獨家：消息人士稱，中國要求銀行展期地方政府債務，風險加劇

出租車駛過香港中國建設銀行（CCB）大廈、中國銀行大廈、長江集團中心、滙豐銀行和渣打銀行總部等摩天大樓，2021年8月17日，中國香港。圖片拍攝於2021年8月17日。REUTERS/Tyrone Siu/文件照片

北京，10月17日（路透社）- 兩名知情人士表示，中國已告知國有銀行以較低利率將現有的地方政府債務轉為較長期貸款，這是北京方面努力降低陷入困境的經濟中的債務風險的一部分。

經濟學家表示，負債累累的地方政府對世界第二大經濟體及其金融穩定構成重大風險，尤其在深化的房地產危機、多年來對基礎設施的過度投資以及遏制COVID-19大流行的鉅額支出之際。

2022年，地方政府債務達到92萬億元人民幣（12.58萬億美元），佔該國經濟產出的76%，高於2019年的62.2%。

其中一部分是地方政府融資平台公司（LGFV）發行的債務，城市利用這些債務為基礎設施項目籌集資金，通常是在中央政府敦促下，當中央政府需要刺激經濟增長時。財政困難可能會使北京方面更難啓動陷入停滯的經濟復甦。

據知情人士透露，中國人民銀行（PBOC）上週向主要國有銀行發佈命令，要求其延長貸款期限、調整還款計劃，並降低對LGFV的未償貸款利率。

2024年或之前到期的貸款如果逾期，將被歸類為“正常”而不是不良貸款，並且不會影響銀行的績效評估，消息人士之一表示。路透社首次報道了這些措施，以化解當地債務風險。

消息人士沒有具體説明將重組多少債務。

為確保銀行不會因債務重組而遭受重大損失，滾動貸款的利率不得低於中國國債利率，一位消息人士表示，並補充説貸款期限不得超過10年。中國的基準10年期政府債券收益率目前約為2.7%，而基準一年期貸款市場報價利率為3.45%。

由於這些政策屬於機密，兩位消息人士拒絕透露身份。

“地方政府融資平台的貸款借款成本通常約為4%，在一些地區和情況下，成本可能甚至更高，約為5%至8%，”一位銀行家表示，他拒絕透露身份，因為未獲授權向媒體發表言論。

“大規模延期貸款和降低利率將給銀行的運營造成嚴重打擊，”他説。

儘管地方財政問題日益嚴重，中國中央政府對解決債務問題採取謹慎態度，以避免道德風險：如果投資者認為北京將永遠會援助地方政府或國有企業，他們可能會被鼓勵承擔更大的風險。

中國不斷加劇的房地產危機加劇了地方政府的壓力，開發商無力購買更多土地，傳統上是地方收入的主要來源。自2021年中期以來，房地產行業的債務危機已經爆發，佔中國房屋銷售額40%的公司已經違約，其中大多數是私人開發商。

中國人民銀行（PBOC）和國家金融監管局未立即回覆路透社的置評請求。

主要風險

中國共產黨的最高決策機構中央政治局在7月下旬表示，將宣佈一攬子措施來減少地方政府債務風險，但目前尚未正式公佈詳細計劃。

澳新銀行研究部門的分析師在上週的一份報告中表示，逐漸償還20年的地方政府債務將需要每年支付6.5萬億元人民幣，這比中國預計的年名義GDP增長還要高，他們説。

消息人士稱，央行表示將優先解決12個被確定為“高風險”的地區的債務風險，包括天津市、貴州省和廣西省，重點是今年和明年到期的公開市場債券和非標準債務產品。

消息人士稱，銀行正受到鼓勵向地方政府融資平台公司發放新貸款，用於償還債券和非標準債務。

此外，隨着北京試圖減少地方債務風險，中國投資者正紛紛湧向地方政府融資平台公司的債券，包括來自風險最高發行者的債券，因為他們押注於隱性政府擔保。

債務償付懸崖

瑞銀的一份研究報告稱，地方政府融資平台公司在2023年和2024年上半年面臨着重大債券到期壓力。報告稱，2023年上半年有超過2.1萬億元的地方政府融資平台公司債券到期，今年下半年有另外1.75萬億元，2024年上半年有1.69萬億元，這是歷史上最高的到期壓力。

此外，央行將與銀行建立緊急工具，向地方政府融資平台提供貸款，以解決任何短期流動性壓力，兩位消息人士稱。第二位消息人士稱，地方政府融資平台需要在兩年內償還貸款。

財經新聞媒體財新網最早在8月份報道了央行的緊急流動性工具。

在12個高風險地區，一些地方政府將需要抵押或轉讓其在當地國有企業的股權，以換取銀行提供的貸款展期，第二位消息人士稱。

去年，中國西南部貴州省的一個政府融資單位將價值23億美元的貸款延長了20年，調整了年利率在3%至4.5%之間。

（1美元=7.3146人民幣）