韓國表示裸空頭交易“猖獗”，但佔交易量的0.001% - 彭博社

Youkyung Lee

2024-01-15

韓國的金融當局將非法裸賣空描述為“猖獗”，他們用這一説法來證明他們在11月份對1.8萬億美元股票市場的所有形式的賣空進行了突然禁止。

但在全球投資銀行的兩年多的交易記錄中搜尋違規行為的證據後，金融監督服務只發現了1100億韓元（8400萬美元）的涉嫌裸賣空交易 —— 即在未借股票的情況下賣出股票。

根據彭博社根據交易所和金融監督服務數據計算的數據，這一總額相當於2022年和2023年韓國股票交易總價值的0.001%。這也僅佔這兩年總賣空交易價值的0.04%。相比之下，上週僅一天內就有價值約14億美元的三星電子股票交易。

儘管金融監督服務的調查仍在進行中，其發現並不包括銀行客户的行為，但迄今為止發現的問題交易金額相對微不足道，這可能會加重批評者的觀點，他們質疑在亞洲第六大股票市場完全禁止賣空的理由。他們認為這一舉措是出於四月份議會選舉前的政治動機。

韓國的個人投資者 —— 佔韓國約5000萬人口的近30% —— 經常將股市下跌歸咎於賣空者。但亞洲證券業協會和金融市場協會有限公司的董事總經理廖登超表示，當局的舉措“並不真正有助於韓國資本市場的發展”。

“韓國非法做空交易猖獗的説法根本不屬實，全球社區也絕對不是這樣的，”Chao説道。“做空交易僅佔整體交易量的極小比例，因此僅僅因為這一小部分交易在做空市場，這種説法是不合邏輯和不理性的。”

最新調查的重點並不包括投資銀行最終客户（如對沖基金）的違規行為，一位不願透露姓名的FSS高級官員表示，這是為了討論正在進行的調查。

韓國於11月在監管機構FSS成立了一個20人的特別調查小組。該小組旨在調查自2021年5月以來由全球主要投資銀行在韓國最活躍地進行的所有做空交易。

在當局指控兩家全球銀行在10月違反做空規則的交易中，涉及總額達560億韓元時，調查啓動了。這兩家銀行——法國巴黎銀行和滙豐控股——以及法國巴黎銀行的本地經紀部門被罰款共計265億韓元（2040萬美元），並可能面臨檢察機關的調查。

在FSS週日更新其調查的消息中，監管機構表示另外兩家全球投資銀行在五家韓國股票上進行了540億韓元的非法做空交易。監管機構沒有點名這些銀行，但表示將尋求處以罰款。

“那些懷疑非法做空交易導致市場擾動的猜測是正確的，”金融監督委員會週日在一份聲明中説。

韓國已經禁止任何形式的股票做空交易直到6月底，併發誓要根除據稱損害了市場信任和公平的非法交易。

尹錫烈總統也表示支持這項禁令，稱這項措施將持續到做空交易系統得到改善。他説，非法做空交易者給零售投資者造成了“巨大損失。”

全球投資銀行業和韓國當局似乎對“猖獗”有不同的定義，”韓國資本市場研究院高級研究員李孝燮説。

“在投資銀行業中似乎存在着對規則的習慣性無視，導致做空股票數量與借出股票數量不匹配，因為這些數字在實時中不匹配，”李説。

李説，這些數字可能只是冰山一角。

韓國的立場甚至可能懲罰源自人為錯誤的做空交易，一些批評這項禁令的人説。根據亞洲金融市場協會的趙先生，許多被引用的違規行為，雖然可能是非法的，但只是操作和技術上的違規，並非惡意活動。

“無論人們如何努力減少，錯誤總是會發生的，”他説。

韓國金融監督服務(FSS)和金融服務委員會並未回應彭博新聞社的請求置評。