醫院因勞動力成本減輕而重返市政債券市場-彭博社

伊利諾伊州斯特林市一家醫院的急診室入口。

攝影師：丹尼爾·阿克/彭博社醫院正重新回到市政債券市場，旨在從生存轉向復甦。

截至1月12日，今年迄今為止，醫院已通過市場籌集了超過17億美元，用於擴建和升級設施，據彭博社彙編的數據顯示。這一數字超過了去年1月醫院發行的3.907億美元。

目前通過市政市場融資更為便宜，10年期AAA級基準收益率自11月1日以來下降了127個基點。醫院的財務壓力也開始緩解。人員成本——迄今為止是他們最沉重的開支——已經穩定，運營利潤率也在改善。

“我認為醫院部門不是穩定的，而是在復甦中，”市政市場分析公司董事總經理麗莎·沃什本説。“有很多積壓的債務需求，不僅是用於設施，還包括技術，包括網絡安全。”

醫院重返市政市場

每年1月份的發行總額顯示醫院借款正在反彈

來源：彭博社和MuniOS

*總額為1月份 *2024年包括已宣佈和已完成的交易

閲讀更多：復甦中的醫院面臨“失控”的成本

在週三定價的一項發行中，明尼蘇達州的HealthPartners借款5億美元，用於資助包括在斯蒂爾沃特市替換一家醫院和在伍德伯裏建設一家新的專科護理中心在內的項目。到2040年到期的一項債券，其5%的票面利率定價為3.53%，比基準高出58個基點。

約翰·亨寧斯加德（John Henningsgard）是派普桑德勒公司（Piper Sandler & Co.）公共財政醫療保健集團的聯合負責人之一，也是該交易的主要經理之一。他表示，從11月開始的兩個月市場上漲加快了HealthPartners的時間表。這家綜合醫療服務提供商和保險公司在疫情期間推遲了一些項目，然後在今年重新評估了其前景，Andrea Walsh，該公司的總裁兼首席執行官表示。

儘管仍在應對物資和人員成本上升的問題，但病人需求強勁，Walsh表示。她預計運營業績——目前穩定——將會改善，儘管利潤率仍低於疫情前的水平。

“在某個時候，你必須向前邁進，”Walsh説。“沒有完美的時機。你無法預測市場。如果我們不進行明智的投資，我們就無法為人們提供幫助。”

明尼蘇達州伍德伯裏的HealthPartners專科護理中心的效果圖。來源：HealthPartners由於美聯儲繼續加息，去年醫院在借貸方面基本上持幣觀望。MMA的沃什本和馬特·法比安在本週的一份報告中寫道，這類實體的發行量是自2000年以來最低的，比2022年下降了40%。他們表示，該行業通常佔總市政債券發行量的5%至10%。去年，該行業的發行總額為116億美元，約佔總市政債券發行量的3%。

但即使醫院開始利用市政債券市場，也並非所有人對該行業的前景持樂觀態度。惠譽評級（Fitch Ratings）和標普全球評級（S&P Global Ratings）對今年的前景仍持負面看法。

Kevin Holloran of Fitch 表示勞動力短缺繼續困擾該行業並延遲其復甦。他預計下調將繼續超過上調，並對可能導致一些債權人宣佈違約或加速償還的第二年違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約違約