美國證券交易委員會最高執法官員稱更嚴厲處罰正在奏效 - 華爾街日報

美國證券交易委員會執法部門主任古爾比爾·格雷瓦爾。圖片來源：《華爾街日報》的Alyssa Schukar美國證券交易委員會（SEC）的這位執法負責人在上任時承諾了一件事，那就是加強執法並打擊屢犯者。兩年多後，他表示，迄今為止的數據證明這一策略是有效的。

在SEC執法部門主任古爾比爾·格雷瓦爾的領導下，該機構採取了創紀錄數量的執法行動。在截至9月30日的一年中，SEC通過784項執法行動實施了約50億美元的財務補救措施，僅次於前一年創下的64.4億美元罰金紀錄。

格雷瓦爾告訴《華爾街日報》：“過去兩年有意識的努力，是為了確保我們尋求的處罰具有威懾效果，而不僅僅是商業成本。”

格雷瓦爾表示，未來SEC將重新調整處罰措施，以識別並獎勵合作和補救行為。

格雷瓦爾與《風險與合規期刊》討論了下一階段在記錄保存違規執法和追查加密貨幣相關不當行為方面的舉措。本次採訪經過編輯，以縮短篇幅並提高清晰度。

華爾街日報：自2021年12月以來，美國證券交易委員會（SEC）已對40家公司累計處以超過15億美元罰款，原因是這些公司未能保存電子通信記錄。但部分批評者認為此類執法行動猶如摘取低垂果實。您對此如何回應？

**格魯瓦爾：**這些案件的起因是我們無法有效調查市場不當行為。在某案件調查中，我們向某經紀交易商索要特定文件時，對方未能提供。而當我們轉向該交易商的對手方時，對方提交了非正規渠道的通信記錄，這暴露出涉事公司在記錄留存方面存在問題。實際上這不僅是技術問題，更是企業文化問題——高層授意下屬刻意通過非正規渠道進行業務溝通。

如今情況已徹底改變。我不認為這是摘取低垂果實，而是推動市場行為正向發展。我們追查的並非午餐安排或下班小酌之類的閒聊，而是必須留存的業務往來記錄。這樣當不當行為發生時，我們才能還原事件全貌，防止有人通過即時通訊或非正規通信逃避記錄留存義務。

這是每次會議都會討論的話題。會議上還有供應商提供解決方案。人們正在關注，高層的態度和培訓方式也已改變。相比兩年前，這確實是一個真正的進步。至少在我從事執法工作的這段時間裏——不僅在這裏，也在其他地方——我還沒有見過像這樣能對如此多註冊者行為產生積極影響的舉措。

華爾街日報： 關於非正式渠道通訊執法的下一步是什麼？有什麼是不在考慮範圍內的嗎？

格魯瓦爾： 我希望隨着我們的推進，以及我們的團隊與人們交流，大家已經收到了這個信息。我們看到他們確實收到了信息，因為政策和程序已經改變，人們使用的工具也發生了變化，並且出現了自我報告的情況。因此，我不期望[執法]會以同樣的速度繼續下去。

但話雖如此……審查已將此事列為優先事項。對於那些尚未批准其政策和程序以及[尚未]解決此問題的機構，執法將繼續進行。在這些情況下，處罰甚至可能會更嚴厲，因為我認為既然已經收到通知，情況就不同了。如果我們現在發出文件請求，並看到導致所有這些案件的類似漏洞，我認為我們會建議處以更嚴厲的罰款和處罰。

簡而言之，我們仍有一些領域需要繼續調查。但我希望合規性會提高，自我報告會增加，這樣我們就能看到執法力度放緩。而在那些我們最終採取[執法行動]的情況下，如果人們沒有進行整改，我認為可以預期會有更高的處罰。

**華爾街日報：**我們見證了加密貨幣領域動盪的一年。接下來加密執法將如何推進？

格魯瓦爾：[SEC主席加里·根斯勒]在過去一年甚至更早前就明確表示，該領域存在大量違規行為，如果人們不遵守規定，我們將動用一切手段追究責任。這正是過去財年你們看到的情況——委員會針對加密中介機構提起了多起具有重大影響的訴訟。

對於仍將多種功能混業經營的加密中介機構，它們仍是委員會的重點監管對象，預計我們將持續在該領域保持活躍。我們會動態應對風險變化：多年前從首次代幣發行(ICO)監管起步，隨後轉向非同質化代幣(NFT)領域，現在則聚焦於違法混業經營的加密資產平台。這些破產事件已導致許多人蒙受損失…且該領域存在大量欺詐行為。因此我們將繼續嚴厲打擊違規活動。

**華爾街日報：**對於合規官（尤其是那些感到壓力倍增但資源卻更少的人），您有什麼建議？

**格魯瓦爾：**關鍵在於確保制定的政策流程是量體裁衣的，而非千篇一律的模板式方案。要通過研究監管動態（無論是我們的命令還是其他監管機構的命令）來認知風險領域，跨業務線協同識別風險隱患，切實執行合規要求，並確保企業上下——尤其是高層管理人員——都能正確理解合規基調。

如果你這樣做——教育、參與、執行和執法——那就是合規的正確路徑。

寫信給孫夢琪，郵箱：[email protected]

刊登於2023年12月30日的印刷版，標題為《SEC最高執法官表示更嚴厲的處罰正顯現“威懾效應”》。