TPG為EY的不幸婚姻搖擺不定的結局| 路透社

安永公司標誌在其倫敦總部的標誌在英國，2023年4月16日。路透社/彼得·尼科爾斯

倫敦，8月16日（路透社Breakingviews）- 安永又被提供了另一個機會來分拆自己。週一，英國《金融時報》報道稱，私募股權公司TPG（TPG.O）已接洽安永，希望購買其諮詢部門的股份。這一舉動發生在這家審計巨頭取消了分拆自己為兩家公司的計劃僅僅四個月之後，當時未能説服其美國合夥人。

《金融時報》稱，TPG的報價並未包括估值，這凸顯了四大會計師事務所分離其審計和諮詢部門的吸引力。諮詢部門的合夥人希望一旦不再擔心與他們審計的公司發生衝突，他們將能夠為更多客户提供服務。但是分拆現在看起來同樣棘手。

首先，時機看起來不太理想。去年5月，當安永的分拆計劃被泄露給媒體時，估值要高得多。Refinitiv數據顯示，300億美元的競爭對手康姆寶（CAPP.PA）的未來收益幾乎是18倍，而今天只有13倍。

税收仍然是一個絆腳石。如果TPG推動全面分拆，安永仍將不得不想辦法如何在審計和諮詢之間分配其税務諮詢業務。這增加了審計或諮詢部門或兩者都可能無法為客户提供降低税收賬單的寶貴服務，從而損害未來增長的風險。

考慮到種種挑戰，安永可能會決定繼續苦苦支撐這段尷尬的婚姻，而不願冒陷進入一場混亂的離婚。（作者：艾米·唐納蘭）

（作者為路透Breakingviews專欄作家。所表達的觀點屬於個人觀點。）

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由尼爾·安馬克和奧利弗·塔斯利克編輯

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