一場虛張聲勢的遊戲使索尼和Zee的計劃創建一個價值100億美元的媒體巨頭泡湯 - 彭博社
Anto Antony
今年11月，索尼集團的律師在一次例行電話中受到了來自Zee Enterprises Entertainment Ltd.的法律團隊的一個令人不快的驚喜。
在漫長的併購談判進行了近兩年後，旨在打造一個價值100億美元的印度娛樂巨頭，Zee希望日本公司同意在12月21日的交易截止日期前幾周簽署所謂的“免責”條款，以保護其首席執行官Punit Goenka。
由於幾個月前印度市場監管機構指控他存在財務不當行為，索尼高管們已經對Goenka心存戒備，不明白他為何要求獲得豁免權。
2016年的Punit Goenka。圖片來源：picture alliance而就Goenka而言，他擔心在完成合並後，索尼會對他展開調查，而索尼得到了自己想要的：Zee深厚的本地娛樂內容庫。
這場持續數週的僵局的經過是通過與知情人士交談拼湊而成的，這些人要求匿名，因為談判是私下進行的。
Goenka拒絕放棄合併實體的CEO職位，而索尼也不再願意讓他繼續擔任這一職位。到1月19日，當索尼的董事會成員在東京開會時，這筆交易已經成為泡影。一封長達62頁的終止信於1月22日寄給了Zee，理由是未能滿足併購協議中一些先決條件。
不成比例的影響
中止的交易突顯了外國公司在試圖打入亞洲最大娛樂市場時面臨的挑戰。文化差異以及印度創始一代公司領導人仍然對其公司產生不成比例的影響，繼續阻礙着那些希望進入一個價值$250億美元的市場。
“印度的跨境交易代表着一個挑戰，主要源自企業文化、會計實踐和報告標準的差異，”孟買精品投資銀行Bexley Advisors的董事總經理Utkarsh Sinha表示。“這裏有一座要跨越的橋，”但他也説印度的人口紅利就像“一鍋金子”。
索尼和Zee的代表並未立即回覆有關導致交易失敗的問題的電子郵件請求。
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儘管索尼的印度負責人試圖在週三的一封信中鼓舞員工士氣，但信中對於如何計劃抵禦競爭對手的細節很少。華特迪士尼公司正在與信實工業有限公司進行談判，計劃合併其印度業務，打造印度最大的娛樂公司。
隨着索尼和Zee的崩潰，Elara Securities India的分析師卡蘭·陶拉尼表示：“信實-迪士尼實體將在市場上擁有所有的力量。他們將成為廣告商和內容創作者的首選平台，從而在市場上獲得定價權。”
不滿的老闆
據一位知情人士透露，美國和日本的索尼老闆在Zee在12月17日進行了交易申報並尋求延期截止日期時也感到不滿，因為Zee在沒有與他們進行任何對話的情況下進行了申報。
2024年1月9日，印度孟買安排的電腦屏幕上顯示的索尼集團和Zee娛樂企業的標誌。攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg在印度證券交易委員會（Sebi）於6月表示Goenka及其父親Subhash Chandra“濫用職權”併為自己謀利後，這場爭執很快就開始了。監管機構還在調查進行中禁止他們在上市公司擔任任何執行或董事職位。挪用資金。
在10月，上訴機構部分解除了Sebi的禁令，允許Goenka在調查期間擔任這些職位。
Zee將這次上訴勝利視為Goenka成為合併實體CEO的綠燈，但索尼持不同意見。
這位大亨提出在成立搜索委員會尋找另一位候選人的同時擔任臨時CEO，但據知情人士稱，索尼現在希望任命其印度業務負責人N.P.辛格為CEO。
虛張聲勢的遊戲
接下來的幾個月就像一場虛張聲勢的遊戲。
Goenka期望索尼會讓步，因為Zee是市場上唯一一個能夠增強這家日本公司不到10%市場份額的可觀媒體資產。Zee在印度電視市場佔有17%的份額，擁有豐富的地方語言內容庫和數十個本地電視頻道。
索尼期望Zee會屈服，考慮到其日益惡化的財務狀況——截至3月31日的年度利潤下降了95%——以及錢德拉和Goenka需要償還的債務。此外，由於創始人只持有Zee 4%的股份，索尼希望更大的股東會説服Goenka讓位。
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交易被叫停後，Zee的股價在週二孟買交易中暴跌30%，至少包括里昂證券在內的十家經紀公司下調了對該股的推薦。一些投資者仍然希望恢復交易。
“還有一些可能性，即持有約30%股份的前五大股東可能會聯手與索尼達成交易，而不需要Goenka，” Elara的Taurani説。
白衣騎士索尼
這不是Goenka的第一次經歷。
由亞特蘭大總部的英威斯有限公司管理的基金曾是Zee最大的股東，持有18%的股份，他們在2021年也曾發起了一場鬥爭，試圖將Goenka從董事會和首席執行官職位上罷免，稱公司的創始人正在以普通股東為代價使自己獲利。
具有諷刺意味的是，索尼當時成為了Zee的救星，其合併交易幫助平息了英威斯的不滿，後者此後削減了在這家印度公司的大部分股份。
自去年12月中旬以來，Goenka一直在孟買中心區的16樓辦公室與他的主要副手進行閉門會議，包括Shyamala Venkatachalam和Vikas Somani，據知情人士透露，Zee的交易法律顧問也多次被聯繫。
與他父親暴怒著稱不同，温文爾雅的Goenka在被會見或與他交談的人眼中顯得冷靜和鎮定，這種狀態一直持續到被解職的前幾天。
事實上，1月22日——他收到解職通知的當天，也是合併交易宣佈的25個月紀念日——Goenka正在印度政府的貴賓身份下，參加了阿約提亞的新寺廟的落成典禮。
當天在X（前身為Twitter）上發佈的帖子中，Goenka寫道，索尼的交易破裂是“上帝的預兆”。