印度億萬富翁阿加瓦爾的威達塔公司面臨32億美元債券的清算 - 彭博社

Swansy Afonso, Divya Patil, Saikat Das

2024-01-02

Vedanta Resources Ltd. 面臨着一個關鍵時刻，印度億萬富翁阿尼爾·阿加瓦爾的礦業公司尋求批准一項提議，這可能幫助其爭取更多時間來履行債務責任。

債券持有人在1月2日之前可以提前同意推遲32億美元債券償還日期的計劃，此舉促使標準普爾全球評級公司在去年12月進一步下調了該公司的評級，使其更加深陷垃圾級別。

阿尼爾·阿加瓦爾攝影師：Halden Krog/BloombergVedanta需要至少三個證券中的三分之二債券持有人的批准才能繼續執行該計劃。持有人會議將於1月4日舉行。

修改其美元債券條款的提議是阿加瓦爾集團為增強其資產負債表而做出的最新嘗試，該集團已經出售了其在孟買上市子公司的股份，並獲得了12.5億美元的私人貸款。但事實上，Vedanta以18%的利率借款來償還債務，凸顯了對其財務狀況的擔憂。

這家礦業公司提出在2月初支付7.79億美元，以償還今年和2025年到期的債券，並計劃將剩餘本金的到期日延長至多四年。

以下是Vedanta網站上發佈的同意行使結構。

債券到期日和當前未償本金	提供的預付現金	新本金金額	原始票面利率	新票面利率	新到期日
2024年1月21日10億美元	5.3億美元	4.7億美元	13.875%	13.875%	2027年1月21日
2024年8月9日約951百萬美元	約57百萬美元	約894百萬美元	6.125%	13.875%	2027年8月9日，2.98億美元2028年8月9日，2.98億美元2028年12月9日，2.98億美元
2025年3月11日12億美元	1.92億美元	10.08億美元	8.95%	13.875%	2027年8月9日，3.36億美元2028年8月9日，3.36億美元2028年12月9日，3.36億美元

到2026年4月到期的票據的本金金額或票息沒有提出變更。礦業公司正在尋求批准修改固定費用覆蓋比率，即槓桿契約。

S&P將威達塔資源的評級從CCC下調至CC，稱此舉可能導致選擇性違約的降級。不過，它預計隨着大宗商品價格的提高以及其印度單位每年寄回4億至5億美元的股息，集團將會有“良好的收益和強勁的現金流” — 這是總部位於英國的母公司的資金的重要來源。

一羣公司擔保票據的臨時持有人表示，公司沒有包括他們的任何反饋，因此該提議並不代表票據的最佳條件。威達塔回應稱，在制定計劃之前已與許多票據持有人進行了接觸。

礦業公司還將三筆美元債券的同意截止日期延長了幾天，以容納在年末假期期間面臨運營挑戰的債券持有人的反饋。

研究公司CreditSights建議債券持有人同意修正案，因為修改後的條款更具吸引力。

但S&P全球持懷疑態度。

這是因為威達塔沒有為到期延長提供充分的補償，該評級機構表示。S&P還補充説，公司還將優先考慮現金流和資產出售所得，以滿足12.5億美元信貸額度的義務，而不是其他債權人。

如果威達恩塔未能獲得所需支持，焦點將轉向公司是否能夠兑付到期於1月21日的10億美元債券。

本月到期的美元債券是公司債務管理行動中最有支持的，而其餘三筆交易價格低於每美元80美分的標誌性水平，通常被視為財務困境的指標。

然而，2024年8月到期的債券在12月份上漲了3.5美分，達到了66.4美分，根據彭博編制的數據。這是自9月以來的最大月度漲幅。2025年3月到期的債券上漲了3.1美分，達到了74.4美分。

阿加爾瓦爾在印度比哈爾邦長大，上世紀70年代接管了他父親的鋁導線生意，然後擴展到了廢金屬貿易。

他通過一系列雄心勃勃的收購建立了威達恩塔有限公司：2001年，阿加爾瓦爾收購了當時的政府持股公司巴拉特鋁業公司，隨後又收購了另一家國有公司印度鋅業公司。他成功地競得了2007年的鐵礦石生產商塞薩果公司，並收購了凱恩印度公司。威達恩塔資源還在非洲擁有銅和鋅業務。

該公司是印度首家在倫敦上市的公司，於2003年上市，15年後，阿加爾瓦爾的威達恩塔公司收購了少數投資者，將其私有化，作為集團結構優化的一部分。阿加爾瓦爾將火山投資有限公司更名為威達恩塔公司。

這種收購狂潮導致了這個企業集團的債務激增。