要讓房價符合價值規律，隨供需關係正常漲跌，我們需要的是什麼？_風聞

【本文來自《中國房地產報刊文呼籲允許開發商以降價促銷的方式展開自救，大家怎麼看？》評論區，標題為小編添加】

要讓房價符合價值規律，隨供需關係正常漲跌，我們需要的不是一張新的A4紙，我們需要的是改革開放。

房價許漲不許跌的原因一是要保土地財政，二是要保社融數據，三是要保城投的現金流。

土地是房地產行業的生產原料，也是房地產價格構成的大頭，所謂一箱油半箱税，房價的一多半，是用來承擔土地的使用成本和增值成本，而這些成本最終進入了財政，是一種事實上的間接税。作為終端產品的房價如果下跌，則作為生產原料的土地必然跟着下跌，這對於高度依賴賣地作為主要財政收入來源的地方政府來説是難以承受的。

其次是保社融數據，中國社融數據中相當大一部分由居民部門中長期貸款，也就是房貸組成，如果房價下跌，則居民部門中長期貸款也會下跌，這個數據下跌，對現金流有要求的銀行和對KPI有要求的有關部門都會難以接受。

再次是保城投的運轉，經過過去幾十年的日積月累，以城投為代表的中國各地的地方融資平台個個都債台高築，但這些地方融資平台又是地方政府上項目上投資的主要工具，而上項目上投資又是政績的主要來源，事涉人事選拔，茲事體大，其金融信用難以割捨，因此必須保住城投的金融信用，欠的錢不説本金，至少利息要按時給付，但是城投沒有錢，怎麼辦？

現在城投的資金流是這樣的：央行借錢給各地的商業銀行，各地的商業借錢給城投，城投拿着錢去買更多的資產，可能是買房也可能是買地也可能是上項目，總之就是擴大自己的資產負債表，然後因為資產負債表擴的很大，名下資產又大又多，於是靠着這些資產符合了貸款資質，滿足了銀行的風控要求，就又可以借更多的錢，於是進入了借錢—買資產—靠資產借更多的錢—買更多資產的死循環中。

在這個過程中，債務雪球越滾越大，靠着借來的維持利息支付，勉強維持信用不破產，過一天算一天。

此時如果房價下跌，則城投手頭的資產就會貶值，資產負債表就會萎縮，導致城投無法借到足夠的錢維持利息支付和上投資上項目，然後就是暴雷，破產，政績也就沒了。

所以現狀是房價被財政，銀行，城投三大要素架了起來，在現行結構下根本不可能下跌，也不允許下跌，誰敢點這個頭誰就是和銀行，和城投對着幹，因此寧可高位虛置，有價無市，也要強行維持紙面上的價格，因為紙面上的價格可以勉強維持以銀行資產估值為核心的流動性，但一旦價格下跌，流動性必然跟着一起萎縮。

這還是明面上的事情，至於那些擺不上台面的事情，比如技術性離婚啊，慈善捐款啊，境內資產境內銀行擔保去境外套現然後破產保護啊，房子三折作價抵押給供應商和債主，然後供應商必須多掏剩下的七成現金才能拿到房子啊這一類的事情就不多説了，説多了就不利於團結了。

房地產商請求降價銷售是非常合理，非常正常，非常符合價值規律和市場經濟的要求，產品賣不出去了就降價清倉，回收資金，這是全世界都通行的規則，哪行哪業都通行，而這套規則之所以在這裏行不通，根子就出在整個房地產行業-土地財政-金融的生態系統出了嚴重問題，它成了一個層層嵌套的複雜結構，捆綁了太多利益。

這個問題不是一張A4紙能解決的，它需要的是一次真正在深水區大刀闊斧的改革，一次新的，更全面的改革開放。