短期內通脹再次飆升不會立刻出現，美聯儲也不會大幅加息_風聞

【本文由“guan_15952954352209”推薦，來自《美歐通脹的第二波要來了》評論區，標題為小編添加】

• 晨楓
• 今天加息0.25%，看下一波加息多少吧，鮑威爾要能繼續淡定地只加0.25%，算他狠。

     第二波通脹會有，同時會爆發的更猛烈，而且是長期的結構性通脹。但短期內通脹再次飆升不會立刻出現，美聯儲也不會大幅加息。

     從08年開始的貨幣超發當然是通脹的重要因素，但同時還有更底層的原因，就是美國為遏制中國開始逆全球化的主動脱鈎對產業鏈的破壞。由全球統一大市場向區域化市場轉變必然產生大量冗餘，也就必然推高成本。此外，西方主導的氣候變化議題，迫使全球範圍內長期缺乏對傳統能源領域的大規模投資，疊加俄烏衝突和西方制裁，使實際從2019年就開始的全球能源供應不足的問題雪上加霜。這兩方面對結構性通脹的推動作用是包括美聯儲在內所有中央銀行的貨幣政策都無法控制的，無論加息加多少。

     實際眼下最讓美聯儲和所有歐洲央行焦頭爛額的既不是西方國家的通脹也不是經濟是否回暖，而是各家央行在資產負債表相當龐大的時候加息會讓所有央行產生鉅額浮虧。以美聯儲為例，QE時期購買了數萬億的國債，各大銀行在美聯儲的賬户上也存了大量準備金，美聯儲加息，這些資產價格暴跌，同時還要付大量的利息。美聯儲當然不會破產，但這樣的情況會嚴重打擊它的政治聲譽。所以美聯儲輕易是絕不想繼續加息的，但會非常熱衷於縮表。

     當前西方國家通脹有所緩和的原因不是供應方改善了，而是需求被抑制，同時在統計方法上做了一些手腳，這樣的情況應該可以撐一段時間，至少不至於一個多月的加息會議間隔都撐不住。

     未來最致命的地方在於西方央行，特別是美聯儲持續縮表對影子銀行流動性產生的巨大壓力。一旦國際金融市場出現連鎖反應，通脹也會立刻捲土重來，到時候美聯儲將面臨三重壓力。第一是連鎖債務違約可能對美元霸權造成的毀滅性影響，如果想救只能飲鴆止渴地繼續QE。但是第二，貨幣超發、地緣衝突、能源供應疊加帶來的第二波爆發式通脹又需要美聯儲加息。同時第三，如果拯救繼續QE，美聯儲的政治地位將岌岌可危，會遭到國會議員的炮轟；如果拯救通脹大幅加息，會使美國經濟立刻陷入嚴重衰退，同樣不會被國會接受還是會遭到炮轟，而如果什麼都不做，美聯儲還是會被千夫所指。所以那個時候才是好戲開鑼，也就是真正的大變局。