聯邦基準利率下調：本週的決定可能是三月行動的前奏 - 彭博社

華盛頓特區的馬里納·S·埃克爾斯聯邦儲備大樓。

攝影師：Valerie Plesch/Bloomberg美聯儲決策者們可能終於即將開始降息。

在本週的為期兩天的政策會議之前，投資者們對美國央行在下次3月份決策時開始降低借貸成本的可能性給予了大致相等的可能性。

這使得美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的新聞發佈會以及他可能選擇發出的任何信號至關重要。一切都取決於鮑威爾和他的同事們如何解讀最近一系列的經濟數據。

一方面，通脹數據繼續令人意外地走低。根據上週公佈的數據，美聯儲偏好的指標在12月份降至2.9%，首次跌破自2021年初以來的3%。

另一方面，消費支出繼續出人意料地強勁。毫無疑問，它無疑受到通脹下行的提振，但這種強勁可能仍會讓一些人擔心價格壓力可能再次增加。

彭博經濟學的觀點：

“美聯儲已經做好了在未來幾個月採取降息舉措的準備。我們預計美聯儲將在3月份開始降低聯邦基金利率目標區間，以試圖實現軟着陸。”

—Stuart Paul 和 Estelle Ou。完整分析，請點擊這裏

撇開美聯儲的決定，我們將在接下來的一週內獲得更多美國數據。最重要的將是週五的月度就業報告。週二的就業崗位空缺和消費者信心數據，以及週三的季度就業成本指數發佈，都將幫助我們瞭解支出前景有多強勁。

• 欲瞭解更多，請閲讀彭博經濟學的完整美國下週前景

轉向北方，加拿大統計局將發佈11月份的行業國內生產總值數據，此前連續三個月保持平穩增長。如果不是因為大規模的非受控臨時移民引領的人口激增，經濟將會萎縮。

本週的央行利率決定

來源：彭博

注：映射數據顯示了不同央行的利率決定時間表。

其他地方，英國和瑞典的央行決定可能會維持利率不變，而三家拉丁美洲央行則準備降息。

歐元區通脹和國內生產總值數據，以及中國的商業調查將吸引投資者的關注，國際貨幣基金組織將於週二發佈新的預測。

點擊這裏查看上週發生了什麼，以下是我們對全球經濟即將發生的事情的總結。

亞洲

中國將於週三發佈採購經理指數，這將揭示全球第二大經濟體當前的狀況。

自9月以來，製造業和服務業都出現了疲軟，工廠活動的下降加劇，同時持續討論是否需要更多刺激措施來支持低迷的增長。

官方數據將會被中國的私營部門採購經理指數報告所跟隨，同時還會發布其他國家的相應數據，該地區的活動水平顯示出疲軟，部分原因是因為他們的鄰國缺乏活力。

新的一週將以新加坡貨幣管理局自從轉為季度會議以及長期負責人拉維·梅農離職以來的第一次決定開始。

日本銀行董事會成員在1月份會議上的意見摘要將進一步提示央行距離自2007年以來的首次加息有多近。3月或4月被視為非常重要的會議。

菲律賓、台灣和香港將在本週發佈第四季度的經濟增長結果。

澳大利亞的季度通脹數據將於週三公佈，預計在該國央行年度首次會議前幾天將進一步降温。

韓國的貿易數據將為全球貿易提供脈搏檢測，通脹數據將為本週畫上句號。

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歐洲、中東、非洲

三個歐洲央行的決定將受到關注：

• 英國央行可能會在英國工資增長創紀錄的快速降温後，放緩再次加息的步伐。然而，數據顯示上個月通脹出現意外上漲，這也是需要謹慎的原因。這將在週四公佈。
• 瑞典央行官員已經表示不需要再次提高借貸成本，但他們當天的決定可能會顯示他們目前有多麼決心保持高利率。
• 在週二的匈牙利，決策者可能會繼續降低借貸成本。大多數經濟學家預計將下調100個基點至9.75%。

本週的數據也很重要，歐盟各國將發佈增長和通脹數據。

歐元區很可能在2023年下半年陷入衰退

來源：歐洲統計局，彭博經濟學對經濟學家的調查

比利時和瑞典將於週一發佈此類報告，接下來的一天，包括德國、法國、意大利和西班牙在內的幾個國家也將發佈報告。

對於歐元區，經濟學家預計結果將是季度萎縮0.1% — 符合衰退的典型定義。

該地區的通脹報告也將公佈，最終將在週四公佈整個貨幣區的結果。

預計那裏的通脹率為2.7% — 仍明顯高於歐洲央行的目標 — 而剔除能源和其他波動因素的所謂核心指標可能會更高。

歐元區通脹正在放緩

來源：歐洲統計局，彭博經濟學家調查

除了歐洲，其他幾個中央銀行也將發佈公告：

• 加納央行週一的決定可能會降息，通脹持續放緩，使其實際利率居世界最高之列。儘管如此，國際貨幣基金組織已警告不要放鬆政策。
• 同一天，津巴布韋可能會解釋其處理官方市場對美元匯率今年迄今已下跌逾三分之一的計劃。
• 萊索托的貨幣與南非蘭特掛鈎，可能會在週二效仿其鄰國，將其關鍵利率維持在7.75%以支持經濟。
• 週三，莫桑比克可能會繼續維持借貸成本不變，以控制通脹，即使國際貨幣基金組織表示它有降息的空間。
• 埃及官員將在經歷數十年來最嚴重的經濟危機之際於第二天舉行會議，投資者最終預計會發生貨幣貶值。儘管與國際貨幣基金組織的談判仍在進行，央行可能仍將利率維持在19.25%。

在數據亮點中，週三的數據可能顯示沙特阿拉伯經濟在2023年底連續第二個季度收縮，主要反映了減產推高油價。這使其從二十國集團中增長最快的成員之一轉變為增長最慢的成員之一。

• 更多內容，請閲讀彭博經濟學的整個EMEA週報

拉丁美洲

巴西央行已經預示將在週三再次下調半個百分點的利率，降至11.25%，並計劃在三月會議上再次下調。

央行調查的分析師預計年底時將降至9%，但通脹預期堅挺，此後的空間有限。

巴西還將公佈12月年末工業生產和全國失業率數據。

巴西、智利和哥倫比亞本週都將降息

當前基準利率，1月31日決定的中位數預測，年底預測

來源：央行，彭博

注：預測來自彭博、央行；秘魯、墨西哥的“下次決定”指的是分析師中位數預測的2024年第一季度

哥倫比亞央行幾乎可以肯定將連續第二個月降息，儘管分析師對降息幅度存在分歧。如果12月通脹數據低於預期，央行可能會選擇將利率下調半個百分點至12.5%。

智利央行有更大的調整空間，可能會選擇將利率下調100個基點至7.25%。央行調查的經濟學家預計今年通脹率將回到3%的目標水平。

在通脹方面，秘魯首都利馬的數據可能顯示，消費品價格上漲從去年12月的3.24%有所加快。巴西將公佈其較不受關注的IGP-M價格指數，這是該國最廣泛的通脹衡量指標。

墨西哥2023年的經濟增長一直讓人驚訝

分析師們不得不整年調高他們對GDP增長的預測

來源：統計機構，彭博社

注：預測基於彭博社對經濟學家調查的中位數估計。

本週的收官，墨西哥第四季度產出的快速閲讀應該顯示出季度環比增速從截至9月的3個月的1.1%放緩，受到一年多的兩位數借貸成本的拖累。

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