歐洲央行暗示對銀行併購會計規則採取強硬立場，被指責為交易不足的原因-彭博社

歐洲央行表示，它不會放過成為該地區重要交易障礙的會計規則。

歐洲央行監事會成員埃杜爾·費爾南德斯-博洛（Edouard Fernandez-Bollo）週二告訴彭博社，如果銀行收購另一家銀行，它們將不得不反映目標資產的市場價格。如果賬面價值高得多，這一要求可能導致大幅減記，使交易變得不太吸引人。

“審慎規則是基於會計規則的，”費爾南德斯-博洛説。“我們可以比這些規則更審慎，但不能更不審慎。”

多年低利率使許多歐洲銀行擁有回報較低的長期貸款組合，這導致了估值差異的存在。去年央行迅速提高利率後，這些貸款組合的市場價值下降。

德意志銀行AG首席財務官詹姆斯·馮·莫爾克（James von Moltke）週二在接受彭博電視採訪時表示，目前這一影響對銀行交易構成了“一些強有力的財務論據”。他重申了去年12月荷蘭國際集團NV（ING Groep NV）首席執行官史蒂文·範·雷斯維克（Steven van Rijswijk）的評論，後者表示，重新估價資產的需要可能使收購“不可能”。

在達沃斯的採訪中，馮·莫爾克回應了上週彭博新聞報道中的一個問題，該報道稱德意志銀行已加強了與包括德國商業銀行AG和荷蘭銀行NV在內的銀行進行潛在交易的內部討論。然而，由於資產估值問題（稱為公允價值差距），任何交易發生的可能性很低，知情人士當時表示。

例如，收購Commerzbank可能會導致超過100億歐元（109億美元）的減值，據估計。

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Fernandez-Bollo還重申了監管機構對銀行併購中有利於M&A的會計怪現象“壞賬準備”的立場。歐洲央行的“基本方法”是允許銀行將目標公司的股本與購買價格之間的差額作為利潤，“當我們看到壞賬準備來自何處，並且它將被安全和穩健地使用時，”他説。

他説，“壞賬準備”應該用於增強對交易的穩健性的信心，並不應立即支付給股東作為股利。

這種會計效應提高了歐洲許多銀行交易的吸引力，因為該地區的大多數銀行的市值遠低於其資產負債表上的股本。去年這種好處顯著，它幫助瑞士銀行集團在緊急收購較小競爭對手瑞士信貸後實現了銀行歷史上最大的季度利潤。

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Fernandez-Bollo還表示，銀行加快M&A考慮並不奇怪，因為許多銀行報告稱受益於較高的利率。隨着利率有望再次下降，這種效應可能在今年減弱。

“銀行處於盈利高峯時考慮合併是正常的，”費爾南德斯-博洛説道，沒有點名任何公司。“他們有錢，他們知道在後期需要進一步努力來消減成本和創造收入。”

歐洲央行首次在2020年明確了其銀行合併的方法。隨後，許多交易中，銀行購買了其本國市場上的較小競爭對手。然而，許多銀行家表示，跨境交易受到監管和歐洲尚未真正統一的銀行市場的限制。

費爾南德斯-博洛反駁説，責任在於行業本身。

“監管不應該是整合的主要驅動力，”他説。“併購是經濟決策，交易必須穩健並且具有商業意義。”