快時尚巨頭Shein申請上市 - 《華爾街日報》

紐約市的一家Shein快閃店。該公司已成為全球最大的時尚品牌之一。攝影：Adrienne Grunwald/華爾街日報Shein，這家贏得全球數億消費者的中國在線時尚公司，已秘密提交在美國首次公開募股(IPO)的申請，這可能是多年來規模最大的IPO之一。

高盛、摩根大通和摩根士丹利已被聘為此次發行的主承銷商，知情人士稱，IPO可能在2024年進行。

總部現位於新加坡的Shein，在5月份的一輪融資中估值約為660億美元，並可能在首次公開募股中爭取更高的估值。

Shein憑藉其5美元的裙子和9美元的牛仔褲在過去幾年顛覆了服裝行業。這家成立11年的公司現已成為全球最大的時尚品牌之一。

中國媒體此前報道了Shein的秘密申請。

美國IPO市場經歷了艱難的兩年，由於高利率和風險較低的其他投資選擇，很少有公司在美國上市。

隨着人氣飆升，希音(Shein)的供應鏈正受到嚴格審查。圖片來源：Adrienne Grunwald for The Wall Street Journal大多數上市公司的表現不佳。今年規模最大的IPO是英國芯片設計公司Arm Holdings，9月上市時估值約為550億美元。在此之前，最近一次轟動市場的IPO是電動汽車製造商Rivian Automotive2021年的上市，按IPO價格計算，當時估值約為770億美元。

IPO銀行家和其他顧問表示，他們預計明年將有更多公司上市，不過他們警告説，回暖可能較為緩慢。

據《華爾街日報》(The Wall Street Journal)報道，希音2022年錄得230億美元收入和8億美元淨利潤，並告訴投資者2023年前三個季度收入和利潤創下紀錄。

美國證券交易委員會(SEC)的規定允許公司在IPO前一段時間內對上市文件保密。在上市前的幾周內，希音將公佈這些文件，其中包括其財務細節。

這家零售商向150多個國家的在線購物者銷售商品，但不包括中國。美國是希音最大的市場。

在主導在線服裝零售業務後，希音一直在進軍其他領域，包括成為第三方賣家的銷售平台。這使其與亞馬遜(Amazon)和中國電商公司拼多多(PDD Holdings)旗下國際電商平台Temu等巨頭展開競爭。

近幾個月來，希音收購了零售商Forever 21運營商的股份，這將使這家純線上零售商得以在其實體店銷售商品，並收購了英國女裝品牌Missguided。

在美國上市可能使希音成為自網約車巨頭滴滴全球2021年首次公開募股(IPO)以來，源自中國的公司規模最大的股票發行。滴滴上市首日估值達684億美元，但在11個月後因陷入中國政府對科技行業的整頓而從紐約證券交易所退市。

希音於2021年完成將總部從中國東部城市南京遷至新加坡的工作。雖然該公司沒有説明搬遷的具體原因，但隨着地緣政治緊張局勢加劇，將總部設在中國境外可能是有利的。

希音的供應鏈主要植根於中國南方製造業中心廣東省。

為了提供大量廉價服裝選擇並應對消費者口味的變化，希音將業務分包給數千家工廠，並小批量下單以測試市場反應，然後按需補貨。

希音的供應鏈主要植根於中國南方廣東省。圖片來源：Gilles Sabrie for The Wall Street Journal隨着人氣飆升，希音因其供應鏈問題受到華盛頓方面日益嚴格的審查。美國議員已敦促希音説明其是否從中國新疆地區採購棉花。美國指控中國當局在鎮壓以穆斯林為主的維吾爾人時實施種族滅絕和使用強迫勞動，中國否認這些指控。

Shein表示對強迫勞動採取"零容忍政策"，並建立了"嚴格體系"以遵守美國法律。該公司八月向《華爾街日報》表示其不從中國採購棉花，在新疆也沒有合作製造商。

美國立法者與州檢察長要求將供應鏈調查作為Shein在美上市的前提條件。

Shein正重組管理層以鞏固其最大市場（尤其是美國）地位。近期公司聘請了弗朗西斯·湯森擔任六個月高級顧問諮詢合約，這位前動視暴雪高管曾在小布什政府與司法部任職。

供應鏈多元化也在推進。除中國外，Shein已在土耳其和巴西啓動生產，並與印度大型零售商達成戰略合作。

五月融資20億美元時，由於科技股拋售潮及行業增長放緩，Shein調降估值。最新融資前一年，其估值曾達千億美元，超過H&M與Zara母公司Inditex市值總和。

聯繫記者：科裏·德布斯克（[email protected]）與沈璐（[email protected]）

出現在2023年11月28日的印刷版中，標題為“快時尚顛覆者Shein秘密提交IPO申請”。