亞洲經濟在2023年蓬勃發展，儘管中國的復甦存在缺陷-彭博社

中國走向何方，亞洲可能不會跟隨。

攝影師：Edwin Koo/Bloomberg中國令人失望的復甦似乎又遭受了另一種侮辱。那些經濟命運本應與中國復甦的重要性緊密相連的鄰國似乎在沒有中國的情況下也過得相當不錯。一些領先指標並沒有陷入低迷，而是度過了一個非常可觀的一年。

新加坡在2023年的一段時間裏一直受到衰退的恐懼困擾，最終表現強勁。韓國經濟在12月份以穩健的勢頭結束。亞洲各地的市場一直在關注美聯儲何時開始降息；中國央行進一步降低借貸成本的前景被視為無足輕重。甚至人民幣略微走強的原因，與其説是中國政府努力維持擴張，不如説是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的功勞。

事情本來不應該是這樣的**。**當習近平主席在2022年的最後幾個月開始解除“零Covid”政策時，人們對中國及其推動亞洲其他地區的能力充滿信心。人們認為該地區的前景與北京緊密相連。但隨着中國的復甦褪色，普遍宣稱這意味着地區經濟的不祥預兆。他們並沒有崩潰，這表明有一個更廣泛的轉變正在發生。

承受中國經濟困境

新加坡的擴張放緩，但沒有陷入衰退

來源：貿易和工業部

國內生產總值的百分比變化

也許亞洲的經濟命運並沒有那麼牢固地與中國聯繫在一起。或者，如果是的話，至少有一些重要的細微差別。有些想法已經過時了。作為一名1998年抵達華盛頓的記者，人們經常説日本走向哪裏，亞洲就會走向哪裏。我對此持懷疑態度：日本的房地產泡沫在1990年左右破裂後，東南亞經歷了六年的令人眼花繚亂的擴張。在離開美國前往新加坡執行我目前的任務之前，有不少人告訴我亞洲就是中國，中國就是亞洲。也許是時候質疑這種説法了。

高盛集團有了一個警醒的呼籲。它部分寄希望於一個充滿活力的中國，認為這樣的鼓舞人心的條件將使新興市場在2023年取得輝煌的成績。高盛全球貨幣、利率和新興市場策略負責人卡瑪克夏·特里韋迪在12月告訴彭博新聞：“第一課是你要把新興市場和中國之外的新興市場區分開來。”他説，同樣有啓發性的是發展中國家在應對本應使它們崩潰的因素時的韌性：美國的加息、強勁的美元和中國增長放緩。彭博新聞報道。

本週的報告證實了這種推理：新加坡，一個與全球商業的起伏息息相關的小經濟體，在2023年增長速度超出預期。僅在第四季度，國內生產總值比去年同期增長了2.8%。對於這個城市國家來説至關重要的出口在11月份恢復增長，而一直低迷的工廠產出也出現了增長。首爾的消息也令人耳目一新。隨着年底臨近，出口擺脱了低迷局面；12月，出口增長了5.5%，大大超出了經濟學家的預測。經過工作日調整，出貨量增長了驚人的14.5%。韓國在全球技術生態系統中扮演着至關重要的角色，這些數據可能指向的是比經濟復甦更為根本的東西。“美國再次超過中國成為韓國最大的出口市場，”彭博經濟學家玄孝星寫道。“這可能預示着供應鏈格局的持久性轉變，而不是一時的波動。”

中國的困境並沒有對亞洲其他地區產生零影響。最新的採購經理人指數表明工廠並不處於最佳時期。大多數工廠都看到了新訂單的減少和客户需求的不足。但重要的是，這個地區的一些最重要的經濟體儘管受到了鄰國的困境影響，但仍然過得不錯，甚至更好。

中國經濟的健康狀況將始終影響該地區的表現，就像加拿大和墨西哥在很大程度上依賴美國一樣。但值得記住的是，中國只是一系列問題中的一個，而不是唯一的決定因素。這並不是一個驚人的觀察，但在對中國的崛起中過去的幾年中，這一點有點被忽略了。

是時候重新校準了。這將是一個重大的出口。更多來自彭博觀點：

• 從中國疲軟的經濟復甦中汲取的教訓：丹尼爾·莫斯
• 2024年將標誌着疫情後經濟的結束：艾莉森·施拉格
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