吉普製造商Stellantis押注中國電動車初創公司，但選對了嗎？——《華爾街日報》

根據斯特蘭蒂斯的研究，中國公司生產電動汽車的成本比西方公司低30%。圖片來源：Leonhard Simon/Getty Images入股中國汽車製造商聽起來像是應對製造更便宜電動汽車挑戰的絕佳答案。要是能更容易地挑選出贏家就好了。

克萊斯勒所有者斯特蘭蒂斯 週四表示，將斥資約16億美元收購浙江零跑科技 約20%的股份。斯特蘭蒂斯將獲得兩個董事會席位，並通過一家總部位於歐洲的合資企業成為零跑科技的獨家出口合作伙伴，斯特蘭蒂斯將持有該合資企業51%的股份。

這筆交易將讓人聯想到7月份大眾汽車向另一家中國電動汽車製造商小鵬汽車投資7億美元的交易。這兩筆交易都可以解讀為西方汽車製造商需要中國電動汽車技術的承認，就像中國汽車製造商曾經需要西方汽油發動機技術一樣。

但大眾汽車和小鵬汽車合作開發面向中國市場的大眾品牌汽車，而斯特蘭蒂斯和零跑科技則聯手在中國以外銷售零跑車型。大眾汽車擔心其在中國市場份額的下降，直到今年早些時候，大眾汽車還一直是中國市場的領導者。斯特蘭蒂斯在與前合資夥伴鬧翻後幾乎退出了中國市場，它擔心的是其他地區的市場份額。

根據斯特蘭蒂斯的研究，中國企業的電動汽車生產成本比西方企業低30%。隨着中國車企開始更積極地出口，這種成本差異將成為斯特蘭蒂斯、豐田和大眾等全球車企的生存危機。“我正在引入一家能與中國競爭對手抗衡的中國車企，“首席執行官唐唯實在與分析師的電話會議上表示。

由於中美關係緊張，除沃爾沃母公司吉利外，中國車企對美國市場並無野心。在歐洲，它們也可能遭遇阻礙：在唐唯實本人多次遊説後，歐盟委員會主席馮德萊恩於9月對中國低價電動汽車發起反補貼調查。但旗下擁有菲亞特等平價品牌的斯特蘭蒂斯，仍將在其稱為"第三引擎"的新興市場面臨競爭。菲亞特在巴西、土耳其及本土意大利都是市場領導者。

唐唯實表示，該交易的另一個優勢是能更即時地衡量中國的成本競爭力，他稱之為"強大工具”。這意味着斯特蘭蒂斯可以通過更深入瞭解零跑汽車的電動車成本結構，鎖定自身落後領域進行改進。

這對通過一系列大型併購組建、並通過讓收購業務相互對標實現鉅額利潤率提升的斯特蘭蒂斯而言，似乎是自然演進。生產RAM皮卡和Jeep運動型多用途車的原克萊斯勒業務，如今已成為底特律最賺錢的汽車製造商。

重大風險在於，零跑汽車可能並非如Stellantis所期待的那樣成為下一個比亞迪。根據伯恩斯坦彙編的數據，這家香港上市公司在今年前九個月甚至未能躋身中國電動汽車品牌前十，儘管其增長迅速。中國電動汽車市場今年形勢嚴峻，尤其是由於特斯拉的降價舉措，許多人預計行業將面臨洗牌。零跑汽車預計今年將消耗7.6億美元資金，這或許是它樂於接受Stellantis投資的原因之一。

除了市場領導者比亞迪，押注哪家中國電動汽車初創企業能脱穎而出似乎是場高風險遊戲。Stellantis感到有必要參與這場博弈，恰恰説明了全球汽車製造商面臨的挑戰之巨。

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本文發表於2023年10月27日印刷版，標題為《Stellantis押注中國電動汽車》