中國股市催化劑不足，經濟困境深重-彭博社

中國股市在新年伊始缺乏積極的推動因素，北京的支持努力可能會在持續風險中繼續失效。

這是彭博新聞對23位大多數在內地的分析師和基金經理進行的非正式調查的主要結論。地緣政治緊張局勢、中國的通貨緊縮和可能的美國經濟衰退被視為最大的威脅，而潛在的積極因素包括在持續拋售之後的低價抄底和外國投資者大舉撤離的結束。

滬深300指數正處於接近五年低點的水平，因對中國經濟的擔憂未能消散。貨幣政策寬鬆、資金注入和政府買入股票幾乎沒有推動股市反彈，投資者們關注着一系列問題，包括人口老齡化以及擔心房地產市場不再提供增長。

深圳前海聯合財富基金管理有限公司的投資總監於英波表示：“提振股市的措施旨在治標不治本——我們希望當局能夠下定決心解決經濟中的根本問題。” 他補充説，然而，在當前市場水平下，機會大於風險。

中國投資者仍然受到各種風險的困擾

來源：彭博

注：數字指的是在彭博調查中提到每種風險的調查對象百分比

大多數調查受訪者提到的一個潛在助力因素是外國避開中國股票的可能結束。自2016年與香港啓動股票通以來，2023年的資金流入量是最小的，較低的全球利率和改善的風險回報被認為會吸引外國投資者回到A股市場。

“我認為已經沒有海外資金可以出售了，幾乎所有的東西都已經出售了，” 瑞銀資產管理亞太區多資產投資組合管理負責人海登·布里斯科在上海銀行的大中華區會議間隙表示。“相對於亞洲其他地區，中國看起來非常便宜。”

根據非正式調查中16個估計值的中位數，滬深300指數可能在第一季度結束時達到3500點，暗示與週二收盤價相比的6.3%的漲幅。調查目標顯示，截至2024年底的指數預計將上漲21%，這將是自2020年以來的首次年度漲幅。

預計恒生指數截至三月底將上漲10%，全年將上漲32%，這將結束其連續四年的下跌。調查受訪者對於現在是否是購買香港股票的好時機意見不一。

關於中國房地產行業是否已經見底，意見也存在分歧，這是導致中國持續經濟困境的主要因素之一。富時巴爾亞洲有限公司分析師Willer Chen認為，短期內房地產行業沒有解決方案，補充説“宏觀復甦在這裏仍然是一個大問題。”

“基於事實，2024年違約數量肯定會下降，”陳説，“因為‘沒有太多主要的私人開發商了’。解決危機需要很長時間，”他説。