SPAC行業擔心SEC的規定可能會結束不景氣的市場-彭博社

美國證券交易委員會總部位於華盛頓特區

攝影師：Samuel Corum/Bloomberg監管機構即將結束近兩年的等待，制定美國特殊目的收購公司的最終規定，觀察人士警告稱，這一備受打擊的行業可能在為投資者帶來數十億美元損失後被有效關閉。

美國證券交易委員會將在今天的會議上對這些提案進行投票，可能通過對交易加強監管和增加成本來限制疫情時代交易狂潮的後果。

這一決定可能會加劇潛在發行人和顧問所面臨的困境，再加上較高的利率和尋求與私人公司合併的車輛的供應過剩。這已經遠離了繁榮，現在股價螺旋式下跌，公司被迫破產，SPAC支持者被起訴，還有數十家公司乾脆放棄。

如果最終規定類似於提案，SPAC市場將受到“嚴重”傷害，喬治亞大學法學院的公司法教授烏莎·羅德里格斯説。

增加監管威脅只解決了SPAC下滑的一個驅動因素，Rodrigues表示。一系列令人失望的交易之後，SPAC併購候選公司面臨着投資者日益增長的懷疑。懷疑。

話雖如此，“SPAC是一種靈活的公司形式 —— 它們可以迅速演變，而且它們的偉大之處在於我們可以實時看到這種演變，” Rodrigues説。她表示，SEC可能會 面臨關於其規則制定權的訴訟。

對於華爾街的一些人來説，更嚴格的規定可能從長遠來看是有利的，因為空白支票公司可能能夠擺脱其負面聲譽。Brown Gibbons Lang & Co.的資本市場聯席主管David Koch表示，新規定可能會在短期內削弱SPAC的數量，但可能會確保未來更優質的公司通過這種方式上市。

“SPAC是一種良好的替代上市產品，但應該被視為這樣，而不是一種捷徑，” Koch説。“過於寬鬆的監管和快速賺錢的鼎盛時期產生了太多不良行為和糟糕的執行。”

提案和褪去的狂喜已經給市場帶來了打擊。根據SPAC研究數據，自2022年初以來已有300多家SPAC公司清算，還有120家在尋找交易。此外，自去年初以來，通過空白支票上市的公司的中位數已經下跌了大約80%，因為破產案件不斷增加。

根據彭博智庫的內森·R·迪恩（Nathan R Dean）的説法，SEC的審查將“繼續加劇SPAC發行的降温，同時增加贊助商和承銷商的成本，可能增加責任。”

“我們確定在SEC於1月24日開會時有90%的可能性會最終確定，”他在上週的一份備忘錄中寫道。“鑑於該行業自2021年以來已經縮水，我們預計提案版本將會有最小的變動。”