拉里·薩默斯表示美國經濟繼續“令人驚訝地向好發展”- 彭博社
David Westin
美國人正處於就業增長強勁和通脹放緩的甜蜜時刻 — 這樣的經濟狀況出乎大多數預測者的意料。
攝影師：Shelby Knowles/Bloomberg
電動汽車和內燃機汽車在柏林的寶馬AG展廳展出。攝影師：Krisztian Bocsi/Bloomberg 歡迎閲讀《華爾街週刊》新聞簡報，我們將從Bloomberg電視台的對話中為您提供全球華爾街一些最傑出頭腦的投資思路。我是大衞·韋斯汀，本週我們與哈佛大學的特約撰稿人拉里·薩默斯以及諾貝爾獎獲得者保羅·克魯格曼討論了就業數據和通脹，以及美國選舉可能對經濟帶來的影響。如果您還不是我們的訂閲者，請在此處訂閲本簡報以及來自彭博監控的每日市場分析。
薩默斯表示：“經濟‘出乎意料地向好發展’”
美國的就業數據遠遠好於預期，1月份增加了35.3萬人 — 幾乎是預期的兩倍 — 失業率穩定在3.7%。特約撰稿人拉里·薩默斯稱這是一個“總體上強勁的報告，尤其是考慮到1月份美國許多地區的天氣相當糟糕，這可能使數據低於正常水平。”
與此同時，薩默斯警告説，隱藏的信息可能是美聯儲的緊縮貨幣政策對控制通貨膨脹的效果可能沒有我們想象的那麼好。
### 特朗普和拜登“非常非常不同”
我們還與紐約市立大學的諾貝爾獎獲得者保羅·克魯格曼討論了未來四年經濟需要什麼，以及這可能對美國總統選舉有何啓示。克魯格曼説，雖然“金髮女孩找到了既不太熱也不太冷的粥”，但我們的經濟在GDP增長等方面表現得很熱，而在通貨膨脹等方面則表現得很冷。預計的總統候選人喬·拜登和前總統唐納德·特朗普“非常非常不同”，特別是在他們的政策對美國家庭意味着什麼方面。
克魯格曼對特朗普提議的關税影響並不太擔心，至少如果保持在適度水平的話。
### 經濟學家們錯在哪裏？
在同一周有幸採訪了兩位領先的經濟學家，我們問了許多人心中的問題：為什麼經濟學家在通貨膨脹方面出錯了？
對於克魯格曼來説，他低估了這些干擾會有多大，以及它們會持續多久。
薩默斯承認美國的“軟着陸比我預期的要好。” 但他不同意克魯格曼關於首次引發高通脹的分析。
### 查看小精靈
現在怎麼辦？標普500指數收於4,959點，超過了彭博華爾街週刊小精靈調查中的4,950點年末中位數預測 — 2024年還剩大約11個月。
調查中的最高預測來自Oppenheimer的約翰·斯托爾茨福斯和Fundstrat的湯姆·李，預測為5,200點。
標普500指數略超年末預測
2024年才過了不到一個月，該指數已連續四周上漲
來源：彭博社
再想一想
這是時候了。不，不是春天 — 雖然我們也渴望春天 — 而是那些大型媒體公司同時被收購的時刻，引發了無休止的猜測，誰將收購誰。這種情況發生在20世紀80年代中期，當時ABC、CBS和NBC在幾個月內都易手。90年代再次發生，當時華特迪士尼公司收購了ABC，維亞康姆（現為派拉蒙環球）收購了CBS，緊隨其後是康卡斯特公司在本世紀初收購了NBC的部分股份（然後是全部股份）。
目前，人們都在談論派拉蒙。拜倫·艾倫提出以140億美元的現金和股票收購國家娛樂公司，這是雷德斯通家族控制的派拉蒙的控股公司，此前大衞·埃裏森提出了全現金出價。有人猜測華納兄弟-探索公司的大衞·扎斯拉夫也可能會參與其中。當然，迪士尼的鮑勃·艾格也公開表示願意出售ABC和/或ESPN的部分股份。
我們經常在技術變革的浪潮中受到影響：有線電視在80年代取代了廣播，互聯網在90年代末開始普及。2000年，我們在電視網絡工作的人擔心每個人都會放棄電視轉而使用電腦，這導致時代華納以1800億美元的價格（仍然是媒體交易的記錄）將自己出售給美國在線。當時，我正在經營ABC新聞，宣佈當天，我的同事們都在悲痛欲絕。可憐的ABC如何能與美國在線-時代華納這個將印刷品、有線電視和在線媒體結合在一起的巨頭競爭呢？
為了尋求安慰，我打電話給湯姆·墨菲，他是我在資本城ABC擔任主席時的上司，後來加入了迪士尼董事會，當年他將公司賣給邁克爾·艾斯納。湯姆笑着説他剛和他的好朋友、最大股東沃倫·巴菲特通了電話。他説：“大衞，沃倫和我剛剛同意，這將成為歷史上最糟糕的交易之一。” 結果也正是如此。
當我們急切地期待可能發生或可能不會發生的全新媒體組合時，我們可能會想起預測技術發展和消費者需求走向是多麼困難。想想看，撥號上網（還有人記得嗎？）是多麼迅速地被寬帶取代。
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本週，寶馬（BMW）首席執行官奧利弗·齊普斯站在柏林汽車行業協會的新年招待會前台，有理由感到被證明是正確的。
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在台上，交通部長沃爾克·維辛向決策者和行業高管們宣揚“技術開放性”在減少交通排放方面的重要性。
他表示，決策者和製造商對電池動力車輛的獨立關注使得德國最重要的行業面臨風險，預計歐洲最大汽車市場的電動汽車需求將大幅下滑。
寶馬首席執行官奧利弗·齊普斯攝影師：Krisztian Bocsi/Bloomberg多年來，齊普斯一直在提出同樣的觀點，主張為傳統燃油車、混合動力車甚至氫動力車提供靈活的生產線。他謹慎的策略——與他的前任一脈相承——曾被批評為對挑戰電動汽車領導者特斯拉公司不夠積極。
如今，齊普斯似乎已經看到了未來。隨着電動汽車的普及速度放緩，插電混合動力車重新受到關注，寶馬的謹慎態度看起來不再那麼糟糕。（從邊緣）重新嶄露頭角。
“在德國，今年對電動汽車的需求看起來不太樂觀，” 汽車諮詢公司Berylls戰略顧問的負責人揚·布加德説。“高端電動汽車市場幾乎已經飽和，而在低端2.5萬歐元的市場上可供選擇的車型很少。”
在經歷了多年的激增之後，銷售電動汽車變得更加艱難。歐洲慷慨的政府激勵措施正在減少，美國也有更少的車型符合激勵條件。儘管一系列新車型和靈活的租賃選擇吸引了電動汽車愛好者的注意，但在電動汽車革命進行了數年之後，基礎設施和價格仍然是普及的障礙。
在德國，由於政府在12月份取消了補貼，銷售預計將下降14%，這是自2016年以來的首次下降，據遊説團體VDA稱。全球範圍內，市場觀察人士已經調低了預測，因為電動車的價格遠遠不及等效的內燃機車 — 儘管特斯拉掀起了一場價格戰。
週四的活動旨在給一個日益陰鬱的行業注入一些樂觀情緒。Wissing讚揚了德國汽車製造商，並讚美他們的技術在“國外備受讚譽”。當被問及政府可以做些什麼來支持德國的電動汽車市場時，交通部長提出了一個想法：“充電基礎設施。”
沃爾夫斯堡大眾汽車總部附近火車站停車場的電動汽車充電站。攝影師：Krisztian Bocsi/Bloomberg然而，在這方面，柏林的進展落後了。2022年10月，Wissing推出了一項雄心勃勃的戰略，計劃投資63億歐元（68.5億美元）用於全國基礎設施建設，到2030年將德國的充電站數量增加到100萬個。
這一計劃進展不如預期那樣迅速。截至去年9月，德國僅有約10.5萬個功能正常的公共充電站，根據基礎設施管理機構的數據。
大眾汽車AG SalzGiga電池電池超級工廠的建設工地，位於Salzgitter。照片：Krisztian Bocsi/Bloomberg根據VDA的數據，以目前的建設速度，德國需要將其速度提高三倍才能實現2030年的目標。
充電難題以及由誰來支付仍然是未解決的問題，這在電動汽車過渡期已經過去了很多年。儘管VDA活動上的政策制定者和汽車行業代表一致認為充電是重新激發對電動汽車興趣的關鍵，但沒有人願意説應該由誰來為這樣的基礎設施擴建提供資金，或者如何提供資金。據德意志銀行分析師的一份報告指出，不斷上漲的電價進一步抑制了需求。
德國預計八年來首次電動汽車銷量下降
全電動汽車的出貨量預計將在2024年下降14%。
來源：VDA
注：2024年的數據是VDA的預測
電動汽車普及的另一個主要挑戰是定價。聯合政府必須實現到2030年在道路上有1500萬輛電動汽車的目標，否則將無法達到排放目標。截至11月，只有大約100萬輛，即2%的汽車—在德國道路上是全電動汽車。一些分析師認為，如果沒有進一步的補貼，達到2030年的目標將是一個挑戰。
“我認為從今天的角度來看，到2030年在德國道路上擁有1500萬輛電動汽車是不現實的，”汽車顧問Burgard説。
VW ID.3和Cupra Born電動轎車的總裝線位於大眾薩克森有限責任公司在齊克瑙的工廠。攝影師：Krisztian Bocsi/Bloomberg汽車製造商已經開始押注。大眾的Audi品牌正在精簡其電動車型陣容，而大眾正在放緩出售其電池部門股份的計劃。如果電動車銷售放緩演變成長期低迷，可能會削弱行業數十億美元的投資，並意味着汽車製造商無法跟上圍繞降低排放的新法規。
與此同時，電動車採用的道路變得越來越漫長，這鼓勵駕駛員繼續使用污染嚴重的舊車，根據汽車行業數據公司DAT的數據。
對於寶馬的Zipse來説，所有這些都可以被視為勝利之旅的理由。在去年接受Handelsblatt採訪時，他甚至指責那些宣佈內燃機即將終結的人是“疏忽大意”的，因為電動車還有很長的路要走。
“你認為像意大利南部這樣的地區會在十二年內每個村莊都有充電站嗎？”