美聯儲重新審視掩蓋硅谷銀行證券虧損的漏洞——《華爾街日報》

華盛頓——美聯儲正積極考慮堵住一個漏洞，該漏洞允許部分中型銀行有效掩蓋所持證券的虧損，這是導致硅谷銀行倒閉的因素之一。

據知情人士透露，在監管副主席邁克爾·巴爾的領導下，美聯儲正考慮取消一項豁免條款，該條款允許部分銀行為滿足監管要求虛報資本金。資本金是銀行必須持有的緩衝資金，用於吸收潛在損失。

監管機構是在上個月硅谷銀行和簽名銀行突然倒閉震動金融體系後權衡這一改革的。若實施，將逆轉美聯儲2019年的規則放寬，通過擴展目前僅適用於最大型、最複雜公司的限制措施，加強對中型銀行的監管。

知情人士稱，監管機構正考慮將更嚴格的限制擴展到約30家資產在1000億至7000億美元之間的公司。提案最早可能於今年夏天出台，任何變更都將分階段實施，可能持續數年。

美國合眾銀行、PNC金融服務集團、Truist金融公司和第一資本金融公司等地區性銀行可能受到影響，或被要求增加資本金。這可能促使它們採取削減回購、保留更多收益或向投資者募集新資本等措施。銀行界正計劃抵制規則變更。

巴爾先生暗示，在硅谷銀行倒閉後將出台一系列更嚴格的監管規定，他表示這些改革將增強金融體系的韌性。例如，他指出硅谷銀行的資本水平本不必反映某些證券的未實現損失。

美聯儲負責銀行監管的副主席邁克爾·巴爾正與其他監管機構共同考慮加強對中型銀行的監管。圖片來源：安娜·羅斯·萊登/彭博新聞社他告訴立法者：“我們正在評估，若採用更嚴格的標準是否會促使該銀行更好地管理導致其倒閉的風險。”

他提到的潛在改革涉及銀行在監管資本計量中如何反映被歸類為"可供出售"證券的未實現損益。銀行可選擇出售這類證券或持有至到期。

根據金融危機後的監管規定，資產超過2500億美元的銀行須將此類證券的未實現損益計入資本比率。但基於避免資本指標過度波動的考量，小型地區銀行可豁免該要求。2019年，美國最大的地區銀行也獲得了此項豁免。

正在審議的改革方案可能會取消這項豁免，這意味着未實現損失將直接削弱資本水平。

“可供出售”證券在硅谷銀行(SVB)的倒閉中扮演了角色，該銀行利用了豁免條款。3月，SVB宣佈以近20億美元的虧損出售了一批證券，並表示將出售股票以籌集資金。

這引發了現有股東對股權稀釋的擔憂，並向投資者突顯了SVB賬面上未實現虧損的風險。SVB股價暴跌，次日客户提取了420億美元存款，促使監管機構接管該銀行。

SVB在另一類證券中持有更大的未實現虧損，該銀行表示將持有至到期。這些虧損既未在銀行的財務報表中體現，也未計入監管資本。

硅谷銀行的倒閉是美國曆史上第二大銀行倒閉案，此前存款擠兑使其籌集新資金的計劃破滅。圖片來源：BRITTANY HOSEA-SMALL/REUTERS美聯儲目前考慮的改革不會適用於這些證券的虧損處理，但可能會在後期解決。

支持修改銀行“可供出售”證券未實現虧損資本規則的人士表示，這將迫使SVB在利率開始上升且其持有資產價值下降時更早解決該問題。

然而，銀行表示，這一變化可能導致政府借貸成本和抵押貸款利率上升。他們表示，必須持有更多資本，加上可能對其計劃持有至到期證券的限制，反而可能促使貸款機構減少購買長期國債和抵押貸款支持證券。

利率上升導致許多銀行面臨鉅額未實現虧損，這意味着擬議的規則變更對其資本充足率的衝擊將比低利率時期更為嚴重。例如，總部位於匹茲堡的PNC金融服務集團在第一季度末的關鍵資產負債表指標（包含"可供出售"證券的未實現虧損）為負91億美元，而去年同期為負57億美元。

針對大型銀行的更嚴格規定已在醖釀中——美聯儲、聯邦存款保險公司和貨幣監理署正着手實施2007-2009年金融危機後全球監管機構制定的新規。

這項改革的最新舉措預計將於6月提出，同時還將提議取消或縮小"可供出售"證券的豁免範圍。

“確保銀行擁有更大的資本緩衝是增強整個經濟體系安全性的途徑之一，“馬里蘭大學羅伯特·H·史密斯商學院金融學教授戴維·卡斯表示。

即使規則不變，美國合眾銀行已表示預計很快將面臨更嚴格監管。這家總部位於明尼阿波利斯的公司正在擴張，其資產規模可能突破7000億美元的現行門檻。高管週三在與分析師的財報電話會議上表示，這一變化"不會早於2024年底"發生。

首席執行官安迪·塞塞雷表示，他認為銀行無需通過增資來提高資本充足率，而是可以通過增加收益等其他措施實現。他將提高資本充足率稱為"首要任務”。

持有美國銀行股票空頭頭寸的投資公司HoldCo Asset Management週一發佈了一份報告，對該銀行的資本水平提出擔憂。該公司利用該銀行第四季度收益數據估算，如果必須計入證券損失，其關鍵資本比率將從8.4%降至6.1%。

聯繫安德魯·阿克曼，郵箱：[email protected]；聯繫瑞秋·路易斯·恩西格，郵箱：[email protected]

本文刊登於2023年4月22日的印刷版，標題為《美聯儲考慮修改銀行漏洞規定》。