週四，隨着全球債券削減了最近的漲勢，彭博的美元指數在連續五個交易日後首次上漲。然而，日元和法郎仍然對美元走強，年末交易日的交易量較小，兑美元的漲幅超過1%。

### 利率分歧

美元的下跌與英鎊形成鮮明對比，英鎊將迎來自2017年以來的最佳年度表現，而法郎則是自2010年以來的最強年度表現。

英鎊兑美元今年迄今上漲超過5%，創下六年前一系列脱歐投票後的最佳表現。在瑞士，法郎兑一籃子貨幣創下歷史最高水平，交易商們越來越看好瑞士國家銀行相對於其他央行將保持更為緊縮的政策，即使在12月14日相對鴿派的SNB會議之後也是如此。

“如果我必須選擇一家最有可能在明年干預推低本國貨幣的央行，那將是瑞士國家銀行，”倫敦BNY Mellon的貨幣和宏觀策略師Geoffrey Yu表示。至於英鎊，“在我們獲得英國央行的明確表態之前，我不會過於激進地追漲它。”

法郎和英鎊在2023年對美元的G-10漲幅領先

來源：彭博社