歐元區通脹反彈，能源補貼逐步取消-彭博社

歐元區通脹在12月份有所上升，突顯出歐洲央行預計通脹回升至2%的艱難道路，因各國政府取消對高昂能源成本的支持。

消費者價格比一年前上漲了2.9%，高於11月的2.4%，歐盟統計局週五表示。這與經濟學家在彭博調查中的中位數預測相匹配。

能源成本的負擔減輕的幅度遠遠小於上個月，這在很大程度上是由於德國決定在2022年的最後一個月支付家庭的取暖費用。 排除這類波動因素的核心價格指數連續第五個月下降，降至3.4%。

自4月以來首次加速的總體通脹已經被歐洲央行官員預警，他們警告稱，即使最近幾個月出現了急劇放緩，實現他們的目標仍然是一個挑戰。由於額外的統計效應和繼續退出國家援助，今年的進展將更為漸進。

投資者仍然大舉押注歐洲央行將在2024年中旬之前開始降息 —— 一些官員已經確定這是最早的可能時間。通脹走勢的波動下行路徑可能有助於冷卻這種押注，這種押注在今年初已經略微減少。

貨幣市場對降息的押注保持不變，預計到2024年底將有145個基點的貨幣政策寬鬆，而上週預期幾乎為175個基點。

十二月歐元區通脹

來源：歐洲統計局

“我們目前預計通脹可能在短期內再次暫時上升，” 歐洲央行執行委員伊莎貝爾·施納貝爾在十二月底表示。“我們還有一段路要走，我們將看到著名的‘最後一英里’會有多困難。”

歐元區數據跟隨一系列國家報告，揭示了該區域最大經濟體之間的分歧。儘管通脹在德國飆升，但在法國加速幅度較為温和，而在西班牙保持穩定。

歐元區通脹仍在分化

十二月消費品價格變動（同比）

來源：歐洲統計局

經濟增長疲軟可能有助於歐洲央行控制價格壓力。受高借貸成本、全球需求疲弱和地緣政治影響，歐元區產出可能在第四季度收縮，繼前三個月的類似萎縮後 —— 這將導致自疫情爆發以來的首次衰退，儘管是輕微的。

勞動力市場的韌性，然而，仍讓人擔心價格增長可能更為頑固 —— 尤其是如果工人工資繼續以目前的速度增長。

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該地區的通貨膨脹上漲不會持續很長時間，根據彭博社對經濟學家的調查，他們預計第一季度的平均通貨膨脹率為2.7%。

這比歐洲央行的預測稍微樂觀一些，歐洲央行在去年12月的會議上預計，物價在該時期將增長2.9%，直到2025年中期才會達到2%的目標。

“單位勞動成本正在上升，這加劇了通貨膨脹壓力，”副行長路易斯·德·金多斯上個月表示。“我們將分析工資成本和利潤率的發展情況，因為這兩個因素都可能推遲通貨膨脹回到我們的2%目標。我們將密切關注這一點。”