英國表示，2023年末的就業市場比預期更緊張 - 彭博社

倫敦的通勤者。攝影師：Jose Sarmento Matos/Bloomberg英國的勞動力市場比預想的更緊張，這反映在官方數據的人口估計變化上，顯示出比之前預想的更多的適齡年輕人。

根據新的衡量標準，截至11月的三個月內失業率為3.9%，遠低於之前數據估計的4.2%，英國國家統計局表示週一。

英國勞動力市場似乎比之前預想的更緊張

來源：ONS, BOE

較低的失業率反映了人口結構的變化，適齡中年和老年人減少，而年輕人增加。由於年輕人更有可能接受教育，這提高了既不工作也不找工作的人的不活躍率。

這些因素的結合表明，勞動力市場的鬆動程度並沒有像預想的那樣大，並且可能對工資和物價產生更多上行壓力。這可能會促使英國央行在開始降息之前等待更長時間。

“失業率的下調增加了貨幣政策委員會等待的壓力，”Pantheon Marcoeconomics的英國經濟學家Samuel Tombs表示。

這些數據結束了英國國家統計局在四個月內撤回其旗艦勞動力調查的時期，此舉是因為受訪者的回應率低。該系列調查在10月被暫停。使用過時的人口數據是使調查變得不太可靠的另一個因素。

ONS警告説，不要對這些數據過分解讀，因為它仍在努力改進其方法，這些改進直到9月才會完全生效。

年輕人佔英國人口比例的增加

由於重新加權導致LFS人口的年齡構成變化

來源：國家統計局

數據顯示，勞動力市場比英國央行預計的更加緊張。上週，央行預測去年第四季度失業率為4.3%，2024年前三個月為4.4%。ONS將於2月13日公佈去年12月和第四季度的數據。

報告還顯示：

• 16歲及以上的英國人口規模在2022年7月至2023年11月期間比預期增加了50萬至75萬人。“這表明人口增長速度比最初預計的更快，”ONS表示。
• 這些變化是由16至24歲人口份額的增加驅動的，這“對失業率和不活躍率產生上升壓力，對就業率產生下降壓力。”
• 11月季度的就業率為75%，低於實驗性估計的75.8%。
• 就業人口規模比預期的3313萬人多出了8.8萬人。
• 不活躍人口占該年齡組的比例為21.9%，高於實驗性估計的20.8%。
• 不活躍人口數量為925萬，高於先前的868萬的估計。

英國央行正在尋找更多證據表明勞動力市場正在降温，然後再將利率從目前的5.25%水平下調。英國央行首席經濟學家休·皮爾上週表示，降息“還有一段時間”。市場預計首次降息將在6月左右。

通貨膨脹在大部分英國央行政策預期期間保持在目標之上

來源：英國銀行

注：模態預測基於市場利率預期

英國央行上週表示，低失業率和勞動力市場參與水平低仍然是一個障礙，因為它們給工資和物價帶來上行壓力。

自疫情爆發以來，參與率急劇下降，但最近的數據顯示人們正在重返勞動力市場。“儘管有所放鬆，勞動力市場仍然緊張，”英國央行上週表示。

其更新的勞動力調查數據涵蓋了去年7月至9月的時期。完整數據集將與下週發佈的新就業數據一起發佈。