科技股因投資者注意力轉回利率問題而下滑——華爾街日報

科技股週二下跌，受國債收益率上升拖累，因銀行業近期動盪的消退使投資者的注意力重新回到美聯儲進一步加息威脅上。

本月早些時候，許多投資者猜測硅谷銀行和簽名銀行的高調倒閉將考驗美聯儲抗擊通脹的決心。如今，對全球銀行業擔憂的緩解使他們重新押注利率可能進一步上升並保持高位。

以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌52.76點，跌幅0.4%，至11716.08點。標普500指數下跌6.26點，跌幅0.2%，至3971.27點，道瓊斯工業平均指數下跌37.83點，跌幅0.1%，至32394.25點。

“人們正在等待觀察銀行業危機是否會有新的進展，某種程度上來説，沒有消息就是好消息，“花旗集團首席美國經濟學家安德魯·霍倫霍斯特表示，“但如果金融穩定擔憂有所緩解，注意力就會轉回通脹問題上。”

隨着國債收益率上升，信息技術和通信服務板塊成為標普500指數中跌幅最大的板塊。政府債券收益率上升讓投資者能夠鎖定穩健的長期回報且風險很小，這削弱了科技股和其他成長股的吸引力，這些股票具有在未來多年產生暴利的潛力。

生產電腦芯片的AMD公司股價下跌2.05美元，跌幅2.1%，報94.56美元；Facebook母公司Meta Platforms下跌2.16美元，跌幅1.1%，報200.68美元；蘋果公司下跌63美分，跌幅0.4%，收於157.65美元。

隨着對金融困境的擔憂消退，更多交易員押注銀行業危機不會蔓延至更廣泛的經濟領域。這一轉變表明投資者再次思考：經濟利好消息對股市而言是否可能是壞消息，因為這暗示美聯儲可能採取更激進的行動。

這一主題在2022年大部分時間主導市場，飆升的通脹和國債收益率的歷史性上漲導致標普500指數去年暴跌19%。

週二公佈的標普CoreLogic凱斯-席勒指數顯示，1月房價繼續下滑，但近期少量數據釋放了積極信號。例如世界大型企業聯合會3月消費者信心調查顯示，經濟樂觀程度超出預期。里士滿聯儲表示，其最新調查顯示從馬里蘭州到南卡羅來納州的五州轄區製造業商業狀況有所改善。

基準10年期美國國債收益率從週一的3.527%升至3.566%，而對利率敏感的2年期國債收益率收高至4.06%。債券收益率與價格走勢相反。

貝萊德旗下安碩高級投資策略師Kristy Akullian指出，儘管本月金融頭條令人揪心，但標普500指數3月基本持平，年內漲幅維持在個位數。短期國債收益率高於長期國債收益率是經濟衰退的典型徵兆，股票投資者若忽視這一信號將面臨風險。

“我們認為債券市場和股市正在發出截然不同的信號，如果必須二選一，我們目前會站在債券市場這邊，”阿庫利安女士表示。她的團隊建議對科技股和其他波動性較大的投資持謹慎態度。

投資者正在評估全球銀行業部分領域的動盪是否正在緩解。圖片來源：BRENDAN MCDERMID/REUTERS聯邦基金期貨市場的押注顯示，許多交易員認為美聯儲不會在5月第一週的下次會議上再次加息。但霍倫赫斯特表示，鑑於通脹率仍遠高於美聯儲的目標，這種假設可能是錯誤的。

根據芝商所的期貨市場追蹤數據，即使美聯儲在未來幾個月將利率維持在目前4.75%至5%的目標水平不變，其立場也會比許多投資者現在預期的更為緊縮，因為一些人預測美聯儲將在年底前開始降息。

此外，Strategas經濟學家唐納德·里斯米勒在給客户的一份報告中寫道，即使美聯儲不再加息，未來幾個月的貨幣政策也可能變得更加緊縮。這是因為隨着通脹下降，實際利率（即總體利率減去通脹率）將會攀升，這一轉變可能會抑制整個經濟的投資。

儘管地區性銀行本週表現較為穩定，但週二仍面臨更大壓力。美聯儲負責監管的副主席邁克爾·巴爾告訴立法者，作為金融監管機構，美聯儲可能傾向於對銀行實施更嚴格的規則。KBW地區銀行指數收盤下跌，回吐了早盤的漲幅。

嘉信理財下跌1.01美元，跌幅1.8%，至53.85美元，但本月備受投資者關注的齊昂銀行上漲0.62美元，漲幅2.1%，至29.95美元。該股今年迄今仍下跌39%。部分股債投資者已抄底銀行股及其債券，認為本月拋售潮帶來了折價機會。

股市其他方面，調味品製造商味好美公佈優於預期的第一季度銷售額和盈利後，股價上漲7.12美元，漲幅9.6%，至81.18美元。中國科技巨頭阿里巴巴宣佈分拆為六家獨立運營公司的計劃後，其美國存託憑證飆升12.28美元，漲幅14%，至98.40美元。

大宗商品市場中，全球原油基準布倫特原油上漲53美分，漲幅0.7%，至每桶78.65美元。油價年初至今仍下跌約8.5%。

海外市場方面，歐洲斯托克600指數收盤下跌0.1%。受益於銀行業更趨穩定，愛爾蘭銀行、西班牙Bankinter及波蘭Bank Polska等歐洲金融機構均錄得上漲。

香港恒生指數攀升1.1%。日經225指數上漲0.2%，中國上證綜指微跌0.2%。

——Will Horner對本文亦有貢獻。

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本文發表於2023年3月29日印刷版，標題為《科技股因收益率上升而下跌》。