《華爾街日報》評論文章：瑞信面臨破產，瑞士正陷入自二戰以來最嚴重的危機之中

【文/觀察者網 熊超然】上週，瑞士信貸集團（Credit Suisse）遊走於“暴雷”的邊界，為阻止銀行業危機蔓延，瑞士政府出面斡旋，推動了本國兩家最大銀行的收購交易案——瑞銀集團（UBS）同意以30億瑞士法郎（約合223億人民幣）的價格，收購其瀕臨破產的競爭對手瑞士信貸銀行。

當地時間3月22日，《華爾街日報》發表了一篇長篇評論文章，剖析這筆交易背後的邏輯。文章稱，與其説是瑞士政府“提議收購”，倒不如説是對瑞銀下達了“最後通牒”，因為瑞信一旦“暴雷”，對任何國家而言都是一場金融危機，而對瑞士更是“事關生死存亡”。

“瑞士幾百年來培育出的經濟模式和國家認同，是建立在維護世界財富的基礎之上的。這不僅僅只是關乎一家銀行（瑞信），瑞士本身也需要救援。”

文章點出事件嚴重性並指出，在瑞士央行向瑞信借款多達500億瑞士法郎以增強流動性的同時，瑞銀也擔心自己在未充分了解瑞信資產負債表的情況下出手收購，會損害瑞士作為全球銀行業中心的信譽。然而，收購最終還是達成。

説到信譽，瑞士第三大黨、中右翼自由民主黨（FDP）的領導人蒂埃裏·伯克特（Thierry Burkart）直言，瑞信如若不被收購而導致破產，將會對瑞士的信譽造成長期的嚴重損害，“瑞信不僅是一家瑞士公司，也是瑞士人身份的一部分”。

值得觀察的一點是，這篇文章中提到，除了在銀行金融體系之外，瑞士在國際政治體系中似乎也正遭遇一場“信譽危機”，而這一點，可以直接從俄烏衝突發生後的一系列事件中有所體現。

《華爾街日報》長篇文章截圖

近期，美國的硅谷銀行和簽名銀行紛紛倒閉，加深了全球層面的銀行業危機，而當瑞信在3月15日披露其財務報告程序存在“重大缺陷”，並呼籲瑞士央行“如有必要”提供金融支持後，此消息更是震動金融市場。

《華爾街日報》首先直言，目前尚不清楚瑞士方面是否已經完全控制住了損失，擁有兩家世界級銀行的瑞士，一直將瑞銀和瑞信視為自己在全球市場體系保持地位的“萬無一失之策”。而如今，隨着通過如同“強迫結姻”的方式讓兩者僅剩其一，這也從根本上動搖了普通瑞士民眾以及它們對本國經濟和政治模式的信心。

經濟合作與發展組織（經合組織，OECD）反腐敗部門前負責人馬克·皮思（Mark Pieth）説：“如果把瑞士看作是一家大型銀行，它出了問題怎麼辦？那麼整個國家及其金融穩定性都將處於危險之中，這非常‘不瑞士’（un-Swiss）。”

作為一個阿爾卑斯山地區國家，瑞士一直自認為是歐洲的“特例”，是一個“中立”和“治理清晰”的“民主國家”，其銀行為各地投資者和全球富豪提供了“安全港”。瑞士的銀行體系規模是其GDP的五倍，比大多數經濟體都要大，而瑞銀和瑞信合併後的資產負債表規模，則是瑞士經濟規模的兩倍。

然而，多年來，所謂的“瑞士例外論”已經被逐漸削弱。2008年之後，美國頒佈法律，要求瑞士的銀行將美國客户的信息移交給美國國税局，這對瑞士銀行業的保密制度是一個沉重的打擊。同時，瑞士和歐盟的關係也很緊張，2021年5月，瑞士拒絕簽署與歐盟的雙邊框架協議，並停止與歐盟就此協議草案繼續談判，這表明瑞歐雙方針對該協議長達七年的談判宣告失敗。

位於蘇黎世的瑞士信貸銀行總部 圖自視覺中國

去年俄烏衝突爆發後，瑞士捍衞了200年之久的所謂“中立政策”也處於風雨飄搖之中，由於在歐洲鄰國和美國拜登政府的施壓下加入了對俄製裁陣營，俄羅斯的“不友好國家名單”中，瑞士赫然在列。而另一方面，瑞士又拒絕允許德國、西班牙或丹麥向烏克蘭出口瑞士軍事裝備，這也惹惱了歐洲的一些人。

曾經，大國間為結束衝突而進行談判，瑞士是不可或缺的斡旋場所，但在此次俄烏衝突中，其排位都已排到了土耳其之後。更讓人唏噓的是，瑞士似乎“兩邊不討好”，在與俄羅斯發展了數十年經濟和外交關係後而關係變冷的同時，卻也成為了西方的“負擔”。

瑞士聯邦前主席卡爾米-雷伊（Calmy-Rey）説：“我們現在面臨兩難境地，要讓瑞士被承認為戰略伙伴，這是一個巨大的挑戰。”而美國駐瑞士大使上週則表示，瑞士當前正面臨自二戰以來最嚴重的危機，因瑞信而遭受損失的外國投資者，正重新考慮他們的投資意願。

《華爾街日報》指出，即使是在去年年底為進一步重組籌集了40億美元的資本，但瑞信的股價仍僅有其賬面價值的20%。去年秋季，在網絡上對該銀行健康狀況表示關注的時候，客户從該銀行撤資1200億美元之多。

而其競爭對手瑞銀，事實上也已經“未雨綢繆”，準備應對政府提出的要求。畢竟，瑞銀曾經“虧欠”瑞士政府，也曾是瑞士的“問題兒童”。作為瑞士銀行和瑞士聯合銀行在上世紀90年代末合併的產物，瑞銀在本世紀頭十年的銀行業繁榮期迅速發展，但在2008年金融危機中因不良證券蒙受損失，最終是由瑞士政府紓困救助的。

當地時間3月19日，瑞士聯邦委員會召開新聞發佈會，確認瑞士第一大銀行瑞銀集團將收購陷入危機的瑞士第二大銀行集團瑞士信貸銀行。圖自澎湃影像

當地時間3月14日，在瑞信披露其財務報告程序存在“重大缺陷”，並呼籲瑞士央行“如有必要”提供金融支持後，瑞信最大股東沙特國家銀行（Saudi National bank）表態“不急於提供更多現金幫助支撐瑞信”，這也讓瑞信面臨到的問題更加複雜。

3月15日，瑞士國家銀行（SNB，瑞士央行）和該國主要金融監管機構瑞士金融市場監管局（FINMA）發表聯合聲明稱，表示“如有必要，瑞士央行將向瑞信提供流動性。”隨後，為增強流動性，瑞信集團表示將從瑞士央行借款多達500億瑞士法郎。

而在當地時間3月19日晚間舉行的新聞發佈會上，瑞士聯邦主席阿蘭·貝爾賽（Alan Berset）表示，最近的流動性外流和市場波動表明，恢復市場信心已不再可能，有必要採取迅速、穩定的解決方案，“這個方案就是瑞銀收購瑞信。”

當天，瑞銀集團同意以30億瑞士法郎（約合223億人民幣）的價格收購瑞士信貸銀行，這項“歷史性的交易”預計將在2023年底完成。同時，瑞士政府還承諾提供高達90億瑞郎的損失擔保，但前提是瑞銀集團需自行承擔前50億瑞郎的損失。

瑞士財政部長卡琳·凱勒-薩特（Karin Keller-Sutter）強調，這不是救助，而是一個商業解決方案，“（瑞信）破產會對瑞士金融市場造成巨大的附帶損害，並有着在國際上蔓延的風險。美國和英國非常感謝這個方案……他們非常擔心瑞信破產。”

而針對這筆收購交易，《華爾街日報》最後則披露內幕稱，事實上，瑞銀集團董事長科爾姆·凱萊赫（Colm Kelleher）3月16日就已接到瑞士金融市場監管局、瑞士央行和瑞士財政部這三方官員的電話，所傳遞的消息很明確：瑞銀應當要收購瑞信，否則後者將會破產，而瑞銀和其他銀行也可能會因此而倒下。

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。