中國商品進口反彈，但挑戰依然存在 - 彭博社

煤炭進口在去年激增，因為北京補充了創紀錄的國內產量，以確保季節性需求高峯得到滿足，避免停電。

攝影師：Qilai Shen/Bloomberg2023年，中國的大宗商品進口反彈，包括創紀錄的原油、煤炭、銅礦石和鐵礦石，此前的疫情肆虐使需求大幅下降。

在最大的增長中，原油和天然氣進口增長了10%以上，而煤炭激增了超過60%，根據海關總署週五的數據，這違背了中國整體經濟出現的停滯，圍繞中國房地產市場的崩潰。

然而，原材料需求並沒有完全達到2023年初的高期望，當時預測充斥着中國經濟將在經歷了三年的嚴重Covid限制後會強勁復甦。相反，市場依賴政府不斷推出的刺激措施來維持增長。

中國的出口去年首次自2016年以來下降，因為全球需求疲軟，削弱了對經濟的強勁增長推動。

而國內前景仍然不容樂觀。房地產市場的陰霾，通縮，以及過多的地方政府債務，以及持續存在的地緣政治緊張局勢，都給未來一年世界最大的大宗商品買家的消費帶來了阻力。

能源產品

原油是2023年需求的亮點。中國公民擺脱了零Covid的束縛，恢復了國內旅行的熱情。但隨着那種被壓抑的需求消退和經濟疲軟對消費的影響，進口在夏季達到峯值，增長可能在今年進一步降温。

隨着北京補充創紀錄的國內產量以確保應對季節性需求高峯和避免停電，煤炭進口在去年激增。12月份的4700萬噸創下了單月歷史新高。但鑑於供應充裕和清潔能源的擴張，進口量可能會從這裏適度下降。進口税的恢復也可能削弱對海外採購的需求。

隨着更多天然氣從俄羅斯陸路運輸到中國，天然氣進口在2023年反彈，中國重新成為海運燃料的全球最大進口國。與煤炭一樣，去年12月購買的近1300萬噸創下了月度紀錄。鑑於天然氣在中國能源結構中的相對較小份額和對清潔燃料日益增長的需求，消費在未來幾年將會擴大。

金屬市場

隨着中國冶煉擴張吸引了創紀錄數量的礦石和更多銅在國內加工，銅金屬進口量下降。儘管蓬勃發展的綠色需求有助於抵消部分房地產危機和經濟放緩的影響，但這一驅動因素面臨挑戰。中國在可再生能源方面的飛速增長受到電網限制和電動汽車銷售放緩的影響。與此同時，全球礦石供應也在收緊。

鐵礦石採購量增加，因為中國鋼鐵行業找到了其他需求途徑來抵消房地產市場的下滑，包括國內造船、機械和綠色基礎設施，以及出口，出口量達到了七年來的最高水平。未來一年，很大程度取決於政府採取的財政刺激措施的多少，以支持經濟，以及北京是否重新實施鋼鐵生產限產措施以減少排放。

農產品

大豆進口量明顯超過去年，但未能達到2020年的紀錄，當時的出貨量超過1億噸。這可能成為貿易的高峯，因為北京努力通過減少大豆在飼料中的份額來減少對外國供應商的依賴。

食用油出口在去年強勁反彈，因為2022年的封鎖重創了消費。但肉類進口因國內豬肉市場疲軟而略有下降，這是一個關鍵的通縮信號，這種信號使海外採購受到了打擊。