Circle的USDC穩定幣與美元脱鈎 33億美元滯留硅谷銀行——華爾街日報

由Circle Internet Financial Ltd.運營的一種主要加密貨幣（旨在模擬美元價值）在公司宣佈有33億美元資金被困於已倒閉的硅谷銀行後價格暴跌。

根據CoinDesk數據，USDC（美元穩定幣）週六早間跌破87美分。這種被稱為穩定幣的虛擬貨幣設計初衷是與1美元嚴格掛鈎，由真實美元和短期政府債務支持，是加密貨幣交易的核心。

USDC與美元脱鈎可能對仍在承受FTX崩盤餘震的加密貨幣世界引發衝擊波。對加密交易者而言，USDC貶值讓人想起2008年金融危機最黑暗時刻——當時被多數投資者視作現金等價物的貨幣市場基金Reserve Primary Fund，在雷曼兄弟破產後"跌破面值"，資產淨值降至1美元以下。

USDC等穩定幣已成為數字資產生態系統中日益關鍵的部分，市值從2020年6月的110億美元激增至逾1300億美元。加密交易者依賴穩定幣快速進出波動更大的加密貨幣頭寸，企業也常將資金和利潤存儲在穩定幣中。

與銀行類似，穩定幣也會遭遇擠兑。若持幣者認為儲備金不足，可能爭相兑換或拋售代幣，這種拋售行為會導致價格下跌。

美元穩定幣USDC若大幅偏離其掛鈎匯率，可能引發持有者拋售潮，進而導致銀行系統儲備資產被賤賣。當恐慌的投資者爭相撤離時，發行該穩定幣的公司將被迫快速拋售傳統資產以兑付客户資金，這可能對服務加密貨幣行業的少數銀行造成壓力。

據Circle披露，滯留在硅谷銀行的USDC儲備金約佔該代幣擔保資產的8%。

該公司週六更新的數據顯示，Circle持有的97億美元USDC儲備金中，現金部分為97億美元，短期政府證券達324億美元。

根據Circle説明，紐約梅隆銀行持有54億美元USDC現金儲備，客户銀行存有10億美元。該公司表示使用Signature銀行進行交易結算，且與週三倒閉的加密友好銀行Silvergate Capital無業務關聯。

Circle稱，支持USDC的美國國債由紐約梅隆銀行託管，並由貝萊德集團管理。

該公司表示，週四已啓動將硅谷銀行儲備金轉出的操作，但截至週五收盤仍未完成結算，預計轉賬程序可能於週一完成。

Circle聲明若硅谷銀行現金儲備無法全額取回，將動用公司資源（包括必要時引入外部資金）彌補缺口。

在Circle發佈更新後，美元穩定幣USDC微漲至98美分。該公司同時宣佈將於週一上午恢復贖回業務。

另一穩定幣Dai也脱離1美元錨定匯率，週六最低跌至90美分。市值約50億美元、排名第四的Dai穩定幣部分由USDC儲備支持，交易員通常稱後者為USDC。

區塊鏈數據提供商Nansen數據顯示，截至週五美東時間22點，過去24小時內加密貨幣投資者已從Circle贖回超20億美元穩定幣。Nansen指出，USDC贖回速度在週五持續加快，過去八小時銷燬量佔比最大。

Circle在週五深夜推文中表示：“與依賴硅谷銀行服務的其他客户和儲户一樣，我們呼籲維持這家對美國經濟至關重要的銀行持續運營，並將遵循州和聯邦監管機構的指導。”

硅谷銀行是Circle用於管理約25%USDC現金儲備的六家合作銀行之一。圖片來源：STRINGER/REUTERS硅谷銀行倒閉事件揭示了銀行擠兑如何波及金融體系意料之外的角落。就在上月，該銀行還曾淡化其與如今陷入困境的數字貨幣領域的風險敞口。

“我們目前通過向從事加密貨幣和數字資產行業的客户提供貸款、接受其存款及進行投資，對這些領域僅有最低限度的風險敞口，”該銀行在2月發佈的年度報告中寫道。

而此次事件的關鍵恰恰相反，是Circle對硅谷銀行的風險敞口問題。

Circle將自己定位為動盪加密貨幣領域中一個穩健的參與者。它試圖通過公開披露支持USD Coin的美元儲備構成，向用户保證其安全性。

與硅谷銀行類似，Circle也是科技初創企業界的產物。它早期獲得硅谷公司的支持，後來成立了自己的Circle Ventures投資公司。

同時與華爾街關係深厚。Circle已從包括資產管理公司貝萊德、富達管理及對沖基金公司Marshall Wace等投資者處籌集約8.5億美元。紐約梅隆銀行據Circle稱是USD Coin儲備的主要託管方。

Circle於去年12月取消了通過特殊目的收購公司（SPAC）上市的嘗試，但表示仍決心登陸公開市場。該公司還推動美聯儲對穩定幣行業實施監管。

上週，美聯儲最高銀行業監管機構將穩定幣列為金融穩定的潛在威脅，並呼籲立法者制定相關法規。

加密貨幣交易所Coinbase上週五表示，由於交易激增，週末暫停了美元穩定幣與美元之間的兑換服務。全球最大交易所幣安同日宣佈臨時關閉USDC自動兑換BUSD功能。

多位加密行業高管質疑Circle公司是否持有足額儲備金應對債務。

“你們具備償付能力嗎？“瑞波幣首席技術官大衞·施瓦茨在推特上回應Circle的公告時發問。

隨着硅谷銀行倒閉事件衝擊初創企業圈，多家加密公司緊急聲明未受波及。幣安、Coinbase、銀河數碼和Gemini均表示與硅谷銀行無業務往來。

泰達幣技術總監保羅·阿爾多伊諾稱，這個全球最大穩定幣發行商未持有硅谷銀行風險敞口。據CoinMarketCap數據，泰達幣市值約730億美元（較上週五740億下跌），USDC市值約400億美元（較410億下滑）。

部分交易者將其他穩定幣兑換為泰達幣，旺盛需求推動其在Coinbase、幣安等平台出現小幅溢價。

“當前最大贏家是泰達幣，“哥倫比亞商學院客座教授奧斯汀·坎貝爾指出，“它們保持正常運作且流動性充足，交易價格高於錨定匯率，更避開了硅谷銀行風險。”

穩定幣發行商Paxos信託公司前投資組合管理主管坎貝爾先生表示，對沖基金交易員正試圖對硅谷銀行的回收價值進行定價，並研究Circle如何在週一開業時進行贖回。

今年5月，所謂的算法穩定幣TerraUSD跌破1美元的固定價值，引發拋售，也拖累其姊妹代幣luna歸零。這兩種加密貨幣的消亡抹去了400億美元市值，並在2022年引發了一系列加密崩潰。TerraUSD的死亡螺旋也將tether推低至96美分，動搖了投資者對穩定幣的信心，並使他們對接任何可能引發崩盤的脱鈎跡象感到緊張。

Circle並不是唯一一家受到硅谷銀行倒閉影響的加密公司。加密貸款機構BlockFi於11月申請破產，在該銀行擁有約2.27億美元的無保護資金，美國受託人（司法部監督破產的一個部門）在週五的法庭文件中表示。

Circle於2018年與Coinbase共同推出了USD Coin。兩家公司就支持該穩定幣的儲備金所賺取的利息收入達成了收入分成協議。

過去一年利率的上升為Circle帶來了巨大的意外之財，因為它不向USD Coin的持有者支付利息，同時保留了Circle持有的銀行存款和政府債券所賺取的利息以支持穩定幣。

在1月份的一次採訪中被問及Circle是否是一台賺錢機器時，Circle創始人傑裏米·阿萊爾表示：“是的。”他補充説：“2022年貨幣化確實擴大了規模。”

帕特里夏·考斯曼 為本文做出了貢獻。

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更正與補充在2008年金融危機期間，有一隻貨幣市場基金的資產淨值跌破1美元，被稱為“破淨”。本文早期版本錯誤地稱有多隻基金出現此情況。（3月11日）

刊登於2023年3月13日印刷版，標題為《USD Coin因銀行關聯問題與美元脱鈎》。