銀行股反彈提振美股 - 《華爾街日報》

投資者對銀行體系樂觀情緒升温，週二美國股市上漲，包括第一共和銀行在內的地區性銀行股票引領大盤反彈。

在全球金融當局安撫性言論的提振下，標普500指數和道瓊斯工業平均指數連續第二天上漲，這是自硅谷銀行和簽名銀行倒閉不到兩週以來的首次。

美國政府債券收益率也大幅攀升——兩年期國債收益率創下2009年以來最大單日漲幅——因投資者減少了對經濟衰退可能迫使美聯儲在近期開始降息的押注。

標普500指數上漲51.30點，漲幅1.3%，至4002.87點。道瓊斯工業平均指數上漲316.02點，漲幅1%，至32560.60點；以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲184.57點，漲幅1.6%，至11860.11點。

KBW銀行指數上漲5%。摩根大通等美國大型銀行股票大幅上漲，而一些小型銀行則飆升。第一共和銀行股價上漲3.59美元，漲幅29%，至15.77美元，此前週一該股下跌近一半。西部聯盟銀行和PacWest這兩家同樣面臨壓力的中型銀行均上漲超過14%。

美聯儲週三利率決議前股市上漲。投資者曾認為央行本月可能加息0.5個百分點，但最近一直在爭論官員們是會以更温和的0.25個百分點繼續對抗通脹，還是會在金融狀況穩定之前完全不加息。

財政部長珍妮特·耶倫週二表示，政府可以在必要時採取進一步措施來支撐銀行系統，這助推了週二的漲勢。本月早些時候，耶倫和其他聯邦監管機構動用緊急權力來擔保硅谷銀行和Signature銀行的無保險存款，同時還設立了一個新的美聯儲貸款計劃，以幫助銀行滿足提款需求。

耶倫表示：“我們的干預對於保護更廣泛的美國銀行系統是必要的。如果小型機構遭遇可能引發傳染風險的存款擠兑，類似的行動可能是必要的。”

與此同時，一些銀行業代表和立法者呼籲擴大存款保險範圍，但目前尚不清楚此舉是否能在國會獲得政治上的支持。

據《華爾街日報》週一報道，摩根大通首席執行官傑米·戴蒙正在牽頭討論新的努力以穩定陷入困境的第一共和國銀行。該銀行已成為投資者關注的焦點，他們擔心由硅谷銀行擠兑引發的中型銀行存款外逃可能導致貸款收縮並拖累經濟增長。

“股市並未將全面危機納入定價，”Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah表示。“投資者領域並未出現恐慌情緒，這無疑是非常關鍵的一點。”

在歐洲，銀行股和債券同樣出現反彈，此前週一因瑞銀緊急收購瑞信而引發的震盪交易告一段落。瑞銀股價上漲12%至19.43瑞士法郎。

週一，監管機構試圖安撫債券投資者，此前一種被稱為額外一級資本債券（AT1）的高風險銀行債務暴跌。這波拋售潮源於瑞信的AT1債券作為這家陷入困境的瑞士銀行倉促出售給競爭對手瑞銀的一部分被清零。

週二，額外一級資本債券小幅上漲，景順旗下一隻約10億美元的AT1交易所交易基金上漲16美分，漲幅0.8%，至20.86美元。

華爾街和投資者一直在權衡美聯儲是否會在本週再次加息。圖片來源：Michael Nagle/Bloomberg News與此同時，在投資者數日高度關注銀行業後，美聯儲在其心中的分量愈發凸顯。

近日一些分析師認為，銀行業的動盪將阻止美聯儲在週三加息。然而，越來越多的共識認為，美聯儲仍將加息0.25個百分點。

根據芝商所數據，聯邦基金期貨週二下午顯示，投資者預計央行有約86%概率將連續第二次加息0.25個百分點。

加拿大皇家銀行資本市場美國利率策略主管布萊克·格温表示：“我可能同意市場共識，他們明天很可能會加息25個基點。雖然我不認為這是最佳選擇，但我覺得…他們確實希望將金融穩定工具箱與抗通脹工具箱區分開來。”

除了利率決議外，美聯儲官員通過釋放未來政策信號也可能對市場產生重大影響。

一些分析師警告稱，包括主席鮑威爾在內的美聯儲官員可能不像投資者那樣擔憂加息會嚴重威脅金融穩定。若週三這一態度明朗化，股市可能下跌。

有跡象表明投資者正在重新調整利率押注，美國國債價格大幅下跌，推動收益率攀升。

對短期利率變動尤為敏感的兩年期美債收益率收於4.175%（Tradeweb數據），較週一的3.922%上漲。

十年期國債收益率也從週一的3.477%升至3.603%，但兩者收益率仍遠低於兩週前水平。

一些投資者表示，週三的利率決定，連同隨附的經濟預測和鮑威爾會後的新聞發佈會，可能會對債券市場產生複雜的影響。

通常情況下，債券價格會因美聯儲暗示未來將提高利率的指引而下跌。然而，在當前環境下，一些人認為，如果投資者足夠擔心更高的利率會使經濟迅速陷入衰退，那麼在這種情況下，長期債券實際上可能會反彈。

格温先生表示，如果看起來美聯儲官員“只是要戴上眼罩，一路加息，我認為市場會看到這一點，然後説‘夥計，這會崩潰的’。

寫信給山姆·戈德法布，郵箱：[email protected]，以及凱特琳·麥凱布，郵箱：[email protected] 

更正與補充瑞銀股價上漲12%，至19.43瑞士法郎。本文的早期版本錯誤地以美元表示價格。（3月21日更正）

刊登於2023年3月22日的印刷版，標題為“銀行股推動市場反彈”。