中國大盤ETF（FXI）的認購量激增，美國交易員增加了持倉——彭博社
Yiqin Shen
擔心如果中國股市出現復甦，錯過機會的交易員們正在嘗試通過期權市場以更便宜的方式參與其中。
本週，價值42億美元的iShares China Large-Cap ETF（代號FXI）——美國最大的中國股票交易基金之一——看到了一年多以來期權交易量最大的一次，而以科技為重點的KraneShares CSI China Internet ETF（代號KWEB）的看漲合約交易量激增至有史以來的第二高水平。
中國股市在一輪痛苦的下跌之後出現了輕微反彈，抹去了6萬億美元，央行加大了寬鬆政策力度，有關部門據説正在考慮包括市場穩定基金在內的救助方案。但問題仍然是，復甦是否會繼續，還是會在這裏停滯不前。
期權交易的一部分是由於定位驅動的，因為許多投資者在這個全球股市中表現最差的領域中持有的頭寸非常少，據Susquehanna International Group的衍生品策略聯席主管克里斯·墨菲稱，這可能更多地是為那些增加頭寸的投資者進行對沖，而不是看漲情緒的顯著變化。
“這並不一定是一個‘我對中國非常看好’的觀點，”Murphy在彭博電視上説道。“相反，更像是，我不確定是否要買入基礎股票，我寧願買入看漲期權，這樣當股票上漲時，我的風險暴露也會增加。”
期權策略Susquehanna聯席主管Chris Murphy表示，市場數據表明美聯儲可能會實現軟着陸。他還表示，投資者由於最近的波動而遠離中國。
儘管如此，許多華爾街策略師都在大力宣傳中國股票的風險回報。美國銀行的策略師認為，購買中國股票現在是世界上“最具吸引力的逆向多頭交易”，但“沒有人認為這是一項投資。”
在高盛集團，Joshua Schiffrin呼籲在中國進行長期投注。“中國股票將會有一個很棒的一年，並且會讓所有人感到意外。那裏只有如此多的悲觀情緒，”他寫道。“我建議用期權來做這件事。”
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