德國通脹上漲幅度低於預期，這對歐洲央行是一個利好消息-彭博社

德國紐倫堡的購物者。

攝影師：Ben Kilb/Bloomberg德國12月的通脹加速度低於預期，反映出能源價格上漲的助力較弱，這可能有助於抑制工資需求，並使通貨膨脹更快地迴歸歐洲央行的2%目標。

統計局週四表示，消費者價格同比上漲3.8%。這低於經濟學家預測的3.9%，但高於11月的2.3%。2023年的通脹率為6%。

上個月的激增主要是基於基數效應：2022年底一次性國家援助降低了天然氣和區域供熱費用，一年後推高了通貨膨脹。然而，近幾個月來，電力、天然氣和燃料價格下跌，德國地區數據顯示這一趨勢在12月持續。

當天早些時候來自法國的數據顯示，與歐洲最大經濟體類似，政府援助的撤回推高了通貨膨脹率，從3.9%上升至4.1%。愛爾蘭的價格漲幅也更快，而西班牙上週報告稱通貨膨脹率保持在3.3%。

當歐元區的數據顯示通貨膨脹率將反彈至3%時，2022年11月開始的放緩預計將隨着年度的推移而恢復。

歐洲央行對通貨膨脹持謹慎態度。克里斯汀·拉加德總裁及其同事們正在仔細研究國內的驅動因素，特別是工資。歐洲央行工資跟蹤器覆蓋的約一半工人將在2024年上半年進行新的協議談判，結果將決定利率走勢。

貨幣市場預示年底將有156個基點的貨幣寬鬆，相當於超過六次四分之一點的降息。但即使歐洲央行理事會更鷹派的成員們也承認，除非再次發生任何進一步的衝擊，利率不會再上升，他們也反對近期降息的想法。

在最近的一次採訪中，德國央行行長約阿希姆·納格爾建議正在猜測即將降低借貸成本的交易員要“小心”，因為“其他人以前曾算錯了”。

歐元區經濟增長疲軟可能有助於通脹回落，該地區很可能在2023年下半年經歷了輕微的衰退，而德國顯示出很少跡象表明會有強勁的反彈。

歐洲央行最近的預測顯示，通脹率將在2025年下半年回升至2%。德國央行認為德國在2027年之前不會實現這一里程碑。

“在上次歐洲央行會議上，克里斯汀·拉加德明確表示國內通脹壓力令人擔憂，”渣打銀行歐洲和美洲研究負責人莎拉·休因在德國數據發佈前對彭博電視表示。

“最終，我們認為到第二季度和6月份我們得到的下一組預測時，他們會明確表示他們的時間範圍內將會達到目標通脹率，”她告訴彭博電視。“可能他們會提前一點到達那個目標，但我們確實看到歐洲央行採取了更謹慎的態度。因此，我們認為第二季度會降息。”