用法國核能發電實現綠色轉型：彭博報道的五個當今熱門話題
Petra Sorge, Rainer Buergin, Boris Groendahl, Verena Sepp
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核能，哦 là là!
由於退出核能，儘管新可再生能源創紀錄，去年德國首次從鄰國進口的電力超過出口。顯然，這不可能成為進一步退出煤炭的長期解決方案。因此，經濟部長羅伯特·哈貝克計劃建立一整套新的備用發電廠 —— 這些發電廠最初將使用天然氣，但長遠來看將使用氫氣。最近，他的部門的一項草案被曝光，據稱這些設施的成本可能高達600億歐元。儘管部門對此進行了軟性否認，但稍後研究人員從科隆大學的 EWI 也證實了這一估算。
德國超過一半的發電量來自綠色能源
2023年發電比例
來源：ZSW，BDEW
注：部分數據為初步數據；截至2023年12月11日
可惜的是，11月份出現了一場預算危機，導致對氣候項目的投資暫時擱置。哈貝克的天然氣發電廠也必須等待：根據財政部的一項草案只有75.5億歐元可用，杯水車薪。投資者不僅期待建設成本補貼，還期待對運營成本的長期補貼。因為這類發電廠只在相對較少的寒冷、黑暗的小時段中高負荷運行，而在其餘時間需要保持待命狀態。
更糟糕的是，現在資金被撥款到2028年，而不是之前的2026年。在最好的情況下，建立並獲得新的燃氣發電廠的批准需要六年時間。這也動搖了聯邦政府到2035年完全使用無碳電力的目標。當然，除非這些電力來自法國的核電站。
今天可能會影響市場參與者的事情，由Rainer Bürgin、Boris Groendahl和Verena Sepp向您報告：被困在西班牙的困境中，拉加德尋求確定性，Signa拖欠款項，戰爭升級，還要快速確保回報。
被困在西班牙的困境中
西班牙證券監管局CNMV已對德意志銀行啓動了一項“紀律調查”。這涉及到該銀行在向西班牙客户銷售外匯衍生品的做法（現已停止）。CNMV懷疑在這裏存在“非常嚴重的違法行為”，違反了西班牙法律。德意志銀行眾所周知地多年來一直在處理這個問題。基本上問題總是一樣的，即他們是否充分告知客户（主要是西班牙小企業）風險，或者這些衍生品是否適合這些客户。一項名為Project Teal的內部調查已經發現一些員工規避了監管措施；與客户達成了數千萬歐元的和解，一些員工被解僱，銷售實踐也發生了變化。但是監管機構，包括歐洲央行，仍在繼續調查。儘管首席執行官克里斯蒂安·塞文希望結束過去的醜聞，但在西班牙這件事還沒有最終解決。
Lagarde尋求確定性
根據拉加德總裁的説法，一旦她確信通脹率將再次達到央行的2%目標，歐洲央行將開始降息週期。“如果我們贏得了這場戰鬥，如果我們如期望的那樣在2025年達到了2%，如果數據證實了這一點……那麼我非常有信心，一旦我們獲得了這種確定性，利率就會開始下降。” 這就是歐洲央行行長在週四晚上在法國電視台上説的話。就週期的時機而言，理事會成員（年中）和貨幣市場（四月）仍然存在分歧。就在昨天，克羅地亞央行行長Vujčić再次表示，市場仍然過早地預計了利率轉向的時機。這可能也與工資發展有關，對此拉加德指出，工資增長率高於通脹率。這位傾向於全面負責的央行行長——讓我們想想她的氣候政策——在接受法國2台採訪時也無法抵擋誘惑，涉足美國國內政治的舞台。她預言，唐納德·特朗普重返白宮將是對歐洲的“威脅”。歐洲央行的授權似乎總是受到各種影響，但肯定受到美國物價發展的影響。正如昨天的數據顯示的那樣，美國的通貨緊縮趨勢如此緩慢，以至於根據約翰·奧瑟斯的觀點，不應期望美國早期降息。。
Signa 拖延
Signa 庫存拍賣，導致紀念品如地毯（價格：1,600 歐元）和銅製奢侈品如銅色馬桶套裝（價格：500 歐元）以驚人的競標而導致，似乎得益於名人效應，正在以超過產品市值的價格出售。但這可能不會對所有債權人都有利，據Der Standard報道：顯然，Signa 控股公司對其位於維也納內城貴族地址 Fruyung 的總部已經拖欠租金很長時間。沒錯，René Benko 的總部本身是租户，而且是奧地利超市連鎖 Billa 的創始人，今天屬於德國 Rewe 集團。根據奧地利法律，在破產情況下，房東優先於其他債權人。據報道，拜仁州銀行是慕尼黑古學院項目的債權人之一 — 根據Abendzeitung報道，該銀行正在考慮向該項目注入新資金，以便繼續進行工作。Text
戰爭升級
自11月中旬以來，也門胡塞武裝分子一直在紅海上襲擊商船。這使得伊朗支持的這一組織使全球供應鏈陷入混亂，並推高了貨運成本。美國和英國認為這已經太過分：從清晨開始，他們對阿拉伯半島南部的胡塞目標進行了60多次空襲。根據美國的説法，外交談判嘗試此前已經失敗。胡塞武裝表示並不受影響，承諾將發動更多襲擊，並宣佈將很快“擴大對空襲的回應”。所有這些足以將布倫特原油價格推高至每桶80美元。“市場嚴重低估了地緣政治風險”，MST Marquee的能源分析師索爾·卡沃尼克如是説。這些什葉派戰士不會屈服，直到以色列停止加沙地帶的戰鬥。與此同時，南非要求海牙國際法院評估以色列在加沙的行動是否構成種族滅絕。以色列已經否認了這些指控。由哈馬斯恐怖組織控制的當局聲稱，自戰爭開始以來已有超過22,000名巴勒斯坦人喪生。
快速獲取回報
歐洲政府本週在債券發行中引發了國際投資者的創紀錄需求。這些投資者希望在還有機會的時候獲得穩健的回報。來自中東和亞洲的央行和基金樂意向西班牙、意大利和比利時等國借款，這些國家都展示出了歷史上空前的訂單簿。由於全年普遍預計會出現降息，所以提供的回報很快也可能再次開始下降。根據彭博社彙編的數據，本週的辛迪加債券發行達到了410億歐元，創下歷史新高，並導致歐洲債券總額的創紀錄發行超過1200億歐元。尋求回報的資金的泛濫“支持了我們的看法，即2024年的供應即使高於2023年，也可以被很好地吸收”，美國銀行的策略師寫道。根據彭博社的計算，德國聯邦財政局自年初以來已在投資者處置了約115億歐元，較去年同期增長了約30%。
歐洲國債創紀錄周
大規模的國債發行和其他公共部門交易創下了新紀錄
來源：彭博社；一月第二週的發行
發行量數據包括在歐洲發行的辛迪加歐元和英鎊債券