比特幣ETF為什麼花了這麼長時間才到來？- 彭博社

照片：Moe Zoyari/Bloomberg

美國證券交易委員會（SEC）批准直接投資比特幣的交易所交易基金（ETF）可能會給最大、最古老的加密貨幣帶來新一波投資者。ETF已經成為美國人將資金投資於股票、債券、大宗商品、外匯和房地產的極其流行的工具。預計像富達投資(Fidelity Investments)和全球最大的資產管理者貝萊德公司(BlackRock Inc.)等公司的比特幣ETF將吸引迄今遠離加密貨幣的人。

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1. 什麼是比特幣ETF？

ETF是一個7萬億美元的行業，投資或複製一籃子資產或股票指數的表現。購買ETF股票很容易，因為它們在白天在交易所公開交易。最近獲批准的比特幣ETF實際上將持有比特幣，與現有產品相反，後者投資於比特幣期貨（合同，用於在未來日期以特定價格購買或出售資產）。在過去的十年中，SEC曾拒絕過比特幣ETF。

2. 到目前為止有什麼可用的？

ProShares比特幣策略ETF成為美國首個可用的比特幣期貨ETF，於2021年10月19日開放，受到強勁需求的推動。Purpose比特幣ETF（股票代碼BTCC）於2021年初在多倫多首次亮相；根據其發行方的説法，它直接投資於“實物/數字比特幣”。2023年6月，Volatility Shares發行了一隻比特幣期貨槓桿ETF。在同年10月，多隻以太坊期貨基金也相繼亮相。與此同時，幾個美國投資信託基金一直以類似ETF的方式跟蹤比特幣，但有一定限制。Grayscale比特幣信託基金（股票代碼GBTC）具有實物支持，意味着其中包含比特幣。當Grayscale於8月29日贏得法院裁決，試圖將其比特幣信託基金轉變為ETF時，比特幣ETF的推動力增強。

3. 為什麼監管機構對比特幣ETF如此長時間持反對態度？

除了對流動性和操縱的擔憂外，監管機構還表達了對比特幣波動性可能對普通投資者造成過大影響的擔憂：2021年比特幣暴漲60%，2022年暴跌64%，2023年更是翻了一番有餘。SEC還質疑基金是否擁有足夠信息來充分評估比特幣等代幣，即使它們能夠驗證誰擁有底層貨幣。2021年，SEC主席Gary Gensler在參議院銀行委員會作證時表示，加密市場缺乏監管和監視引發了“對欺詐和操縱潛力的擔憂”。事實上，就在不久前的1月9日，Gensler在社交平台X上發表，稱加密資產帶來“嚴重風險”。為了消除SEC的一些擔憂，BlackRock和其他發行方提出了所謂的共享監視協議，這是一種減輕市場操縱和欺詐風險的方式。Coinbase Inc.，美國唯一在股市上市的現貨加密貨幣交易平台，已成為ETF發行方的首選市場監視合作伙伴。

4. 什麼是接下來？

發行者已經在考慮哪些加密貨幣可能成為下一個獲得ETF批准的候選。 以太幣和瑞波幣已成為一些備受期待的潛在候選。

SEC正在密切評估比特幣ETF。

Paola Torre翻譯。

原始來源:比特幣ETF為何花了這麼長時間才到來：QuickTake