酒後宿醉導致債券轉向現金：彭博信用週報

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利率交易員目前正在定價歐洲地區和美國今年超過五次25個基點的降息，英格蘭銀行則超過四次，根據彭博社編制的數據。

歐洲央行行長克里斯汀·拉加德本週表示，放鬆政策可能會在夏季出現，但她警告稱，這些激進的賭注“並不有助於我們對抗通貨膨脹。”

Allspring Global Investments是仍然看好債券機會的資產管理公司之一，該公司的全球固定收益和可持續發展負責人亨麗埃塔·帕克門表示，由於收益率高到足以抵消通貨膨脹，債券仍然具有吸引力。但她表示，今年債務可能仍會面臨壓力。

“如果我們今年沒有至少一次利差拋售，我們會感到驚訝，”朱庇特的達令説道。“經濟環境如此不穩定，以至於即使是一點點壞消息也可能引發拋售。”

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本週回顧

• 瑞士銀行集團已經放棄了原定向單一競標者出售其2.5億美元不良債務業務的計劃，因為未能吸引足夠的興趣，而是計劃逐個處置資產。
• 去年美國藍籌企業債券的交易量創下了紀錄，2024年可能會再次增長，因為投資者一直在尋找機會購買債券，而債券的供應量還未能跟上。
• 全球的槓桿貸款銷售蓬勃發展，發行人正在利用買方需求強勁的時機，以在今年晚些時候的利率下調和選舉引發的波動之前融資。
• 公司正在急於在美國高評級和垃圾債券市場借款，藍籌債券銷售額接近2017年以來1月份的最高水平，因為企業希望利用最近債券收益率的下降。
• 歐洲債券銷售的需求正在創下歷史記錄，因為投資者爭相搶購在央行開始降息之前的有吸引力的收益率。
• 不久前，房地產是利率迅速上升時可能出現問題的明顯例子。但現在，債券價格上漲，包括高盛集團在內的投資銀行正在支持備受困擾的房地產行業。
• 全球投機級違約率上升到了自2021年5月以來的最高水平，這是受到了更高的融資成本、通貨膨脹和更嚴格的融資條件的影響，根據穆迪投資者服務的一份報告。
• 中國的低評級企業和地方政府融資工具使用的債券成本已降至近20年來的最低水平，這是在政府出台一系列措施清理不良債務並刺激經濟之後的結果。
• 中國主要銀行之一平安銀行已經將41家開發商列入其融資支持名單，這標誌着在政府採取措施遏制痛苦之後，更多的貸款將流向處於危機中的房地產行業。
• 摩根大通公司正在就爭取25億至30億美元的第三方承諾，以發展其私人信貸策略。
• 加拿大皇家銀行重新開放了與去年瑞士信貸集團發行的債券類似的加元市場。
• 迪士網絡公司的債務交換計劃正在引起恐慌，這讓購買了一種保險形式的交易員感到不安，該保險在這家陷入困境的衞星電視公司違約時會賠付。

在行動中

• 五名瑞士信貸投資組合經理離開該銀行，將在倫巴德奧迪投資管理公司的另類投資平台上設立一個新的全球宏觀基金。離開該銀行。
• 長期擔任銀行高管的凱文·伯克在與胰腺癌搏鬥後去世。
• 花旗集團有限公司目前的歐洲、中東和非洲貸款和槓桿融資聯席主管保羅·吉布斯將被賦予更大的職責，包括該地區的債務資本市場。
• 凱雷集團任命彼得·麥基為全球信貸分銷負責人，接替安德魯·柯里離開公司。
• David Hirschmann和Ariadna Stefanescu被任命為Permira Credit的聯合負責人，取代了前任負責人詹姆斯·格林伍德，他於2023年離開了該業務。
• StoneX集團正在尋求在較大公司退出市場的時候擴大其困境銷售和交易業務。