BIS的阿古斯汀·卡斯滕斯表示，通脹可能必須保持央行的首要任務-彭博社

中央銀行不應過早降低利率，即使它們看起來已經控制住了消費品價格的激增，而不會使經濟崩潰，這是國際清算銀行的負責人表示的。國際清算銀行總經理阿古斯汀·卡斯滕斯週一在巴塞爾的講話中説：“最近的發展讓我們可以謹慎樂觀地展望未來。”“但工作還沒有完成。”

他説：“對於貨幣政策，對抗通貨膨脹的鬥爭不能放鬆，”“關鍵優先事項仍然是穩步引導通貨膨脹回到目標水平。”

這些言論將加劇關於何時開始降息的辯論。儘管官員們反對並最近進行了一些調整，投資者仍然認為由於通貨膨脹出現驚人的急劇下跌，美國和歐元區可能會出現早期和積極的降息。

下週四，歐洲央行將下調借貸成本，美聯儲和英國央行將在接下來的一週這樣做。

卡斯滕斯認為，從幾十年來未曾見過的水平將價格增長降下來取得了“很大進展”。“但儘管通貨膨脹的趨勢下降是好事，更低的通貨膨脹並不等同於低通貨膨脹，”他説。“大多數國家的通貨膨脹仍高於中央銀行的目標水平，需要進一步下降。”

他提到金融市場和專業預測者認為，“到2025年中期，如果不是更早，中央銀行的通貨膨脹目標將能夠實現。”這些預期得到了支撐，即使中央銀行今天結束加息週期，自疫情爆發以來的累積貨幣緊縮仍將在未來數月對通貨膨脹施加下行壓力，他説。

Carstens承認，儘管利率上升，經濟仍然出乎意料地強勁，增強了人們對能夠實現“軟着陸——或者至少是相對軟着陸”的信心。他説，這將代表“成本非常小”，

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演講描述了“四個標誌”，在接下來的六到九個月內將確認央行走在正確的道路上：通貨膨脹持續放緩、經濟增長温和但穩定、勞動力市場略微疲軟以及生產率增長逐漸加速。

但是，儘管軟着陸近在眼前，Carstens也指出事情仍然存在風險。

“我的主要擔憂是，通貨膨脹率可能不會像大多數預測者預期的那樣迅速和牢固地迴歸到目標水平，”他説。“最後一英里可能仍然是最艱難的。”

有幾個因素可能會繼續對價格施加壓力。它們包括寬鬆的財政政策、實際工資的趕超、減緩的通貨緊縮驅動因素以及金融條件過早的寬鬆。

“如果地緣政治緊張局勢繼續升級，價格上漲的壓力也可能再次出現，”Carstens説，他舉了紅海動盪為例。

他還認為最近經濟增長疲弱可能會持續或加劇。

“中央銀行可能面臨放鬆政策的壓力，甚至在對抗通貨膨脹的鬥爭尚未決定性地取得勝利之前，”卡斯滕斯説道，強調價格穩定需要保持優先地位。

“非常明確地説，我看不到中央銀行會迎合這些壓力，”他説。“中央銀行將盡職盡責並保持警惕。事實上，如果通貨膨脹沒有繼續穩步下降至目標水平，中央銀行可能決定將利率保持在必要的高位甚至採取更多措施。”