百事可樂公司對消費者信心給出温和保證——《華爾街日報》

百事公司及其他食品、飲料和日常消費品生產商近期在股市中遭受重挫。圖片來源：Caitlin O’Hara/Bloomberg News百事公司週二公佈了穩健的業績報告和謹慎樂觀的展望，但這可能不足以阻止近期日常消費品公司股票的拋售。

佳得樂(Gatorade)和菲多利(Frito-Lay)零食的生產商表示，剔除匯率和併購影響的有機銷售額在第三季度增長了8.8%，略好於VisibleAlpha彙總的分析師預期的8.2%的增幅。每股收益增長15%，至2.24美元，也超過了預期。

然而，仔細觀察就會發現，業績並不像看上去那麼強勁。基礎有機銷量同比下降2.5%，這意味着收入增長完全來自價格上漲。在美國，菲多利的銷量持平，飲料銷量下降了6%。該股今年以來已下跌約11%，在週二早盤交易中僅小幅上漲。

食品、飲料和紙巾等其他日常消費品的生產商最近在股市中都遭受了重創。截至週一收盤，可口可樂、卡夫亨氏和高露潔-棕欖分別下跌17%、20%和12%。標普500必需消費品分類指數今年以來下跌了10%，而更廣泛的標普500指數上漲了13%。

投資者的一大擔憂是消費者對價格上漲感到疲憊並開始縮減開支，這使得疲軟的基礎銷量尤為令人憂慮。百事公司首席財務官休·約翰斯頓在電話會議上表示，公司已觀察到消費者謹慎的跡象，例如部分人轉向購買更便宜的商品。

但他補充道：“我們通過觀察消費者行為來判斷是否存在高壓力的指標仍表現良好。“他指出，便利店和餐飲服務場所（通常是經濟困難時消費者最先削減開支的地方）的銷售依然強勁，後者仍保持兩位數增長。

總體而言，約翰斯頓稱百事公司預計消費者"將保持謹慎”，並表示若情況惡化公司已準備好通過削減成本應對。這對百事及其同類企業的投資者雖非嚴峻信號，但也絕非利好。

另一壓制消費品公司的因素是利率上升，這削弱了其作為股息投資標的的傳統吸引力。事實上，該板塊最新一輪下跌與近期利率攀升基本同步：9月20日至週一收盤，必需消費品子指數下跌6.8%，同期10年期美債收益率從4.37%飆升至4.78%。這使得百事3.1%的股息收益率日漸相形見絀。

疲軟的消費者需求加上長期維持高位的利率，對消費品公司來説將是一個令人不快的組合。百事公司可以在前者方面提供一些保證，但對於後者卻無能為力。

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