傑克·多爾西旗下Block公司股價因做空報告下跌——《華爾街日報》

興登堡研究公司稱，Block Inc.的首席執行官兼聯合創始人傑克·多爾西通過利用Cash App的用户積累了50億美元的個人財富。圖片來源：marco bello/Agence France-Presse/Getty Images這家支付公司（前身為Square）的股價週四下跌約15%，此前一家做空機構對該公司的用户數量提出質疑，並指控其採取掠奪性策略。

興登堡研究公司表示，其對Block Inc.為期兩年的調查發現，該公司通過報告“充斥着虛假和重複賬户”的誤導性指標，“模糊”了其Cash App服務的真實用户數量。該公司還指控Block Inc.利用其聲稱服務的羣體——低收入人羣和少數族裔——通過“掠奪性貸款和費用”獲利。

Block在一份聲明中表示，興登堡的報告“在事實上不準確且具有誤導性”，並“旨在欺騙和混淆投資者”。該公司還表示，正在考慮對這家做空機構採取法律行動。

做空者通過股票下跌獲利。他們通過借入他們認為被高估的股票，賣出這些股票，然後在價格下跌時以更低的價格買回。

Block的股價在週四早盤一度下跌22%，隨後小幅回升，收盤報61.88美元。這是Block自2022年5月以來最大的單日百分比跌幅，市值蒸發了約65億美元，抹去了截至週三的年內漲幅。Block的股價較2021年8月的高點下跌了約78%。

Block公司最知名的產品是其標誌性的白色信用卡讀卡器，使企業能夠通過智能手機或平板電腦接受付款，儘管其點對點支付服務Cash App近年來一直是公司增長的關鍵驅動力。在新冠疫情期間，Block讓人們能夠輕鬆通過Cash App接收刺激支票和失業救濟金，這極大地推動了其使用量。

截至12月，Cash App擁有超過5100萬月活躍用户，是疫情前用户數量的兩倍多。2022年，流入資金超過2030億美元，大約是2019年的四倍。在第四季度，Cash App的毛利潤超過了Block專注於小企業的Square部門。

傑克·多爾西，Block的首席執行官兼聯合創始人，設定了將Cash App打造成客户主要銀行工具的目標。通過Cash App，用户可以通過智能手機互相轉賬，使用預付借記卡購物，報税，接收工資，並投資比特幣和個股。“你財務生活中所需的一切，都可以在Cash App中找到，”多爾西先生在11月與華爾街分析師的電話會議上表示。

Hindenburg表示，Cash App在疫情期間的大部分增長來自於促進可疑支付。Hindenburg從馬薩諸塞州和俄亥俄州等州請求的公共記錄顯示，與Cash App合作的銀行在處理失業救濟金支付時存在異常多的可疑交易。Hindenburg採訪的前Cash App員工估計，很大一部分Cash App賬户可能是假的，存在欺詐風險，或與單個真實個人相關聯。

興登堡的另一個攻擊目標是Cash App的合規管控措施。該做空機構援引法庭文件稱，執法機構指出犯罪分子利用Cash App轉移毒資或支付性交易費用。興登堡稱，巴爾的摩一個幫派甚至自命名為"Cash App"，其成員已對毒品指控認罪。

Cash App的主要收入來源之一，是對希望即時轉出資金（而非等待長達三天的銀行轉賬）的用户收取0.5%至1.75%的費用。興登堡表示，這一"即時存款"功能成為詐騙者快速轉移資金的渠道，卻對Cash App的合法用户造成高昂成本，按其中檔費率計算年化費率超過205%。

“Block公司在關鍵指標上誤導投資者，並採用掠奪性產品和最差合規實踐來推動增長和利潤。“興登堡在報告中指出。

興登堡提請關注消費者金融保護局（CFPB）及多州總檢察長對Cash App商業行為的調查，包括其客户投訴與糾紛處理。Block公司在證券備案中披露了這些事項，並在法庭文件中稱CFPB的調查要求"過度繁重”。

內森·安德森的興登堡公司此前曾做空多家企業，包括電動卡車製造商Nikola公司（其創始人後被判證券欺詐罪），以及印度企業集團 阿達尼集團 。

尼古拉表示，興登堡的報告包含誤導性信息。阿達尼稱興登堡的指控毫無根據，並以一份413頁的反駁文件回應了做空機構的報告。

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刊登於2023年3月24日印刷版，標題為《支付公司Block因做空報告股價暴跌》。