債券市場對鮑威爾反對降息和就業數據的賭注受到動搖-彭博社
Subhadip Sircar
傑羅姆·鮑威爾在1月31日的華盛頓特區FOMC會議後舉行新聞發佈會。
攝影師：Al Drago/Bloomberg印度債券交易商預計，財政審慎的預算可能會促使央行暗示貨幣政策偏向鴿派，並延續一年多以來的最佳漲勢。
上週，新德里公佈低於市場預期的借款計劃後，收益率跌至七個月低點。這加強了印度儲備銀行在2月8日會議或下次會議上從退出寬鬆政策轉向中性立場的可能性，交易商表示。
“財政收縮將大大令印度儲備銀行在實現其通脹目標方面感到舒適，”Bandhan Mutual Fund的固定收益主管Suyash Choudhary表示。他説，鑑於通脹低於其最新預測，央行沒有理由推遲放鬆其流動性立場。
Kotak Mahindra Bank Ltd.預計印度10年期債券收益率在從4月開始的財政年度將降至6.70%的低點，而巴克萊銀行預計它將從上週的7.06%下降至6.80%。
在全球指數從6月開始納入之前，印度債券在過去三個月裏上漲，受海外資金流入推動。自10月底以來，10年期收益率已下降約30個基點。在財政審慎預算後，上週下降了12個基點，為自2022年11月以來最大跌幅。
“我們認為在本週的政策中，固定收益部門的PGIM Mutual Fund的固定收益主管Puneet Pal表示，有70%的概率會改變貨幣政策立場。”
有一種反駁觀點認為，儘管核心通脹在放緩，但更高的總體通脹可能會促使印度儲備銀行謹慎行事，因為價格持續高於其4%的目標。央行行長Shaktikanta Das表示，央行不會考慮降息，直到通脹穩定在其目標周圍。
儘管如此，交易員仍然持樂觀態度，因為較低的借款將使市場更容易吸收供應。在印度債券首次獲得自2020年以來的年度收益後，預計將吸引大規模資金流入。
印度計劃在未來財政年度借款14.13萬億盧比（1,700億美元），遠低於彭博調查估計的15.2萬億盧比。下一個財政年度的預算赤字目標為國內生產總值的5.1%，而當前時期為5.8%。
“我們一直看好債券，預算強化了我們的觀點，”DSP Mutual Fund的固定收益主管Sandeep Yadav表示，該基金截至12月31日管理着總股票和債券基金1.41萬億盧比。“需求增加和供應減少使2024年成為債券的好年份。”
本週的關鍵亞洲經濟數據如下：
- 星期一，2月5日：韓國外匯儲備，澳大利亞墨爾本學院通脹率，澳大利亞貿易收支；亞洲各國的PMI綜合和服務數據，泰國消費者價格指數，印度尼西亞國內生產總值
- 星期二，2月6日：澳大利亞聯邦儲備銀行利率決定，台灣和菲律賓的消費者價格指數
- 星期三，2月7日：新西蘭失業率，韓國國際收支，印度尼西亞外匯儲備，馬來西亞工業生產，泰國利率決定，台灣出口
- 星期四，2月8日：印度儲備銀行利率決定，日本經常賬户，中國生產者物價指數，消費者物價指數
- 星期五，2月9日：日本貨幣供應量，泰國外匯儲備
美國經濟正在考驗債券交易員對美聯儲今年是否會連續降息的信心。
一月份出人意料的就業激增顯示，目前對美聯儲來説幾乎沒有壓力立即開始放鬆貨幣政策，這給了美聯儲時間觀察通脹是否持續朝着其2%的目標發展。