中國汽車運輸交易要麼很精明，要麼非常冒險 - 彭博社

交付速度很快。

來源：法新社/蓋蒂圖片

多年的供應鏈問題和海上挑戰使集裝箱和能源航運成為頭條新聞。現在，隨着全球汽車貿易格局向中國和電動汽車轉變，汽車運輸船將成為焦點。大規模購買船隻可能並不具備財務上的明智性，但可能在汽車製造商尋找新市場時提供戰略優勢。

預計比亞迪股份有限公司和上汽集團有限公司海外銷售增長強勁，這促使這兩家中國汽車製造商下訂單購買了一類名為“滾裝滾卸”的遠洋船隻。與特斯拉公司齊頭並進，全球最大的電動汽車製造商之一的比亞迪上週啓航了其首艘比亞迪探路者號前往歐洲，搭載了5,000輛汽車。這家總部位於深圳的公司正在與中國國際海運集裝箱集團有限公司合作建造船隻，並計劃在未來兩年內再增加七艘船隻，據稱。

上汽集團，旗下品牌包括MG，已下訂單購買了至少12艘新船隻，其中一艘由中國船舶工業集團有限公司建造，可搭載7,600輛汽車。這艘船隻，上汽安吉誠信號，本月啓程前往歐洲，據報道是世界上最大的雙燃料船隻，可使用液化天然氣或柴油進行航行。

這些交易大部分是在2022年達成的，當時海運能力緊張，中國電動汽車製造商對這一繁榮的持續性充滿信心。到2022年底，總共價值81億美元的這些船舶已經簽訂了建造合同。值得注意的是，其中93%是雙燃料液化天然氣船舶，超過80%將在中國建造，根據Clarksons Research的説法。

從戰略角度來看，購買汽車運輸船對中國汽車製造商來説是有意義的。從財務角度來看，可能並非如此。

以上汽集團為例。該公司在2023年銷售了500萬輛汽車，其中112萬輛是新能源車型。新能源汽車是一個總稱，包括純電動汽車、混合動力車和插電混合動力車等。值得注意的是，海外銷售增長超過國內，增長了19%，佔去年銷售總量的近四分之一。

相比之下，比亞迪銷售了302萬輛新能源汽車。但其中只有242,765輛，略超過8%，銷往海外。據財新報道，它已經訂購的八艘船總共將達到50億元人民幣（6.95億美元）。與該汽車製造商去年預計創造的6110億元人民幣收入相比，這只是九牛一毛。但也不是沒有影響，分散在幾年內可能會拖累利潤率。

然而比亞迪實際上並沒有直接購買這些船隻。相反，比亞迪探險家號由黃道海運公司所有，後者將代表這家汽車製造商管理這艘船。在海運業中，一種常見的商業模式是客户簽訂長期租約，然後讓專家購買和運營船隻。挪威的Höegh Autoliners最近宣佈了類似的交易 —— 將為一家未透露的東亞客户運營汽車運輸五年。

無論您是按照上汽的規模還是比亞迪的規模進行船運，您在這類交易中實際上在押注兩件事：未來幾年將有足夠的外國訂單來證明長期船運合同的合理性，以及現貨市場的運輸費率將一直高於多年合同中談判的費率。

最近汽車運輸行業的情況表明，當時採取鎖定策略是正確的舉措。當比亞迪和上汽需要海上運輸時，船舶容量非常緊張。

“船太少，火車太少，汽車運輸船太少，”特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克在2022年10月抱怨道，當時這家美國汽車製造商的交付量未達預期。在這種情況下，為一家有着雄心勃勃的中國主要汽車製造商支付鉅額支票是有道理的。即使現在看來，這仍然是明智的。12月中旬，汽車運輸船每天的租金達到了創紀錄的115,000美元 —— 是2019年平均費率的七倍。

新船的交付速度很快。全球目前有大約760艘汽車運輸船在運營，總載貨量為400萬輛汽車等效單元（相當於標準集裝箱箱量的車輛版本）。但根據Clarksons Research的數據，去年簽訂了80份新建訂單，總載貨量相當於當前船隊的37%。這可能意味着未來幾年會出現過剩產能，導致現貨運價急劇下跌，類似於集裝箱運輸所經歷的情況。

總的來説，像比亞迪和上汽這樣的公司似乎更關心他們是否能真正將他們的汽車推向市場，而不是這樣做的成本。當你是一個快速增長的公司，打算進入新的領土時，長期戰略可能會勝過短期的財務回報。如果像歐洲、美國和中東這樣的外國市場真的接受中國的電動汽車，那麼這些船舶交易將顯得很明智。如果不是，它們可能會成為汽車製造商的累贅。

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