酒後宿醉導致債券轉向現金:彭博信用週報
Eleanor Duncan, Tasos Vossos
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利率交易員目前正在定價歐洲地區和美國今年超過五次25個基點的降息,英格蘭銀行則超過四次,根據彭博社編制的數據。
歐洲央行行長克里斯汀·拉加德本週表示,放鬆政策可能會在夏季出現,但她警告稱,這些激進的賭注“並不有助於我們對抗通貨膨脹。”
Allspring Global Investments是仍然看好債券機會的資產管理公司之一,該公司的全球固定收益和可持續發展負責人亨麗埃塔·帕克門表示,由於收益率高到足以抵消通貨膨脹,債券仍然具有吸引力。但她表示,今年債務可能仍會面臨壓力。
“如果我們今年沒有至少一次利差拋售,我們會感到驚訝,”朱庇特的達令説道。“經濟環境如此不穩定,以至於即使是一點點壞消息也可能引發拋售。”
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| 值得關注的事項 |
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| * 預計下週美國高評級債券發行額將達到約250億美元,這將使1月份的發行額創下紀錄。 + 在歐洲,100%的專業人士調查預計下週將有超過300億歐元(327億美元)的發行。 * 中國銀行可能會繼續保持1月22日的貸款基準利率不變,這是根據中國人民銀行在1月份意外決定將一年期利率保持不變而不是降息的預期。 * 在美國,1月25日的數據可能顯示第四季度國內生產總值增長1.9%,低於之前的4.9%。 * 1月26日的個人收入和支出報告可能顯示核心個人消費支出物價指數——美聯儲首選指標——增長緩慢,月度總體和核心個人消費支出物價指數都將上漲0.14%(而之前分別為-0.1%和+0.1%)。 * 有關可能影響未來一週市場的全球數據和事件的深入分析,請參閲彭博經濟學的全球經濟下週展望。 |
本週回顧
- 瑞士銀行集團已經放棄了原定向單一競標者出售其2.5億美元不良債務業務的計劃,因為未能吸引足夠的興趣,而是計劃逐個處置資產。
- 去年美國藍籌企業債券的交易量創下了紀錄,2024年可能會再次增長,因為投資者一直在尋找機會購買債券,而債券的供應量還未能跟上。
- 全球的槓桿貸款銷售蓬勃發展,發行人正在利用買方需求強勁的時機,以在今年晚些時候的利率下調和選舉引發的波動之前融資。
- 公司正在急於在美國高評級和垃圾債券市場借款,藍籌債券銷售額接近2017年以來1月份的最高水平,因為企業希望利用最近債券收益率的下降。
- 歐洲債券銷售的需求正在創下歷史記錄,因為投資者爭相搶購在央行開始降息之前的有吸引力的收益率。
- 不久前,房地產是利率迅速上升時可能出現問題的明顯例子。但現在,債券價格上漲,包括高盛集團在內的投資銀行正在支持備受困擾的房地產行業。
- 全球投機級違約率上升到了自2021年5月以來的最高水平,這是受到了更高的融資成本、通貨膨脹和更嚴格的融資條件的影響,根據穆迪投資者服務的一份報告。
- 中國的低評級企業和地方政府融資工具使用的債券成本已降至近20年來的最低水平,這是在政府出台一系列措施清理不良債務並刺激經濟之後的結果。
- 中國主要銀行之一平安銀行已經將41家開發商列入其融資支持名單,這標誌着在政府採取措施遏制痛苦之後,更多的貸款將流向處於危機中的房地產行業。
- 摩根大通公司正在就爭取25億至30億美元的第三方承諾,以發展其私人信貸策略。
- 加拿大皇家銀行重新開放了與去年瑞士信貸集團發行的債券類似的加元市場。
- 迪士網絡公司的債務交換計劃正在引起恐慌,這讓購買了一種保險形式的交易員感到不安,該保險在這家陷入困境的衞星電視公司違約時會賠付。
在行動中
- 五名瑞士信貸投資組合經理離開該銀行,將在倫巴德奧迪投資管理公司的另類投資平台上設立一個新的全球宏觀基金。離開該銀行。
- 長期擔任銀行高管的凱文·伯克在與胰腺癌搏鬥後去世。
- 花旗集團有限公司目前的歐洲、中東和非洲貸款和槓桿融資聯席主管保羅·吉布斯將被賦予更大的職責,包括該地區的債務資本市場。
- 凱雷集團任命彼得·麥基為全球信貸分銷負責人,接替安德魯·柯里離開公司。
- David Hirschmann和Ariadna Stefanescu被任命為Permira Credit的聯合負責人,取代了前任負責人詹姆斯·格林伍德,他於2023年離開了該業務。
- StoneX集團正在尋求在較大公司退出市場的時候擴大其困境銷售和交易業務。
| 你可能錯過的五個故事 |
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| * GoldenTree的塔南鮑姆看到私人信貸利差收窄 * 精神航空公司的破碎財務狀況播下了生存的狹窄道路 * 德意志銀行財務主管馮莫爾特抨擊AT1市場 * 野村證券的霍奇斯在大膽的降息賭注中加大信用違約掉期對沖 * 亞馬遜達成本地體育交易,給廣播公司帶來新生 |
| 數據觀察 |
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| * 宏觀視角 * 私人信貸貸款監控 * 投資級債券 * 高收益債券 * 美元貸款 * 歐元貸款 * 全球信用指數回報 |
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