美國國債收益率突破5%後股市小幅下跌——《華爾街日報》

投資者一直在等待合適時機重返冰冷的債券市場。週一，部分人終於出手了。

長達數月的債券拋售潮推動10年期美國國債收益率週一早間突破5%，為2007年以來首次。一些投資者將此視為買入機會，迅速將收益率壓低至4.836%。收益率與價格走勢相反。

股市對週一債市逆轉的反應喜憂參半。道瓊斯工業平均指數下跌0.6%（191點），標普500指數微跌0.2%，以科技股為主的納斯達克綜合指數則上漲0.3%。

由於投資者消化美聯儲可能長期維持高利率的預期（這意味着從住房、汽車到企業資本項目的借貸成本都將上升），下半年股市陷入停滯。上週美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，若通脹未能持續降温，央行可能進一步收緊貨幣政策。

這一表態助推了基準收益率近幾個月的持續攀升。對投資者而言，核心問題是收益率何時見頂——這將使債券持有人鎖定安全收益，並享受未來央行降息可能帶來的價格上漲紅利。

美國退休規劃師公司首席執行官肯·莫拉伊夫表示：“我們認為當全球資本都想鎖定當前利率時，將會出現巨大的虹吸效應。”

目前判斷10年期收益率週一下跌是趨勢還是噪音為時尚早。週四將公佈最新GDP數據，而財報季即將全面展開，備受關注的業績指引或將揭示各行業前景。

對於自2022年4月以來其公司就未持有債券的莫拉夫而言，市場最終何時轉向只有一個仲裁者。“是美聯儲，笨蛋，“他説。“那是我們的衡量標準。”

任何變化對科技公司來説都是好消息，這些公司在今年上半年以未來鉅額利潤的承諾推動了股市。隨着週一債券收益率下降，所謂的"七巨頭"公司的股價均有所攀升。

亞馬遜上漲1.1%，Facebook所有者Meta Platforms上漲1.7%，芯片製造商英偉達上漲3.8%，汽車製造商特斯拉微漲不到0.1%。蘋果上漲0.1%，儘管iPhone製造商的最大供應商之一富士康科技集團表示正在配合中國調查。

微軟微漲0.8%，而谷歌所有者Alphabet上漲0.7%。兩家公司都將在週二收盤後公佈財報。

根據FactSet的數據，迄今為止已公佈財報的標普500指數公司中，約73%的公司業績好於預期。這低於同期77%的五年平均水平。

“我對財報季感到緊張，“Spectrum Wealth Management的首席投資官萊斯利·湯普森説。“到目前為止，情況還不錯，但關鍵是未來的預測會是什麼。”

雪佛龍公司宣佈收購赫斯公司的交易後，其股價下跌了3.7%。圖片來源：傑夫·丘/美聯社週一，摩根士丹利股價下跌2%，收於2021年2月以來的最低水平。該銀行上週表示，由於華爾街交易活動急劇減少，利潤同比下降約9%。

能源板塊是週一的最大輸家，伴隨着石油行業的整合和原油價格的下跌。雪佛龍宣佈以530億美元收購赫斯公司後，其股價下跌3.7%，赫斯股價則下跌1.1%。與此同時，儘管以色列與哈馬斯的戰爭帶來地緣政治風險，美國基準原油價格仍下跌2.9%，至每桶85.49美元。

在美國，難以解讀的經濟指標促使湯普森等投資者重新考慮是將客户資金留在貨幣市場基金，還是重新投入債券市場。大約三週前，湯普森轉向了後者，選擇了到期期限在二至七年之間的公司債和美國政府債務的組合。

談到美國國債收益率是否以及何時會下降並保持低位時，她説：“很難完美把握這些時機。”

查理·格蘭特和凱特琳·麥凱布對本文亦有貢獻。

聯繫作者戴維·烏貝蒂，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年10月24日的印刷版，標題為《投資者重返債券市場，標普指數下跌》。