個人財富：ESG和DEI一直都是奢侈品-彭博社
Merryn Somerset Webb
坐下了嗎？
來源：彭博社
利率上升並不會立即產生作用。遠非如此。央行行長們普遍認為，需要大約12至18個月才能真正看到效果。所以現在我們在這裏：自大多數利率開始上升以來已經過去了大約兩年，結果正在顯現。
在英國，Begbies Traynor的數據顯示，2023年最後三個月關鍵財務困境中的企業數量增加了26%，破產率預計今年將飆升。這是很合理的。利率上升時，成本上升，脆弱的公司迅速倒閉。不那麼脆弱的公司也不例外。當低利率帶來的財務鬆弛空間被佔用時，每個人都不得不收緊一點。
彭博社觀點伊朗的代理人不僅是其敵人的問題你得付費才能使用高速公路。怪電動汽車。戰爭在北極造成了一個巨大的盲點世界的森林情況比我們想象的要好得多考慮到這一點，可以考慮公共和企業部門對環境、社會和治理（ESG）以及多樣性、公平和包容（DEI）政策的收縮。在英國，金融報告委員會剛剛決定 不包括ESG要求在英國公司治理準則中 — 這些要求本來是要增加審計委員會在監督ESG和擴大多樣性和包容方面的作用。黑石集團首席執行官拉里·芬克很少再提及ESG。埃隆·馬斯克認為“DEI必須消失”。比爾·阿克曼（他的錢很重要）稱DEI是美國大學反猶太主義急劇上升的“根本原因”。唐納德·特朗普承諾取消聯邦政府所有的DEI倡議。法院已經叫停了美國大學基於種族的平權行動，去年，13個美國州的總檢察長致信《財富》100強CEO，告訴他們，如果因“膚色不同”而對待人們，他們將面臨嚴重的法律後果。
公司也在改變他們的語氣。在疫情早期增加了在多樣性、平等和包容方面的支出後，一些公司現在正在收手。去年全球多樣性、平等和包容的工作崗位數量下降了19%。
總的來説，在與公司進行的盈利電話會議中，關於多樣性、平等和包容以及環境、社會和公司治理的提及數量都急劇下降，它們在演示中的突出程度也是如此。這可能部分是出於法律原因，但也可能是因為在一個不再完全相信它們提供價值的企業世界中，這兩件事情都成了奢侈品。
作者羅布·亨德森在2019年創造了“奢侈信仰”這個詞來描述一套觀點，讓人們能夠展示他們的高地位，但對他們個人來説並沒有成本。想想虛偽信號。在長期廉價和容易獲得的資金以及持續上漲的股價時期，多樣性、平等和包容以及環境、社會和公司治理可能對公司起到了類似的作用。它們幾乎沒有成本，並且讓那些大量採用它們的人獲得了精英地位。你可以説奢侈利率培育了奢侈企業信仰。
如今，這些相同的信仰看起來可能會有成本，這在很大程度上改變了方程式。迄今為止，還沒有令人信服的長期證據表明，具有更高環境、社會和公司治理評級的公司表現優於沒有這些評級的公司。而且，雖然案例研究總是可以找到，但也沒有堅實的證據表明在多樣性、平等和包容政策上的支出能夠改善長期股價表現。多樣性紅利迄今為止相當難以捉摸。哈佛大學教授傑西·弗裏德在這個問題上説：“經驗證據很少支持性別或種族多樣性在董事會增加股東價值的説法。”
許多人對此持不同意見 — 關於這個問題的學術研究充斥着大量的確認偏見 — 但事實仍然是，對所有這些事情的評判仍然沒有定論。鑑於這種情況，為什麼要有一個成本高昂的DEI和ESG專家部門呢？也許將精力集中在做好自己的產品，並在任何特定的日子裏僱傭最合適的人才會更有價值呢？
看看最新的《會議委員會》(Conference Board)對CEO的調查，你會發現他們2024年的內部優先事項中，“吸引和留住人才”就排在首位，而讓他們夜不能寐的外部因素則是經濟衰退的可能性、政治不穩定、通貨膨脹和高借貸成本。在那裏幾乎沒有奢侈思維的空間。全球範圍內，只有日本的CEO表示，解決工作場所的DEI結果是他們今年內部優先事項的前十名之一（而且它只是在名單的最後一位上悄悄地出現）。
非金融因素是奢侈品的想法也適用於個人投資者：去年哥本哈根大學的學者們的一項研究表明 ESG投資本身就是一種奢侈品 — 因為對它的需求與繼承財富的規模不成比例地增加。那些投資的人部分原因是為了“温暖的光芒”效應：他們有能力為投資支付高地位的良好感覺。這對於沒有受到奢侈利率時代結束影響的個人來説可能是有道理的。但對於公司管理來説可能就沒那麼合理了。
ESG和DEI顯然不會消失。它們現在都深深地嵌入在公司中。它們的創始理念仍然很重要。而且甚至可能會發現，如果得到適當的管理和衡量，它們都能提供長期的績效優勢。但越來越明顯的是，豪華利率不僅對企業世界產生了金融影響，也對社會產生了影響——在我們逐漸恢復正常的世界中，也許對這種影響的空間並不那麼大。
預計將會越來越少地聽到關於這兩者的消息，而會聽到更多關於削減成本、銷售增長和利潤率的消息。
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