諾和諾德如何憑藉其獨特的丹麥資本主義模式取得成功與遭遇挫折——《華爾街日報》

丹麥巴格斯韋德——製藥公司諾和諾德的每一位普通員工都直呼首席執行官的名字：拉爾斯。下午5點左右，當員工們下班接孩子或通勤回家（許多人騎自行車）時，走廊和辦公室就會安靜下來。員工們每年會聚在一起，參加為期一天的公司音樂派對。

在用於治療肥胖症的重磅藥物銷售的推動下，這家非常丹麥的公司現在是世界上最有價值的公司之一。截至上週五，該公司的市值約為4390億美元——超過了輝瑞、洛克希德-馬丁和星巴克的總和。9月，它超越法國奢侈品公司路威酩軒集團，成為歐洲市值最高的公司。

諾和諾德的高管和員工表示，該公司成功的部分秘訣在於丹麥温暖而具有集體意識的工作文化，以及數十年來對糖尿病這一領域的專注，這為科學突破的紮根和蓬勃發展創造了空間——而不是狹隘地關注短期勝利。

在其整整100年的歷史中，由於丹麥特有的資本主義品牌，這家制藥製造商一直與祖國保持着聯繫*。*與丹麥28家最大公司中近一半的公司一樣，包括啤酒製造商嘉士伯、航運巨頭馬士基和玩具製造商樂高等全球性企業，諾和諾德由一家基金會控制。這使得它一直掌握在丹麥人手中，儘管與之競爭的醫療和生命科學公司已經合併或被資本投資基金收購。

這一架構既支撐着資助生命科學研究的利他使命，同時也限制了公司發展——如今在努力滿足Ozempic和Wegovy等藥物需求時，這種制約已顯露無遺。

“諾和內部始終存在價值觀導向者與商業運營者之間的拉鋸戰，是仁心與競爭力的博弈，“曾為公司撰寫兩本專著的作家漢娜·辛德貝克表示。

從某種意義上説，這種雙重特質折射出斯堪的納維亞福利國家的本質——將資本主義作為造福公共利益的工具。

“我們無法宣稱自己有別於孕育我們的文化，“諾和前CEO、現諾和諾德基金會主席拉爾斯·雷賓·索倫森接受採訪時説，“我們始終在社羣主義與個人主義間尋求最佳平衡。”

諾和諾德基金會是公司的控股股東。2000年代初，諾和曾險些與瑞士製藥公司Serono合併並將總部遷至日內瓦，但基金會否決了該計劃。

“我們常説自己是大家庭，“諾和諾德部門經理瑪麗亞·漢森表示，“併為此深感自豪。”

2017年索倫森在公司會議上卸任CEO時，將象徵權柄的遠古猛獁象牙化石交給繼任者拉爾斯·弗魯爾高·約根森，只囑託一事：以創立初心守護企業，“無論患者境況如何，都要為糖尿病患者服務。”

這家公司宣稱的利他使命有時似乎打了折扣。2021年，美國官員指控該公司在2001年至2019年間與競爭對手同步將美國胰島素價格提高600%以上，損害了糖尿病患者利益。諾和諾德當時否認了價格操縱指控，稱其一直"以正確方式"開展業務，且自2017年以來其胰島素產品組合的淨價格有所下降。

今年3月，諾和諾德被發現未披露參與情況下通過LinkedIn贊助體重管理課程，被英國製藥工業協會暫停會員資格兩年。該公司表示僅"保持一定距離地"支持了這些課程。

諾和諾德由諾貝爾獎得主奧古斯特·克羅格及其同為科學家的糖尿病妻子於1923年創立。這對夫婦在加拿大旅行時獲得了從牛胰腺提取胰島素的配方，並在哥本哈根進行實驗。

克羅格夫婦獲得胰島素配方的條件是不得使任何個人致富，因此他們將利潤投入專門用於醫學研究的基金，該基金後來發展為諾和諾德基金會——如今全球最富有的慈善基金會。

面對競爭，諾和諾德將資源集中於糖尿病領域，成為全球領先的胰島素生產商。當該疾病在1980年代更加普及時，公司實現了指數級增長。

隨着在全球市場站穩腳跟，該公司試圖輸出其所謂的"諾和諾德方式”——這一使命植根於北歐社會責任價值觀，旨在讓全球各地患者都能獲得可負擔的救命藥物（尤其是胰島素）。

2010年，諾和諾德自1993年起從人類受體研發的改良激素利拉魯肽獲准在美國上市。這種激素能刺激人體自身產生胰島素。2012年，該公司又研發出只需每週注射一次的替代藥物司美格魯肽，為2型糖尿病患者提供了便利。該藥物被賦予商品名Ozempic。

當司美格魯肽被發現還能抑制飢餓感時，一個全新市場就此開啓：抗肥胖領域。如今，司美格魯肽的三個版本——Wegovy、Ozempic和Rybelsus——均被用於減重治療。

成功在某些方面改變了局面。今年8月，諾和諾德在北歐最大音樂節羅斯基勒音樂節現場舉辦了一場比往年更盛大的年度聚會。約1萬名員工參加了這場活動，現場不僅有丹麥頂級流行歌手錶演、開放式酒吧，還矗立着一個發光的巨型充氣地球儀——頗有科切拉音樂節的風範。

在丹麥，該公司的成功為整個國家帶來了福音——推動其上半年國內生產總值增長1.7%。若剔除製藥業，丹麥經濟將萎縮0.3%。諾和諾德是丹麥最大納税企業，其收入有力支撐了丹麥克朗匯率並維持低利率環境。

但與全球競爭對手相比，將公司保留在丹麥人手中使其規模較小。諾和諾德並未躋身全球十大製藥公司之列。其收入約為輝瑞的25%，全球員工約5.5萬人，大約是強生的三分之一。

隨着抗肥胖藥物需求激增，諾和諾德難以滿足需求。自5月以來，該公司限制了美國新患者使用的低強度起始劑量Wegovy的供應，以確保使用高劑量的現有患者能夠繼續治療。

擴大規模的挑戰部分源於諾和諾德相對較小的規模。諾和諾德的供應鏈過去曾顯示，一個設施的脆弱性可能會扼制整體生產。2021年底，由於一家承包商在比利時注射器灌裝設施的生產實踐出現問題，諾和諾德近一年無法滿足美國對Wegovy注射筆的需求。

在哥本哈根北部希勒勒德的生產設施，約1000名員工輪班工作以增加供應。諾和諾德代表在最近的參觀中解釋，一條裝配線每分鐘生產約200支Ozempic注射筆。該代表拒絕透露工廠有多少條裝配線。

儘管努力增加生產，諾和諾德管理者必須維護員工福祉，並通過內部“價值審計”進行評估。管理者必須遵守10條所謂的諾和諾德基本原則，包括健康且引人入勝的環境。

諾和諾德表示，計劃今年投資約36億美元以擴大全球生產，並已增加全球員工約20%，僱傭約8000名新員工，但表示“短期內至中期內，潛在需求將繼續超過供應。”

寫信給蘇恩·恩格爾·拉斯穆森，郵箱：[email protected]

更正與補充説明奧古斯特·克羅和他的妻子在加拿大之行中獲得了一種胰島素配方。本文早期版本錯誤地稱這對夫婦在美國之行中獲得了從牛胰腺提取的胰島素配方。（已於12月18日更正）

本文刊登於2023年11月8日印刷版，標題為《Ozempic公司的文化推動成功與失誤》。