巴西的財政狀況威脅了盧拉的大好局面：JP斯皮內託 - 彭博社

照片：Ton Molina/Bloomberg

巴西總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦是一個急於行動的老人。這位78歲的男人――他將自己超過一年的監禁後的驚人迴歸視為巴西歷史上特殊地位的顯赫證明――面臨着重要的一年。巴西將領導20國集團，並將主辦一系列高級別會議，這些會議將在11月份在里約熱內盧舉行領導人峯會。這不僅是捍衞他領導全球南方的主張的機會――這是那些尋求保持與大國等距的國家的代表的聲音――而且也是展示他的“盧拉經濟學”的機會，這是自他掌權以來一直追求的民粹主義支出和指導方針的結合。

然而，他的計劃可能會受到威脅。巴西可能正在走向成為世界第九大經濟體，但它也面臨着財政狀況惡化的風險，而盧拉似乎對此並不太感興趣。這一錯誤不僅危及了該國的增長潛力，還危及了總統在國內和國際上更廣泛的政治項目。

讓我們從數字開始：巴西中央政府在2023年錄得了23050億雷亞爾（約合470億美元）的財政赤字，與去年錄得的464億雷亞爾盈餘相比。儘管這一結果受到了前任總統賈爾·博爾索納羅政府的支出決策的影響，但即使扣除了這些因素，仍然顯示出財政赤字（即不包括利息支付）佔國內生產總值的1.3%。

這一數字給財政部長費爾南多·阿達德承諾今年實現零財政赤字的目標增加了額外壓力。分析師和投資者已經相信他無法實現這一目標。彭博經濟學同事阿德里安娜·杜皮塔估計，財政赤字佔國內生產總值的中間到一個百分點。考慮到總赤字，預計2024年的赤字將達到國內生產總值的6.8%。這使得阿達德幾乎沒有其他選擇，除非巴西能夠重複去年超過3%的驚人經濟增長（國際貨幣基金組織預計2024年增長1.7%）。

盧拉對所有這些都不屑一顧，並在十月份表示，他不會削減他認為對實現零赤字目標至關重要的項目支出，稱“國家不需要”。幾個月來，他一直在支持阿達德和安撫他的工人黨，後者大多數成員反對緊縮政策。我想盧拉——他從未對國家的宏偉計劃有所保留——不想在財政瑣事上浪費一秒鐘，尤其是在一個將選舉超過5500名市長的選舉年份，包括關鍵的聖保羅地區。

Lula在他的第三個總統任期中的經濟願景與2003-2010年並沒有太大改變，那時他是世界政治明星。他仍然支持國家主義行動，大規模社會和基礎設施支出，以及對私營部門的干預。上週，他宣佈了一項名為“新巴西工業”的3000億雷亞爾計劃，旨在通過巴西國家開發銀行提供廉價信貸來重振諸如醫療、國防、農業工業和數字轉型等領域，這也是他培養國家領導人的首選工具。他還試圖但未能成功地讓一位老盟友領導巨頭礦業公司Vale SA。

到目前為止，投資者似乎並不太擔心。然而，正如Dilma Rousseff總統任期提醒我們的那樣，失去財政信譽可能會讓新興市場政府付出沉重代價（Rousseff因繞過國會為公共支出融資而在2016年8月被憲法指控）。正如Dupita所説，全年發出模糊的財政信號的風險在於損害增長並提高巴西債務成本，從而進一步削弱財政狀況，使巴西央行降息的可能性降低。

“盧拉正在製造一種惡化了不僅實現財政目標，也惡化了他想要推動的經濟增長可能性的噪音”，他説。“他正在削弱哈達德的權力”。

就像我在六月份所説的，經濟學家們對巴西的態度一直過於悲觀，這是一個引領農業革命、創造創紀錄的貿易數字並在諸如更深的資本市場和技術採納等領域取得改善的國家。在政策方面，國會已經通過了一些曾經被認為是不可想象的法案，包括勞動、養老和税收改革。央行迅速而專業地應對了疫情後通貨膨脹的上升，現在通貨膨脹再次處於其目標範圍內。巴西擁有超過3500億美元的國際儲備，其大部分債務以本幣計價，並且在中期到期。所有這些都是繼續對拉丁美洲最大經濟體保持樂觀態度的充分理由。

但巴西的財政問題並不是新問題，也不能永遠被擱置，特別是現在該國的人口紅利正在達到頂峯。政府提出了一條糾正失衡、在2026年實現1%的財政盈餘的道路。對於巴西政府來説，從一開始就無法實現自己的目標將對其聲譽造成損害。

為了避免這種情況，盧拉最好採取更堅定的財政問題解決方案，並與國會合作解決問題。這將加強他的政府―而不是相反―因為改善預期並消除懸在經濟上的最大威脅之一將促進投資。有人懷疑“地球上最受歡迎的政治家之一”（正如巴拉克·奧巴馬曾稱讚他）是否有能力向巴西選民推銷這一戰略嗎？

由Paulina Steffens翻譯。

原始來源: 巴西的財政困境可能毀掉盧拉的大好時機: JP Spinetto