新興市場預計將以多年來最佳的漲幅結束本年度 - 彭博社

Colleen Goko-Petzer

2023-12-29

新興市場有望以多年來最佳回報收官2023年，因對美國加息速度加快的押注推動了發展中國家在年末的火爆反彈。

新興市場股票的MSCI基準指數有望今年上漲6.7%，結束兩年的下跌。其貨幣等價指數預計將上漲4.7%，是自2017年以來的最大年度漲幅。

在債券市場上，新興市場貨幣債券有望上漲6.3%，是自2020年以來的最佳表現，而以美元計價的債券收益率則達到11%，是四年來的最高水平。

對新興市場敞口的保險成本也有所下降，22個主權發行人的信用違約互換平均下降了72個基點，降至2021年9月以來的水平。

巴林投資管理公司全球主權債務和貨幣團隊負責人Ricardo Adrogue表示，通貨緊縮、增長和美國貨幣政策將繼續是2024年新興市場的關鍵主題。

“總體而言，尤其是在美元可能已經見頂的情況下，新興市場仍然具有價值，尤其是在美國利率可能已經見頂的情況下，”他説。

美元今年已經下跌了近3%，是自2020年以來的最大年度跌幅，市場預計隨着美聯儲從3月開始至少降息150個基點，美元在未來幾個月可能進一步走弱。

Adrogue警告説，地緣政治風險可能會給新興市場帶來波動。前總統唐納德·特朗普目前是明年美國總統選舉的共和黨提名人。共和黨提名。“毫無疑問，特朗普總統的勝選將在全球範圍內引發混亂。問題是會有多大的混亂，”他補充説。

以下是一些關於明年新興市場可能面臨的觀點：

拉丁美洲貨幣是最大贏家

來源：彭博社

拉丁美洲貨幣是今年的贏家，哥倫比亞比索對美元升值了25%。聯邦赫爾墨斯的高級投資組合經理傑森·德維託預計該地區的表現將繼續領先。

“我們普遍看到拉丁美洲貨幣走強，這要歸功於強勁的大宗商品價格，可能是由於中國提供更多刺激，以及拉丁美洲貨幣政策在控制通貨膨脹方面的持續成功，”他説道。

德維託指出，總體上，發展中國家央行的信譽仍然完好，這有助於推動風險溢價下降。儘管美國利率可能推動短期收益，但他預計“全球貨幣和財政體系的成熟將推動新興市場外匯的高回報。”

瑞銀新興市場策略負責人Manik Narain預計，明年本幣新興市場債券的收益可能會高達10%。

“我們看到新興市場正處於通貨緊縮週期的有利階段，”納蘭説道。儘管核心通貨膨脹（剔除能源和食品價格）的降幅沒有像美國那樣迅速，但他認為這將在接下來的幾個季度內實現。

新興經濟體的復甦引領全球股市上漲

來源：彭博社

注：截至2023年12月13日的美元回報。

2023年全球股市表現最佳的名單中出現了一些意外的名字，包括斯里蘭卡和黎巴嫩。富蘭克林鄧普頓的歐洲、中東和非洲ETF資本市場主管傑森·賽維爾建議客户明年關注他所稱的“藏匿的鑽石”市場。

賽維爾還看好以科技為主的新興市場，如台灣和韓國，認為它們處於良好的位置，能夠從全球對人工智能的狂熱中受益。他預計印度也將表現優異，稱其擁有“人口結構上的優勢”。