EV股面臨黯淡前景，雷諾取消安培爾IPO - 彭博社

本週對該行業的一連串壞消息證實了它在短短几年內的淪陷程度。

攝影師：Justin Sullivan/Getty Images那些推動電動汽車製造商估值超過1000億美元的星光般的股票市場首次公開募股的日子已經一去不復返。現在，上市一家電動汽車公司的股票只有勇敢者才敢嘗試。

本週對該行業的一連串壞消息證實了它在短短几年內的淪陷程度。首先，雷諾SA取消了其電動汽車和軟件部門安佩爾的首次公開募股，理由是估值問題。接着，彭博社報道大眾汽車已經擱置了尋求其PowerCo電池部門外部投資者的努力。

這是一個與疫情流行期投資者爭相追逐這一增長行業的狂熱時期形成了鮮明對比的轉變。像Rivian Automotive Inc.和越南的VinFast Auto Ltd.這樣的新興公司曾一度超過通用汽車等更為成熟的競爭對手的估值。現在，隨着銷售增長放緩，分析師們正在削減他們對電動汽車行業的盈利預測。

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電動汽車股票現已從高峯下跌，Lucid Group Inc.和XPeng Inc.跌幅超過80%。安佩爾的發行預計將成為今年歐洲最大的一次發行之一，雷諾首席執行官盧卡·德梅奧希望為該業務估值高達100億歐元（108億美元），幾乎與雷諾的市值持平。

“當他們最初報出了安培公司100億美元的估值時，電動汽車泡沫正處於高峯期，VinFast交易成為全球第二大汽車製造商，”英國券商Panmure Gordon的董事馬克·泰勒説道。“時代已經迅速改變了。”

這些圖表展示了電動汽車股票泡沫是如何破裂的，以及為什麼痛苦可能還會繼續。

首次亮相，然後失敗

過去五年中，幾乎所有通過首次公開募股或與特殊目的收購公司合併上市的電動汽車股票現在的交易價格都低於它們最初估值時的價格。

最近上市的電動汽車製造商大多表現不佳

投資電動汽車股票的首次公開募股一直是虧損的

來源：彭博社

注：績效計算首次公開募股價格與最後收盤價之間的差異，除了Polestar：首個交易日至最後收盤價

歷史性拋售

Rivian、Lucid和小鵬汽車的股價都已經從最高點下跌了近90%。在它們上市後，這三家公司的總估值曾經超過了所有傳統汽車製造商的總和。Rivian單獨一家曾一度超過大眾汽車。

歐洲部分地區的借貸成本上升，以及像德國這樣的國家取消電動汽車激勵措施，一直在打擊該行業的增長。

### 與同行相比仍然昂貴…

彭博電動汽車股票指數顯示，即使在過去幾年大幅下跌後，這些公司的交易價格仍高於傳統汽車製造商，這通常意味着該行業可能會進一步調整。

值得注意的是，指數的盈利預測在過去一年中已經下調了37%。比亞迪股份有限公司的股價在週二大幅年底折價以實現其2023年銷售目標後下跌，這損害了這家在香港上市的公司的盈利。

特斯拉股份有限公司的股價仍然以58倍的市盈率交易，幾乎是標普500指數的三倍，儘管在本月早些時候世界市值最大的電動汽車製造商警告需求放緩後股價下跌。該公司一直在大幅降價銷售其汽車，上週警告今年的增長“明顯較低”。

### …與銷售對比

企業價值與銷售比率已經回落，但電動汽車製造商仍然以超過全球汽車指數100%以上的溢價交易。彭博智庫預測歐洲整體汽車銷售增長今年將放緩至5%，而2023年為14%，部分原因是對電動汽車的悲觀情緒增長。

亞當·瓊斯，摩根士丹利的分析師表示，“儘管情緒悲觀，但我們看到電動汽車可行性的達爾文式鬥爭還有許多問題有待解決。”

“我們預計將會看到一系列可能的公告，包括與中國電動汽車合作伙伴的合資企業、減值、延遲擴產、剝離和與監管機構的討價還價，以可能重設‘不切實際’的電動汽車目標，” 他補充道。