分析師準確預測了房屋建築商股票的走勢，再次顯示出他的預見力 - 彭博社

股票下跌是在Zener將該行業評級從買入調整為中性後的第二天發生的。

攝影師：Angus Mordant/BloombergSeaport Research Partners的Kenneth Zener在過去兩年準確預測了美國住宅建築商股票的表現，似乎他最新對該行業的推薦也準確無誤。

一個備受關注的指數顯示，週二住宅建築商股票下跌了6%，這是自2022年以來的最大跌幅，此前行業標杆D.R. Horton Inc.發佈了財報，未達到華爾街的預期，包括季度訂單等方面。該公司還表示將降低價格並繼續為購房者提供激勵措施，令希望最近幾個月長期借貸成本下降會改善前景的投資者感到失望。

股票下跌是在Zener將該行業評級從買入調整為中性後的第二天發生的。他還將包括市值最大的建築商D.R. Horton在內的公司評級從買入調整為中性。該公司週二的股價下跌是自2020年以來的最大跌幅。

對於美聯儲降息的預期推動該行業在上季度上漲了35%，這是自2020年以來的最大漲幅。根據Zener的計算，這一激增已經超出了該行業在美聯儲放鬆政策後通常能夠實現的漲幅。

他分析了過去18次美聯儲降息週期，發現在降息開始後6個月，房地產開發商股票的中位回報率約為19%。根據分析師的研究，由於市場預期降息最早將於3月開始，該行業的回報潛力已經減少。

“我們不想在週期性調整上過度停留”，Zener在他週一的報告中寫道，這是指他當時將一大批房地產開發商股票升級為買入，並預測短期內上漲25%。從那時起到年底，房地產開發商指數上漲了28%。

該分析師準確預測了房地產開發商股票在2022年初的困難局面以及它們的反彈，並且也預見了2023年的強勢。

Zener在週二的一次採訪中表示，儘管該行業目前可能已經達到了頂峯，但就業數據等經濟指標將在很大程度上指導分析師的判斷。顯示出對利率預期上升的強勢跡象將削弱股票，反之亦然。

謹慎之聲

Zener在對房地產開發商股票表示謹慎的聲音中並不孤單。RBC資本市場的Michael Dahl對該行業也持中性評級。

達頓房地產的業績“幾乎沒有顯示出在最新降息後有意義的需求改善的信心，這可能在強勁的上漲後為該集團提供現實檢驗”，Dahl在週二的一份報告中表示。

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在本週的樂觀一面，澤納表示，他預見到隨着激勵措施的放鬆，行業利潤率將在一定程度上觸底，部分抵消了木材和勞動力成本的上升。

下週將有更多行業的財報公佈，其中包括NVR公司和PulteGroup公司，這兩家公司是美國市值第三和第四大的房屋建築商，計劃發佈第四季度的業績報告。