美聯儲在3月11日到期前提高了緊急貸款計劃的利率-彭博社

Katanga Johnson, Alex Harris

2024-01-25

美聯儲提高了去年推出的緊急貸款計劃中向銀行發放貸款的利率，因為最近幾周借款激增，機構們利用了有吸引力的融資條件。

該機構的銀行期限資金計劃是在區域銀行危機期間推出的，旨在緩解金融體系的壓力，最高官員們本月早些時候已經預示，該計劃將不會延長至3月11日的截止日期。

但美聯儲週三晚間表示，從即日起，借款的調整利率“不會低於”貸款當天生效的準備金餘額利率。

準備金餘額利率通常與美聯儲的基準聯邦基金利率目標同步變動，目前為5.4% —— 而貸款計劃的利率為4.88%，與市場利率掛鈎。由於預期美聯儲將降息，最近幾周市場利率有所下降。

“此利率調整確保了BTFP在當前利率環境下繼續支持該計劃的目標，”美聯儲在一份聲明中表示，並補充説，沒有其他計劃條款發生變化。

BTFP允許銀行和信用合作社借款長達一年，以美國國債和機構債務作為抵押品，價值為面值。在週三的變動之前，這些貸款的利率是一年期隔夜指數掉期利率加10個基點。

機構發現通過新的融資工具借款比求助貼現窗口更便宜，後者向符合條件的機構收取5.5%的費用。事實上，銀行僅在1月17日當週通過貼現窗口借款23億美元，遠低於3月的1530億美元的歷史最高水平。

對於銀行來説，BTFP借款成本的下降意味着更大的套利機會，機構可以從該融資工具借款，然後將資金存入聯邦儲備賬户以賺取準備金餘額利息。這一變化有效地消除了這一機會。

聯邦儲備數據顯示，截至1月17日週三，BTFP的借款額創下了創紀錄的1620億美元。與之前的1470億美元的歷史最高水平相比。

包括聯邦儲備副主席邁克爾·巴爾和紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯在內的聯邦官員稱BTFP是對“緊急情況”的應對措施，旨在提供緊急流動性。

該機構長期以來一直將其貼現窗口作為這種流動性需求的長期替代方案。

“在去年春天的一段緊張時期，銀行期限融資計劃有助於確保銀行體系的穩定，併為經濟提供支持，”聯邦儲備在其發佈的聲明中表示。“3月11日之後，銀行和其他存款機構將繼續可以隨時使用貼現窗口滿足流動性需求。”

美國監管機構正準備推出一項計劃，要求銀行每年至少向聯邦儲備系統的貼現窗口借款一次，以減少污名化並確保貸款人為困難時期做好準備。