西門子的腐敗行為掩蓋了難以捉摸的價值 | 路透社

西門子的標誌出現在一輛新的西門子Charger機車上，該機車作為Coaster Fleet的一部分投入使用，位於美國加利福尼亞州奧塞賽德，2021年2月8日。路透社/邁克·布雷克

倫敦，8月10日(路透社Breakingviews) - 西門子的問題不再僅僅影響其外圍。其分拆出來的子公司西門子能源的股價今年已經下跌了40%以上，原因是風力渦輪機存在故障。這家市值1.1萬億歐元的德國企業正面臨其旗艦業務的問題。其數字工業業務在第三季度訂單下降了37%，預計今年的營收增長率僅為13%至15%，而之前的指導是17%至20%。

首席執行官羅蘭德·布什將矛頭指向中國，稱西門子在第三大市場的需求放緩是罪魁禍首。然而，這令人尷尬，因為布什正在擴大成都的數字工廠，並在深圳建設一個新的研發中心。他現在必須應對中國經濟的疲軟，以及與西方更加緊張的關係。

西門子的股價在這一消息公佈後下跌了多達7%。這可能是一種過度反應：該德國集團的其他部分業務，如其移動業務，正在蓬勃發展，布什仍然預計整體營收今年將增長9%至11%。西門子的股價現在已經低於摩根大通基於部分計算的估值超過30%。而且該集團擁有充足的實力：它在第三季度創造了30億歐元的自由現金流，負債不到EBITDA的1倍。儘管解決問題子公司可能需要時間，布什可以通過更多的股票回購來讓投資者滿意。(作者：帕梅拉·巴巴利亞)

（作者是路透社Breakingviews專欄作家。所表達的觀點屬於她個人。）

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由Neil Unmack和Oliver Taslic編輯

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